（2）宏观经济运行与证券投资宏观经济的主要指标一GDP；就业率；通货膨胀、对外经济政策·GDP变动对证券市场的影响·股价与经济周期的关系一与宏观经济运行关系密切的股票，如建材行业、房地产行业、金融行业、基础原材料行业的股票，这些行业与经济周期同步；与经济周期关系不太密切，受经济周期影响不大的行业，如日常生活用品行业、公共事业的股票；增长不受经济周期的影响，如高科技行业、新兴产业的股票6
6 （2）宏观经济运行与证券投资 • 宏观经济的主要指标 – GDP；就业率；通货膨胀、对外经济政策 • GDP变动对证券市场的影响 • 股价与经济周期的关系 – 与宏观经济运行关系密切的股票，如建材行业、房地 产行业、金融行业、基础原材料行业的股票，这些行 业与经济周期同步；与经济周期关系不太密切，受经 济周期影响不大的行业，如日常生活用品行业、公共 事业的股票；增长不受经济周期的影响，如高科技行 业、新兴产业的股票
3）经济政策与证券市场·松的财政政策将增加人们的收入，并同时增加也们的投资需求和消费支出。前者直接引起证券市场价格上涨，后者则使得社会总需求增加，总需求增加反过来刺激投资需求总体而言，松的货币政策将使证券市场价格上扬；紧的货市政策将使证券市场价格下跌>
7 （3）经济政策与证券市场 • 松的财政政策将增加人们的收入，并同时增加 他们的投资需求和消费支出。前者直接引起证 券市场价格上涨，后者则使得社会总需求增加， 总需求增加反过来刺激投资需求 • 总体而言，松的货币政策将使证券市场价格上 扬；紧的货币政策将使证券市场价格下跌
（4）证券市场因素·证券供求状况一市场规模、上市频率、市场资金状况、价格定位·市场主体行为一机构投资者行为一个人投资者行为8
8 （4）证券市场因素 • 证券供求状况 – 市场规模、上市频率、市场资金状况、价格定位 • 市场主体行为 – 机构投资者行为 – 个人投资者行为
决定上市公司数量的主要因素·宏观经济环境制度因素·上市公司质量9
9 决定上市公司数量的主要因素 • 宏观经济环境 • 制度因素 • 上市公司质量
决定股票市场需求的主要因素·宏观经济环境·政策因素·居民金融资产结构的调整·机构投资者的培育和壮大10
10 决定股票市场需求的主要因素 • 宏观经济环境 • 政策因素 • 居民金融资产结构的调整 • 机构投资者的培育和壮大