现值与贴现(1) 计算现值使得在将来不同时间发生的现金流可 以比较,因而它们可以被加起来 例子:在以后的二年的每年年底你将获取1000 元,你的总的现金流量是多少? 把将来的现金流量转换成现值 现值计算是终值计算的逆运算
现值与贴现 （1） 计算现值使得在将来不同时间发生的现金流可 以比较，因而它们可以被加起来 例子：在以后的二年的每年年底你将获取1000 元，你的总的现金流量是多少？ 把将来的现金流量转换成现值 现值计算是终值计算的逆运算
现值与贴现(2) 你预订了一个一年后去欧洲的旅行计划,一年 后需要27,000元人民币。如果年利率是125%, 需要准备多少钱? t=0 12.5% 27,000元 ?×1.125=27,000→9=24000
现值与贴现 （2） 你预订了一个一年后去欧洲的旅行计划，一年 后需要27,000元人民币。如果年利率是12.5％， 需要准备多少钱？ t = 0 t = 1 ? 12.5% 27,000元 ?1.125 = 27,000 ? = 24,000
现值与贴现(3) Py 1+r 贴现率:用于计算现值的利率( discount rate) 0贴现系数(DF)DF=(1+r) 现值的计算又称为现金流贴现(DCF)分析 假设F5=1500,F=5%,t=5,那 P=15000(4+0.05)3=11752.89
现值与贴现（3） 贴现率：用于计算现值的利率（Discount Rate） 贴现系数（DF）： 现值的计算 又称为现金流贴现（DCF）分析 假设 ，那么 t DF r − = (1+ ) 15,000 (1 0.05) 11,752.89 5 = + = − PV( ) t t r FV PV + = 1 FV5 =15,000,r = 5%, t = 5
多期现金流的现值计算 ●F1=2,200元,F2=4100元,FV3=1,460元, r=9.5%,PV=? ●P 2,2004,1001,460 10951095 1.095 2009.13+341944+1112.0 =6540.58
多期现金流的现值计算 l FV1 = 2,200元, FV2 = 4,100元, FV3 = 1,460元, r = 9.5% ，PV = ? l 3 1.095 1,460 2 1.095 4,100 1.095 2,200 PV = + + 6540.5 8 2009.1 3 3419.4 4 1112.0 1 = = + +
多期现金流的现值计算 2,200元 4100元 1,460元 2,009.13元 341944元 +111201元 6,540.58元
多期现金流的现值计算 0 1 2 3 2,200元 4,100元 1,460元 2,009.13元 3,419.44元 +1112.01元 6,540.58元