18世纪英国的休漠(ume,D.)认为,“如果不消灭 公债,公债必然消灭国家”,他主张政府任何时候 都不应举债。 斯密( Smith,A)和李嘉图( Ricardo,D.)等均持有类似 的观点。斯密不赞成政府在平时发行公债,只有在 战时才可以。因为公债会把私人用于生产的资金转 给政府,影响生产的发展,政府为了偿还公债的本 息,必须提高税收或折价偿还,甚至赖债不还,使 债权人蒙受损失。李嘉图也认为公债是对生产资本 的掠夺 16
16 ▪ 18世纪英国的休漠(Hume, D.)认为，“如果不消灭 公债，公债必然消灭国家”，他主张政府任何时候 都不应举债。 ▪ 斯密(Smith, A.)和李嘉图(Ricardo, D.)等均持有类似 的观点。斯密不赞成政府在平时发行公债，只有在 战时才可以。因为公债会把私人用于生产的资金转 给政府，影响生产的发展，政府为了偿还公债的本 息，必须提高税收或折价偿还，甚至赖债不还，使 债权人蒙受损失。李嘉图也认为公债是对生产资本 的掠夺
随着经济的发展,社会资金不断分散,公债 成为汇集社会游资注入生产领域的重要手段 穆勒(Mⅲ,J)和瓦格纳提出了公债的两重理论 他们承认公债有利有弊,应从公债的资金来 源和使用方向具体分析。 这一观点为现代公债理论奠定了基础。 17
17 随着经济的发展，社会资金不断分散，公债 成为汇集社会游资注入生产领域的重要手段。 ▪ 穆勒(Mill, J.)和瓦格纳提出了公债的两重理论。 ▪ 他们承认公债有利有弊，应从公债的资金来 源和使用方向具体分析。 ▪ 这一观点为现代公债理论奠定了基础
在凯恩斯主义盛行的时代,公债无害的理论 广为流行。 该学派将公债视为政府干预经济的手段,认 为在有效需求不足的情况下,发行公债可以 扩大财政支出,增加就业机会,使经济稳定 增长。 18
18 ▪ 在凯恩斯主义盛行的时代，公债无害的理论 广为流行。 ▪ 该学派将公债视为政府干预经济的手段，认 为在有效需求不足的情况下，发行公债可以 扩大财政支出，增加就业机会，使经济稳定 增长
萨缪尔森( Samulson,P)对公债持不否定态度。 他认为在找不到其他办法提高总需求,实现 充分就业时,公债可导致更大的资本形成和 消费。只有在达到充分就业时,政府支出没 有形成资本时,或私人投资减少时,公债才 是负担。如果公债与GDP同步增长,即公债 占GDP的比重变化不大,就不足为虑 19
19 ▪ 萨缪尔森(Samulson, P.)对公债持不否定态度。 ▪ 他认为在找不到其他办法提高总需求，实现 充分就业时，公债可导致更大的资本形成和 消费。只有在达到充分就业时，政府支出没 有形成资本时，或私人投资减少时，公债才 是负担。如果公债与GDP同步增长，即公债 占GDP的比重变化不大，就不足为虑
英国新剑桥学派的罗宾逊( Robinson,J)反对凯 恩斯主张的赤字财政政策。 她认为庞大公债的存在对经济是不利的, 切税收都会产生反常现象和不满情绪,发生 有害的副作用,假如为支付公债和利息而大 量征税,就很难实现征税的其他目标
20 ▪ 英国新剑桥学派的罗宾逊(Robinson, J.)反对凯 恩斯主张的赤字财政政策。 ▪ 她认为庞大公债的存在对经济是不利的，一 切税收都会产生反常现象和不满情绪，发生 有害的副作用，假如为支付公债和利息而大 量征税，就很难实现征税的其他目标