、汇率范畴 汇率是指用一种货币表示的另一种货币的价格。 汇率表示方法: (1)直接标价法,也称美元标价法。 (2)间接标价法,也称欧洲标价法。 即期汇率和远期汇率 按照交易方法的不同,可将汇率分为即期汇率和远期汇率两种 类型。 ·即期汇率与外汇即期交易相联系,即外汇交易合约签定以后,要求在两 个工作日之内进行交割,交割时使用的汇率为即期汇率。 远期汇率与远期外汇交易相联系,即外汇交易合约签定以后,要求在某 一特定时期交割,在交割时使用的汇率即为远期汇率。 货币的升值与贬值。汇率变动分官方汇价法定调整和市场估值 变动两种。 16
• 汇率是指用一种货币表示的另一种货币的价格。 • 汇率表示方法： • （1）直接标价法，也称美元标价法。 • （2）间接标价法，也称欧洲标价法。 • 即期汇率和远期汇率。 • 按照交易方法的不同，可将汇率分为即期汇率和远期汇率两种 类型。 • 即期汇率与外汇即期交易相联系，即外汇交易合约签定以后，要求在两 个工作日之内进行交割，交割时使用的汇率为即期汇率。 • 远期汇率与远期外汇交易相联系，即外汇交易合约签定以后，要求在某 一特定时期交割，在交割时使用的汇率即为远期汇率。 • 货币的升值与贬值。汇率变动分官方汇价法定调整和市场估值 变动两种。 16 二、汇率范畴
汇率范畴 实际汇率 ·实际汇率是指一定数量的外国商品可以交换得到的本国商品 数量。实际汇率是指经过两国价格水平调整后的名义汇率 e为实际汇率,E为名义汇率,P*为以外币表示的国外价格 水平,P为以本币表示的本国价格水平。 实际汇率不但是一个货币层面上的概念,同时也是一个实体 经济层面上的概念 实际汇率是两国商品之间的兑换比率,两国商品交换的 本质是实体经济层面上的活动,但这种交换必须通过两 国之间的货币兑换来实现。 17
• 实际汇率。 • 实际汇率是指一定数量的外国商品可以交换得到的本国商品 数量。实际汇率是指经过两国价格水平调整后的名义汇率： 17 二、汇率范畴 • e为实际汇率，E为名义汇率，P*为以外币表示的国外价格 水平，P为以本币表示的本国价格水平。 • 实际汇率不但是一个货币层面上的概念，同时也是一个实体 经济层面上的概念。 • 实际汇率是两国商品之间的兑换比率，两国商品交换的 本质是实体经济层面上的活动，但这种交换必须通过两 国之间的货币兑换来实现。 P* e E P
汇率范畴 ·汇率变动的国际贸易效应和国际资本流动效应。 货币对外贬值时,会促进本国出口增加,同时抑制本国进口 增加;货币对外升值会使本国进口增加,出口减少。 当货币预期对外升值时,资本流入本国。相反,本国货币预 期对外贬值时,资本流出本国。 ·汇率政策。 ·汇率政策可分为固定汇率和浮动汇率两种基本形式。 ·浮动汇率是指汇率水平由外汇市场的供求关系决定。 ·固定汇率并非意味着汇率水平保持不变。实行固定汇率政策 的国家经常会根据本国经济的发展需要,对设定的固定汇率 水平进行调整。 18
18 二、汇率范畴 • 汇率变动的国际贸易效应和国际资本流动效应。 • 货币对外贬值时，会促进本国出口增加，同时抑制本国进口 增加；货币对外升值会使本国进口增加，出口减少。 • 当货币预期对外升值时，资本流入本国。相反，本国货币预 期对外贬值时，资本流出本国。 • 汇率政策。 • 汇率政策可分为固定汇率和浮动汇率两种基本形式。 • 浮动汇率是指汇率水平由外汇市场的供求关系决定。 • 固定汇率并非意味着汇率水平保持不变。实行固定汇率政策 的国家经常会根据本国经济的发展需要，对设定的固定汇率 水平进行调整
、汇率决定 ·外汇市场。 ·汇率水平形成于外汇交易市场。外汇交易市场是一个有组织的 场外交易场所 外汇交易商,按照约定的交易程序,不断地购买和出售以 外币计值的各种银行存款。 决定汇率的外汇市场是多以100万美元以上的大额交易为主的 货币市场,汇率水平由货币买卖双方经过充分竞争后确定,基 本上反映了实际经济活动对不同货币的供求关系 19
19 三、汇率决定 • 外汇市场。 • 汇率水平形成于外汇交易市场。外汇交易市场是一个有组织的 场外交易场所。 • 外汇交易商，按照约定的交易程序，不断地购买和出售以 外币计值的各种银行存款。 • 决定汇率的外汇市场是多以100万美元以上的大额交易为主的 货币市场，汇率水平由货币买卖双方经过充分竞争后确定，基 本上反映了实际经济活动对不同货币的供求关系
三、汇率决定 ·汇率差异。 相同的货币会同时在多个外汇市场上交易,各个外汇市场上公 布的相同的两种货币的比价经常会不一样。 ·2009年1月15日,纽约外汇市场上公布的英镑对美元的比价 为1英镑=14662美元,同时伦敦外汇市场上公布的英镑对 美元的比价为1英镑=1.4644美元。 ·原因。 汇率数据公布的时点有差异。 货币交易成本和汇率范畴(中间价等)差异。 难以在世界范围内获得完全套利。 20
20 三、汇率决定 • 汇率差异。 • 相同的货币会同时在多个外汇市场上交易，各个外汇市场上公 布的相同的两种货币的比价经常会不一样。 • 2009年1月15日，纽约外汇市场上公布的英镑对美元的比价 为1英镑=1.4662美元，同时伦敦外汇市场上公布的英镑对 美元的比价为1英镑=1.4644美元。 • 原因。 • 汇率数据公布的时点有差异。 • 货币交易成本和汇率范畴（中间价等）差异。 • 难以在世界范围内获得完全套利