投资于一种无风险资产和一个 证券组合的情形 RP B A CopyrightoZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 投资于一种无风险资产和一个 证券组合的情形 RP B A P C D
无风险贷款对有效集的影响 ◆引入无风险贷款后,新的有效集由AT线 段和TD弧线构成 RP D T A P CopyrightoZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 无风险贷款对有效集的影响 引入无风险贷款后，新的有效集由AT线 段和TD弧线构成 RP T A P C D
最优风险组合 ◆最优风险组合实际上是使无风险资产(A 点)与风险资产组合的连线斜率最大的 风险资产组合。我们的目标是求 R- Max X 其中 R1=XAA+XBR B O=XOA+XROB+2XAXBPOOB CopyrightoZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 最优风险组合 最优风险组合实际上是使无风险资产（A 点）与风险资产组合的连线斜率最大的 风险资产组合。我们的目标是求 其中： 1=XAA+XB B 1 1 f X ，X R r Max A B − R XA A XB B 2XA XB A B 2 2 2 2 2 1 = + + R
最优风险组合 ◆最优风险组合的权重解如下: X (R-r 2-(RB-rpo, B ATRA-ra+RB -,-r+RB-r) 00O B CopyrightoZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 最优风险组合 最优风险组合的权重解如下： ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) A f B B f A A f B f A B A f B B f A B A R r R r R r R r R r R r X − + − − − + − − − − = 2 2 2
无风险贷款对投资组合选择的 影响 ◆对于厌恶风险程度较轻,从而其选择的 投资组合位于DT弧线上的投资者而言, 其投资组合的选择将不受影响 RP A Copyright@Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen eive ersIty
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 无风险贷款对投资组合选择的 影响 对于厌恶风险程度较轻，从而其选择的 投资组合位于DT弧线上的投资者而言， 其投资组合的选择将不受影响。 RP T A P O A C