2018年年度报告 (三)资产、负债情况分析 1.资产及负债状况 项目名称 本期期末数 本期期末数占总资 上期期末数 上期期末数占总资本期期末金额较上期 产的比例(%) 产的比例(%) 期末变动比例(%) 情况说明 货币资金 5,096,036,180.56 6633,062.974,6541 66.38主要是为偿还整体上市承接万华化工有息债务准备资金所致。 口退税款减少所致 化工有息债务所致。 目投资增加所致 长期待摊费用 流动资产 B年上图成, 411,711439 生金融负 1,173,476.80 为本期新增套期工具公允价值变动所致。 3,817,504,999.96 4966321,648809.13 -3961主要为本年部分项目贷款偿还所致 1,352722.00 烟台市财政局转贷资金本金所致。 合收益 646,318.14 9,518,565.65 0.01 16/182
2018 年年度报告 16 / 182 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末数占总资 产的比例（%） 上期期末数 上期期末数占总资 产的比例（%） 本期期末金额较上期 期末变动比例（%） 情况说明 货币资金 5,096,036,180.56 6.63 3,062,974,654.18 4.65 66.38 主要是为偿还整体上市承接万华化工有息债务准备资金所致。 其他应收款 133,376,115.09 0.17 246,322,725.81 0.37 -45.85 主要为应收出口退税款减少所致。 其他流动资产 4,214,227,005.41 5.48 268,224,126.74 0.41 1,471.16 主要为整体上市承接万华化工有息债务所致。 长期应收款 459,981,985.67 0.60 318,793,498.76 0.48 44.29 为员工购房借款增加所致。 在建工程 10,251,052,690.88 13.33 7,305,529,419.73 11.10 40.32 主要为本年烟台工业园项目投资增加所致。 长期待摊费用 54,573,026.20 0.07 15,473,499.25 0.02 252.69 主要为新增长期土地租赁所致。 其他非流动资产 2,333,485,077.35 3.03 1,007,854,102.69 1.53 131.53 主要为本年预付工程款增加所致。 短期借款 17,411,711,439.85 22.64 12,714,569,960.22 19.31 36.94 主要为补充流动资金需求所致。 衍生金融负债 1,173,476.80 为本期新增套期工具公允价值变动所致。 长期借款 3,817,504,999.96 4.96 6,321,648,809.13 9.60 -39.61 主要为本年部分项目贷款偿还所致。 长期应付款 1,352,722.00 -100.00 为偿还烟台市财政局转贷资金本金所致。 其他综合收益 -646,318.14 9,518,565.65 0.01 -106.79 主要为外币报表折算差异所致
2018年年度报告 2.截至报告期末主要资产受限情况 √适用口不适用 单位:元币种:人民币 项目 期末账面价值 受限原因 货币资金1,0001,669.58开立银行承兑汇票保证金 货币资金 682,357.97信用证保证金 货币资金 10,0000借款保证金 货币资金 3684,714.82LPG纸货保证金 应收票据5,169,347,61.06票据质押用于开立承兑汇票、信用证及海关税款保函 固定资产 7,402,890,272.82用于抵押借款 无形资产 147,667,076.77用于抵押借款 合计14,024,483,703.02 3.其他说明 口适用√不适用 (四)行业经营性信息分析 √适用口不适用 进入2019年,政府加大政策调整,陆续出台各项措施刺激内需,包括降税减负 降低企业养老金缴纳比例等,预期中国经济将保持平稳健康发展,随着消费升级以及 新能源概念的推广,将带动聚氨酯产品消耗的继续增长, 但同时行业也存在一些压力,MDI竞争者在国内的产能不断提升,对国内的供需关 系提出考验;为应对中美关系的不确定性,部分下游企业开始加速向东南亚转移;随 着全球贸易保护主义抬头,国家间的差别税收政策也给我们的产品出口带来了更多的 阻力 化工行业经营性信息分析 1行业基本情况 (1).行业政策及其变动 √适用口不适用 从2016年开始到2018年上半年是化工行业景气周期高点,行业内企业纷纷创下 业绩新髙。2018年下半年以来,伴随着国际和国内经济整体下行,石化、聚氨酯下游 市场需求不振,房地产、汽车行业等主要下游行业的需求放缓,以及国际油价下跌, 新一轮产能扩张逐步释放等不利因素叠加影响,化工行业整体盈利能力下滑较快。下 游中小民营企业经营压力较大,再投资意愿放缓。预计2019年行业整体依然面临挑 万华积极应对新的市场形势和挑战,坚定不移地走自主创新和国际化道路,不断 提升企业全球运营能力和竞争力。通过创新经营,主动开源节流,一方面通过深化聚 氨酯、石化、精细化学品及新材料产业链纵深,提升产品的附加价值:另一方面,通 过生产、管理创新,对标一流找差距、高点定位设目标、追求卓越抓落实,不断反思 内省,找差距、补短板,持续提升组织效率。 17/182
2018 年年度报告 17 / 182 2. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 单位：元币种：人民币 项目 期末账面价值 受限原因 货币资金 1,000,201,669.58 开立银行承兑汇票保证金 货币资金 682,357.97 信用证保证金 货币资金 10,000.00 借款保证金 货币资金 3,684,714.82 LPG 纸货保证金 应收票据 5,169,347,611.06 票据质押用于开立承兑汇票、信用证及海关税款保函 固定资产 7,402,890,272.82 用于抵押借款 无形资产 447,667,076.77 用于抵押借款 合计 14,024,483,703.02 / 3. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 行业经营性信息分析 √适用 □不适用 进入 2019 年,政府加大政策调整，陆续出台各项措施刺激内需,包括降税减负、 降低企业养老金缴纳比例等,预期中国经济将保持平稳健康发展，随着消费升级以及 新能源概念的推广,将带动聚氨酯产品消耗的继续增长。 但同时行业也存在一些压力,MDI 竞争者在国内的产能不断提升,对国内的供需关 系提出考验；为应对中美关系的不确定性,部分下游企业开始加速向东南亚转移；随 着全球贸易保护主义抬头,国家间的差别税收政策也给我们的产品出口带来了更多的 阻力。 化工行业经营性信息分析 1 行业基本情况 (1). 行业政策及其变动 √适用 □不适用 从 2016 年开始到 2018 年上半年是化工行业景气周期高点，行业内企业纷纷创下 业绩新高。2018 年下半年以来，伴随着国际和国内经济整体下行，石化、聚氨酯下游 市场需求不振，房地产、汽车行业等主要下游行业的需求放缓，以及国际油价下跌， 新一轮产能扩张逐步释放等不利因素叠加影响，化工行业整体盈利能力下滑较快。下 游中小民营企业经营压力较大，再投资意愿放缓。预计 2019 年行业整体依然面临挑 战。 万华积极应对新的市场形势和挑战，坚定不移地走自主创新和国际化道路，不断 提升企业全球运营能力和竞争力。通过创新经营，主动开源节流，一方面通过深化聚 氨酯、石化、精细化学品及新材料产业链纵深，提升产品的附加价值；另一方面，通 过生产、管理创新，对标一流找差距、高点定位设目标、追求卓越抓落实，不断反思 内省，找差距、补短板，持续提升组织效率
2018年年度报告 (2).主要细分行业的基本情况及公司行业地位 √适用口不适用 聚氨酯业务板块 聚氨酯业务包括异氰酸酯和多元醇两部分 大宗异氰酸酯分为MDI和TDI两类。全球MDI市场需求约700万吨,万华市场份 额超过20%,产品质量在行业内领先。公司年产30万吨TDI装置已于2018年底投产 万华成为行业内重要的TDI供应商 多元醇是聚氨酯产业另一关键原料,与异氰酸酯有极强的协同效应,万华自2006 年进入该领域以来,已经发展成为国内产品门类齐全的多元醇制造商。 石化业务板块: 石化业务目前主要发展C3和C4烯烃衍生物。国内丙烯需求巨大,2018年当量消 费量3300多万吨。万华烟台工业园是国内重要的丙烯及衍生物制造基地,拥有丙烯 产能75万吨。万华还依托技术创新优势,在丙烯酸/丁醇/环氧丙烷等丙烯一级衍生 物的基础上,向下发展具有万华独特优势的高吸水树脂SAP、新戊二醇NPG、聚醚多 元醇、MIBK、异佛尔酮等更为精细,附加值更高的产品,成为国内重要的丙烯及衍生 物制造商。通过世界级P0/MBE装置,万华还进入了异丁烯及衍生物领域,该产业链 自主研发的一部分产品将陆续产业化,届时万华还将成为门类齐全的异丁烯衍生物供 应商。 未来万华石化业务还将大力发展C2烯烃衍生物,正在筹建的百万吨乙烯产业链 项目预计于2020年底建成,未来万华将涉及更多的烯烃下游高附加值衍生产品,成 为中国重要的烯烃及衍生物供应商。 精细化学品及新材料业务板块: 近年来,公司在精细化学品及新材料业务板块投入了大量的研发和营销力量进行 技术和市场开发,2018年两大板块相关产品均跻身行业前列 万华一期7万吨/年聚碳酸酯装置已于2018年初投产。目前二期项目正在建设中, 建成后将形成一个以高端工程塑料PC为核心的新支柱产业。 万华化学一期年产8万吨PMMA项目于2019年初一次性开车成功并产出合格产品 产品多项指标达到欧、日等主流产品水平 特种异氰酸酯业务是异氰酸酯领域的皇冠明珠,包括HI、H硎DI、IPDI等主要 品种,全球需求量近30万吨,下游主要是汽车涂料等领域,万华产品得到了全球主 要客户的认可 特种胺业务是万华基于加氢技术平台打造的独特的业务平台,产品部分供应万华 内部的特种异氰酸酯客户,外销主要面向高端环氧固化剂市场。随着髙端的风电、电 器、饰品等高端环氧领域持续发展,该产业未来仍将髙速增长 2产品与生产 (1).主要经营模式 √适用口不适用 公司坚持走专业化的发展道路,始终专注于在精细化学品及新材料领域发展。作 为精细化学品及新材料领域的原材料生产型企业,为更好地发挥公司在技术和制造方 面的优势,公司主要开展B2B型的业务。 报告期内调整经营模式的主要情况 口适用√不适用 18/182
2018 年年度报告 18 / 182 (2). 主要细分行业的基本情况及公司行业地位 √适用 □不适用 聚氨酯业务板块： 聚氨酯业务包括异氰酸酯和多元醇两部分。 大宗异氰酸酯分为 MDI 和 TDI 两类。全球 MDI 市场需求约 700 万吨，万华市场份 额超过 20%，产品质量在行业内领先。公司年产 30 万吨 TDI 装置已于 2018 年底投产， 万华成为行业内重要的 TDI 供应商。 多元醇是聚氨酯产业另一关键原料，与异氰酸酯有极强的协同效应，万华自 2006 年进入该领域以来，已经发展成为国内产品门类齐全的多元醇制造商。 石化业务板块： 石化业务目前主要发展 C3 和 C4 烯烃衍生物。国内丙烯需求巨大，2018 年当量消 费量 3300 多万吨。万华烟台工业园是国内重要的丙烯及衍生物制造基地，拥有丙烯 产能 75 万吨。万华还依托技术创新优势，在丙烯酸/丁醇/环氧丙烷等丙烯一级衍生 物的基础上，向下发展具有万华独特优势的高吸水树脂 SAP、新戊二醇 NPG、聚醚多 元醇、MIBK、异佛尔酮等更为精细，附加值更高的产品，成为国内重要的丙烯及衍生 物制造商。通过世界级 PO/MTBE 装置，万华还进入了异丁烯及衍生物领域，该产业链 自主研发的一部分产品将陆续产业化，届时万华还将成为门类齐全的异丁烯衍生物供 应商。 未来万华石化业务还将大力发展 C2 烯烃衍生物，正在筹建的百万吨乙烯产业链 项目预计于 2020 年底建成，未来万华将涉及更多的烯烃下游高附加值衍生产品，成 为中国重要的烯烃及衍生物供应商。 精细化学品及新材料业务板块： 近年来，公司在精细化学品及新材料业务板块投入了大量的研发和营销力量进行 技术和市场开发，2018 年两大板块相关产品均跻身行业前列。 万华一期 7 万吨/年聚碳酸酯装置已于 2018 年初投产。目前二期项目正在建设中， 建成后将形成一个以高端工程塑料 PC 为核心的新支柱产业。 万华化学一期年产8万吨PMMA项目于2019年初一次性开车成功并产出合格产品， 产品多项指标达到欧、日等主流产品水平。 特种异氰酸酯业务是异氰酸酯领域的皇冠明珠，包括 HDI、H12MDI、IPDI 等主要 品种，全球需求量近 30 万吨，下游主要是汽车涂料等领域，万华产品得到了全球主 要客户的认可。 特种胺业务是万华基于加氢技术平台打造的独特的业务平台，产品部分供应万华 内部的特种异氰酸酯客户，外销主要面向高端环氧固化剂市场。随着高端的风电、电 器、饰品等高端环氧领域持续发展，该产业未来仍将高速增长。 2 产品与生产 (1). 主要经营模式 √适用 □不适用 公司坚持走专业化的发展道路，始终专注于在精细化学品及新材料领域发展。作 为精细化学品及新材料领域的原材料生产型企业，为更好地发挥公司在技术和制造方 面的优势，公司主要开展 B2B 型的业务。 报告期内调整经营模式的主要情况 □适用 √不适用
2018年年度报告 (2).主要产品情况 √适用口不适用 所属细分行业主要上游原材料主要下游应用领域价格主要影响因素 聚氨酯 化工 苯 保温、轻工等 市场供需/原材料 石化 中间体 市场供需/原材料 精细化学品及新材料化工 内部供应 车、涂料、日化等市场供需 (3).研发创新 √适用口不适用 公司一直将技术创新作为第一核心竞争力,拥有专职研发人员超过1000人,形 成了完备的研发体系和激励机制。2018年万华自主研发光气法PC装置一次性开车成 功;MI第六代反应技术取得新突破,自主开发的碳四法MMA、PMA、TBA脱水、CWA0 以及三条催化剂生产线等工业化装置也均一次开车成功,乙苯共氧化法高效绿色制备 环氧丙烷成套技术开发成功,经鉴定委员会认定,整体技术达到了国际领先水平。 (4).生产工艺与流程 √适用口不适用 公司产品门类众多,涵盖了化工领域所涉及到的氧化、加氢、光气化、聚合、羰 基化、煤气化等众多工艺过程。其中异氰酸酯和石化两大产业链紧密结合,在两大 业链上又衍生出了精细化学品及新材料产业。 公司异氰酸酯和石化产业链简图如下 异氰酸酯产业链 电煤 煤渣\灰 建材厂 热电厂 环保建材 (配套企业) 汽\电 煤渣\灰 气化煤 气化装置 蒸汽电H\氨 异氰酸酯装置 硝苯装置 ADI 蒸汽\电 原盐 氯碱装置 烧碱 烧碱、PVC 注:环保建材与PVC为工业园配套企业生产,非本公司产品。 石化产业链 19/182
2018 年年度报告 19 / 182 (2). 主要产品情况 √适用 □不适用 产品 所属细分行业 主要上游原材料 主要下游应用领域 价格主要影响因素 聚氨酯 化工 苯 保温、轻工等 市场供需/原材料 石化 化工 LPG 中间体 市场供需/原材料 精细化学品及新材料 化工 内部供应 汽车、涂料、日化等 市场供需 (3). 研发创新 √适用 □不适用 公司一直将技术创新作为第一核心竞争力，拥有专职研发人员超过 1000 人，形 成了完备的研发体系和激励机制。2018 年万华自主研发光气法 PC 装置一次性开车成 功；MDI 第六代反应技术取得新突破，自主开发的碳四法 MMA、PMMA、TBA 脱水、CWAO 以及三条催化剂生产线等工业化装置也均一次开车成功，乙苯共氧化法高效绿色制备 环氧丙烷成套技术开发成功，经鉴定委员会认定，整体技术达到了国际领先水平。 (4). 生产工艺与流程 √适用 □不适用 公司产品门类众多，涵盖了化工领域所涉及到的氧化、加氢、光气化、聚合、羰 基化、煤气化等众多工艺过程。其中异氰酸酯和石化两大产业链紧密结合，在两大产 业链上又衍生出了精细化学品及新材料产业。 公司异氰酸酯和石化产业链简图如下： 异氰酸酯产业链 注：环保建材与 PVC 为工业园配套企业生产，非本公司产品。 石化产业链
2018年年度报告 SAP AA/AE 装置 正丁醇 丙烷 丙烷脱氢丙烯 丁醇/NPG 装置 联合装置 NPG 聚醚 PO/MTBE 丁烷异构 丁烷 共氧化装置 MTBE 叔丁醇 MMA装置 (5).产能与开工情况 √适用口不适用 主要厂区或项目 设计产能 产能利用 率(% 在建产能及投资情况 建产能预计完 工时间 120 「烟台工业园M一体化项目 60万吨/年87.15 烟台工业园P/AE一体化项目 3万吨/年」2019年10月 2018年末新增产能 7万吨/年6908 13万吨/年 2019年12月 烟台工业园PA项目 8万吨/年2019年1月 「烟台工业园MM项目 5万吨/年2019年1月 聚氨酯产业链一体化 100万吨/年乙烯联合装置 乙烯项目 40万吨/年聚氯乙烯装置 15万吨/年环氧乙烷装置 5万吨/年LDPE装置 30/65万吨/年环氧丙烷/苯乙烯装置 5万吨/年丁二烯装置 美国MI一体化项目 生产能力的增减情况 口适用√不适用 产品线及产能结构优化的调整情况 口适用√不适用 非正常停产情况 口适用√不适用 20/182
2018 年年度报告 20 / 182 (5). 产能与开工情况 √适用 □不适用 主要厂区或项目 设计产能 产能利用 率（%） 在建产能及投资情况 在建产能预计完 工时间 宁波工业园 MDI 一体化项目 120 万吨/年 77.69 烟台工业园 MDI 一体化项目 60 万吨/年 87.15 烟台工业园 PO/AE 一体化项目 183 万吨/年 94.47 烟台工业园 SAP 项目 3 万吨/年 51 3 万吨/年 2019 年 10 月 烟台工业园 TDI 项目 30 万吨/年 2018 年末新增产能 烟台工业园 PC 一期 7 万吨/年 69.08 烟台工业园 PC 二期 13 万吨/年 2019 年 12 月 烟台工业园 PMMA 项目 8 万吨/年 2019 年 1 月 烟台工业园 MMA 项目 5 万吨/年 2019 年 1 月 烟台工业园聚氨酯产业链一体化— 乙烯项目 100 万吨/年乙烯联合装置 40 万吨/年聚氯乙烯装置 15 万吨/年环氧乙烷装置 45 万吨/年 LLDPE 装置 30/65 万吨/年环氧丙烷/苯乙烯装置 5 万吨/年丁二烯装置 2020 年 10 月 美国 MDI 一体化项目 40 万吨 2021 年 10 月 生产能力的增减情况 □适用 √不适用 产品线及产能结构优化的调整情况 □适用 √不适用 非正常停产情况 □适用 √不适用