第八章货币供求与均衡 第一节货币需求概述 货币需求的涵义 货币需求指的是实际经济的运转对货币产生的需求。 二、决定和影响货币需求的因素 1、收入情况 这一因素又可分解为收入水平和收入间隔两个方面。在一般 情况下,货币需求量与收入水平成正比。如果人们取得收入的时 间间隔延长,则整个社会的货币需求量就会减少。 2、经济体制 这一因素对一个处在改革过程中的经济的作用特别明显。就 我国而言,当前我国正处于向市场经济体制转轨的过程之中,企 业机制、融资机制、利率机制以及与居民直接相关的医疗、退休 等社会保障机制,都在发生巨大的变革。这就必然使得微观经济 主体的货币需求行为发生深刻的变化。 3、营业因素 这是引起企业部门货币需求行为发生变化的一个直接原因。 4、信用发达程度 如果一个社会信用发达、信用制度健全,人们在需要货币的 时候能很容易地获得现金或贷款,那么整个社会所必需的货币量 相对于信用不发达、信用制度不健全的社会所必需的货币量就少 此
第八章 货币供求与均衡 第一节 货币需求概述 一、货币需求的涵义 货币需求指的是实际经济的运转对货币产生的需求。 二、决定和影响货币需求的因素 1、 收入情况 这一因素又可分解为收入水平和收入间隔两个方面。在一般 情况下，货币需求量与收入水平成正比。如果人们取得收入的时 间间隔延长，则整个社会的货币需求量就会减少。 2、 经济体制 这一因素对一个处在改革过程中的经济的作用特别明显。就 我国而言，当前我国正处于向市场经济体制转轨的过程之中，企 业机制、融资机制、利率机制以及与居民直接相关的医疗、退休 等社会保障机制，都在发生巨大的变革。这就必然使得微观经济 主体的货币需求行为发生深刻的变化。 3、 营业因素 这是引起企业部门货币需求行为发生变化的一个直接原因。 4、 信用发达程度 如果一个社会信用发达、信用制度健全，人们在需要货币的 时候能很容易地获得现金或贷款，那么整个社会所必需的货币量 相对于信用不发达、信用制度不健全的社会所必需的货币量就少 些
5、居民的资产选择行为 居民进行造成选择,其目的有两个:一是保值,二是生利。 不同的资产组合会对整个社会的货币需求产生不同影响。 货币需求的测量 研究货币需求常用的方法是构造货币需求函数,并对影响货 币需求的各种因素进行计量分析,以此来确定一定时期内的社会 货币需求量。货币需求函数中的变量一殷可分为三大类∶规模变 量、机会成本变量和其他变量。 第二节货币需求理论 一、马克思货币需要量理论 马克思在分析了货币的产生发展历史、考察了货币的流通手 段职能以后,他第一次完整地揭示了货币流通规律,即商品流通 需要货币执行流通手段职能的必要量规律 执行流通手段职能的货币量=商品价格总额/侗同名货币流通 次数 、古典货币需求理论 1、现金交易数量说 费雪由MV=PT推导出Md=KPT 因此,费雪货币数量论表明:货币需求仅为收入的函数,利率对 货币需求没有影响。由于该方程式强调货币的交易职能,故也被 称之为现金交易说。 2、现金余额数量说
5、 居民的资产选择行为 居民进行造成选择，其目的有两个：一是保值，二是生利。 不同的资产组合会对整个社会的货币需求产生不同影响。 三、货币需求的测量 研究货币需求常用的方法是构造货币需求函数，并对影响货 币需求的各种因素进行计量分析，以此来确定一定时期内的社会 货币需求量。货币需求函数中的变量一般可分为三大类：规模变 量、机会成本变量和其他变量。 第二节 货币需求理论 一、马克思货币需要量理论 马克思在分析了货币的产生发展历史、考察了货币的流通手 段职能以后，他第一次完整地揭示了货币流通规律，即商品流通 需要货币执行流通手段职能的必要量规律： 执行流通手段职能的货币量=商品价格总额/同名货币流通 次数 二、古典货币需求理论 1、现金交易数量说 费雪由 MV=PT 推导出 Md=KPT 因此，费雪货币数量论表明：货币需求仅为收入的函数，利率对 货币需求没有影响。由于该方程式强调货币的交易职能，故也被 称之为现金交易说。 2、现金余额数量说
屁古在马歇尔理论的基础上,提岀了其著名的剑桥方程式: M=KY或M=Kpy 、凯恩斯学派的货币需求理论 凯恩斯对货币需求的分析是从分析人们的持币动机开始的。 他认为,人们之所以需要持有货币,是因为存在流动性编好这种 普遍的心理现象。所谓流动性偏好,是指人们在心理上偏好流动 性,愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性的 资产的欲望。 1、人们对货币的需求是基于三种动机,即交易动机、预防动机 和投机动机。 2、交易性货币需求是收入的增函数。 3、投机性货币需求是利率的減函数 4、凯恩斯得出货币需求函数Md/P=f(I,Y) 四、弗里德曼的货币需求函数 弗里德曼认为货币数量论并不是关于产量、货币收入或物价 水平的理论,而是货币需求的理论,即货币需求是由何种因素决 定的理论。因此,弗里德曼对货币数量论的重新表述就是从货币 需求入手的。 弗里德曼认为,货币数量说并不需要假定的固定不变的常数,而 只需要强调它们的稳定性。货币需要求函数及其稳定的结论,为 弗里德曼强调货币最重要这一命题准备了理论前提
屁古在马歇尔理论的基础上，提出了其著名的剑桥方程式： M=KY 或 M=Kpy 三、凯恩斯学派的货币需求理论 凯恩斯对货币需求的分析是从分析人们的持币动机开始的。 他认为，人们之所以需要持有货币，是因为存在流动性编好这种 普遍的心理现象。所谓流动性偏好，是指人们在心理上偏好流动 性，愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性的 资产的欲望。 1、人们对货币的需求是基于三种动机，即交易动机、预防动机 和投机动机。 2、交易性货币需求是收入的增函数。 3、投机性货币需求是利率的减函数。 4、凯恩斯得出货币需求函数 Md/P=f（I，Y） 四、弗里德曼的货币需求函数 弗里德曼认为货币数量论并不是关于产量、货币收入或物价 水平的理论，而是货币需求的理论，即货币需求是由何种因素决 定的理论。因此，弗里德曼对货币数量论的重新表述就是从货币 需求入手的。 弗里德曼认为，货币数量说并不需要假定的固定不变的常数，而 只需要强调它们的稳定性。货币需要求函数及其稳定的结论，为 弗里德曼强调货币最重要这一命题准备了理论前提
第三节我国货币需求理论及其实践 影响我国货币需求的主要因素 1、收入:与货币需求同方向变动 2、价格:与货币需求同方向变动; 3、利率:一般情况下,利率与货币需求反方向变动 4、货币流通速度:与货币需求反方向变动 5、金融资产的收益率:对货币需求的影响,需具体情况具体分 析 6、企业与个人对利润和价格的预期:企业对利润的预期与货币 需求同方向变化;个人对价格的预期与货币需求呈反方向变化; 7、财政收支状况:财政收大于支时,货币需求减少;反之则货 币需求增加 8、其他因素。 转轨体制下的货币需求 转轨体制是一个由计划经济体制向市场经济体制过渡的动 态过程,有两个方面的特点 1、商品经济的迅速发展,国民经济运行逐步摆脱了传统的产品 经济模式,生产、分配更多地是借助市场来进行的 2、国民经济货币化程度的加深。总之,货币在国民经济中的地 位和作用越来越深远,具体体现在:货市职能的回归、银行体系 的健全、信用形式的丰富及金融市场的建立完善。 三、对我国货币需求函数的重新构造
第三节 我国货币需求理论及其实践 一、影响我国货币需求的主要因素 1、收入：与货币需求同方向变动； 2、价格：与货币需求同方向变动； 3、利率：一般情况下，利率与货币需求反方向变动； 4、货币流通速度：与货币需求反方向变动； 5、金融资产的收益率：对货币需求的影响，需具体情况具体分 析； 6、企业与个人对利润和价格的预期：企业对利润的预期与货币 需求同方向变化；个人对价格的预期与货币需求呈反方向变化； 7、财政收支状况：财政收大于支时，货币需求减少；反之则货 币需求增加； 8、其他因素。 二、转轨体制下的货币需求 转轨体制是一个由计划经济体制向市场经济体制过渡的动 态过程，有两个方面的特点： 1、商品经济的迅速发展，国民经济运行逐步摆脱了传统的产品 经济模式，生产、分配更多地是借助市场来进行的。 2、国民经济货币化程度的加深。总之，货币在国民经济中的地 位和作用越来越深远，具体体现在：货币职能的回归、银行体系 的健全、信用形式的丰富及金融市场的建立完善。 三、对我国货币需求函数的重新构造
1、关于1:8的经验公式 所谓“1:8″,它的具体含义是,每8元零售商品供应需要 1元人民币实现其流通。其测算式是 社会商品零售总额/流通中货币量=8:1 2、点与线的争论 3、我国货币需求函数的建立 第四节货币供给概述 、货币层次划分 1、划分的主要依据 金融资产的"流动性",所谓“流动性”,是指金融资产能及 时变现并不蒙受损失的能力。 2、国际货币基金组织的划分 (1)Mo(现钞) Mo不包括商业银行的库存现金,而是指流通于银行体系以 外的现钞,包括居民手中的现金和企业单位的备用金。这部分货 币可随时作为流通手段和支付手段,因而具有最强的购买力 (2)M1(狭义货币) M1由M加上商业银行的活期存款构成。由于活期存款随 时可以签发支票而成为直接的支付手段,所以,它同现金一样是 最具有流通性的货币。M1作为现实的购买力,对社会经济有着 最广泛而直接的影响,因而是各国货币政策调控的主要对象。 (3)M2(广义货币)
1、关于 1：8 的经验公式 所谓“1：8”，它的具体含义是，每 8 元零售商品供应需要 1 元人民币实现其流通。其测算式是： 社会商品零售总额/流通中货币量＝8：1 2、点与线的争论 3、我国货币需求函数的建立 第四节 货币供给概述 一、货币层次划分 1、划分的主要依据 金融资产的"流动性"，所谓“流动性”，是指金融资产能及 时变现并不蒙受损失的能力。 2、国际货币基金组织的划分 （1）M0（现钞） M0 不包括商业银行的库存现金，而是指流通于银行体系以 外的现钞，包括居民手中的现金和企业单位的备用金。这部分货 币可随时作为流通手段和支付手段，因而具有最强的购买力。 （2）M1（狭义货币） M1 由 M0 加上商业银行的活期存款构成。由于活期存款随 时可以签发支票而成为直接的支付手段，所以，它同现金一样是 最具有流通性的货币。M1 作为现实的购买力，对社会经济有着 最广泛而直接的影响，因而是各国货币政策调控的主要对象。 （3）M2（广义货币）