企业的本质 利益关系人( stakeholders):任何可能影响企业目标 或被企业目标影响的个人或集团 所有者(股东, stockho|ders) 债权人 管理者 员工 供应商与客户 政府与社会 企业是各种利益相关者构成的网络(Web),价值是 维系这一网络的基础(各方) 2021/2/19 茅宁《公司理财》第一章 26
2021/2/19 茅宁 《公司理财》第一章 26 企业的本质 ◼ 利益关系人(stakeholders)：任何可能影响企业目标 或被企业目标影响的个人或集团 ◼ 所有者（股东，stockholders） ◼ 债权人 ◼ 管理者 ◼ 员工 ◼ 供应商与客户 ◼ 政府与社会 ◼ 企业是各种利益相关者构成的网络（Web），价值是 维系这一网络的基础（各方）
股东 权 红利 股本 董事会 资本市场 监权 劳动 债务 员工 债权人 工资 利 投入 现金 现金 要素市场 产品市场 2021/2/19 茅宁《公司理财》第一章
2021/2/19 茅宁 《公司理财》第一章 27 员工 公司 债权人 要素市场 产品市场 股东 董事会 投票权 监督权 红利 股本 劳动 工资 投入 现金 产品 现金 债务 利息 资本市场
3、财富(价值)创造 基本的利益相关人 客户(消费者) 股东(所有者) ■公司财富(价值)直接来源于经营活动(产 品或服务市场),并最终通过财务活动(资 本市场)来实现 理财的任务:运用资本市场的机制来管理经 营活动,使所有者的价值最大化 资金流的管理 2021/2/19 茅宁《公司理财》第一章 28
2021/2/19 茅宁 《公司理财》第一章 28 3、财富（价值）创造 ◼ 基本的利益相关人 ◼ 客户（消费者） ◼ 股东（所有者） ◼ 公司财富（价值）直接来源于经营活动（产 品或服务市场），并最终通过财务活动（资 本市场）来实现 ◼ 理财的任务：运用资本市场的机制来管理经 营活动，使所有者的价值最大化 ◼ 资金流的管理
源于经营活动的价值驱动因素 ■营销 定价策略 ■全面质量管理 消费者满意度与忠诚度 ■研发 ■运营效率 供应与采购 智力资本 产品组合 2021/2/19 茅宁《公司理财》第一章
2021/2/19 茅宁 《公司理财》第一章 29 源于经营活动的价值驱动因素 ◼ 营销 ◼ 定价策略 ◼ 全面质量管理 ◼ 消费者满意度与忠诚度 ◼ 研发 ◼ 运营效率 ◼ 供应与采购 ◼ 智力资本 ◼ 产品组合
源于财务活动的价值驱动因素 资本配置 战略性投资 资本结构 资本成本 投资者关系 2021/2/19 茅宁《公司理财》第一章
2021/2/19 茅宁 《公司理财》第一章 30 源于财务活动的价值驱动因素 ◼ 资本配置 ◼ 战略性投资 ◼ 资本结构 ◼ 资本成本 ◼ 投资者关系