第16章 经营杠杆和财务杠杆 16-1
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经营杠杆和财务杠杆 ◆经营杠杆 ◆财务杠杆 ◆总杠杆 ◆履行债务的现金流量能力 ◆其他分析方法 ◆各种方法的结合 16-2
16-2 u 经营杠杆 u 财务杠杆 u 总杠杆 u 履行债务的现金流量能力 u 其他分析方法 u 各种方法的结合
经营杠杆 经营杠杆-企业对固定经营成本的使 用 ◆固定成本的存在使销售量变动一个百分 比产生一个放大了的EBT(或损失)变 动百分比 16-3
16-3 u固定成本的存在使销售量变动一个百分 比产生一个放大了的EBIT（或损失）变 动百分比
经营杠杆效应 (千元) Firm f Firm v Firm 2F 销售额 $10 $11$195 营业成本 圉定成本 14 变动成本 EB/T $2$2.5 Fc/总成本 78 22 82 Fc/销售额 70 18 n72 16-4
16-4销售额 $10 $11 $19.5 营业成本 固定成本 7 2 14 变动成本 2 7 3 EBIT FC/总成本 .78 .22 .82 FC/销售额 .70 .18 .72
经营杠杆效应 ◆现在,让每一家企业的销售额在下一年都 增加50% ◆你认为哪家企业对销售的变动更敏感(也 就是说,哪家的EBT变动的百分比最大 )? [I Firm F;[]Firm V;[I Firm 2F 16-5
16-5 u 现在, 让每一家企业的销售额在下一年都 . u 你认为哪家企业对销售的变动更 (也 就是说， 哪家的 EBIT变动的百分比最大 )? [ ] ; [ ] ; [ ]