【答案解析】现值指数是指未来现金流入现值与现金流出现值的比率，故选项A的说法不正确 时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的：没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量 项目的盈利性。动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况下，以项目现金流入抵偿全部投资 所需要的时间。由此可知。选项B的说法正确。内含报酬率是根据项目的现金流量计算出来的，因 此，随投资项目预期现金流的变化而变化，选项C的说法不正确。 中于内含报酬率高的项目的净现 值不一定大，所以，内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣。即选项D的 说法正确 【试题点评】本题主要考核第八章“项目评估方法”知识点。该知识点需要大家熟记教材基础知 识，并能够灵活运用，2010年实验班《模拟试题二》多选题第8题考核了该知识点。2010年“梦想 成直”系列捕导从书《应试指南》135面多洗题第12题涉及该题者占。2010“梦想成直”系列铺导从书 《经典解》104页多选题第8题涉及该考点。 同时，在(www.chinaacc.com 2010年《财务成 本管理》基础班、习题班练习中心均有所涉及，另外，在树校陈华亭老师考前串讲班中重点提及。 2.下列关于资本结构理论的表述中，正确的有()。 A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大 B。根据权衡理论，平衡待条利息的抵税收热与财条闲墙成本是确定最优瓷本结构的基础 根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正 的项目 D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资 【参考答案】ABD 【答案解析】根据M理论，当存在企业所得税时，有负债企业的价值=具有相同风险等级的 无负债企业的价值十债务利息抵税收益的现值，企业负债比例越高，则债务利息抵税收益现值越大 企业价植越入 即选项A的说法 所谓表 衡理 就是强调在平 衡债务利息的抵税收 与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化的最佳资本结构。因此，选项B的说法正确。根据 代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，即使投资了净现值为负的投资项目，股东仍可 能从企业的高风险投资中获利，所以，选项C的说法不正确。优序融资理论是当企业存在融资需求 时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资。所以，选项D的说法正确。（参 见教材293 01页 【试愿点评】本恩主要考核第 一章“资本结构理论”知识点。该知识点需要大家熟记教材基 知识，并能够灵活运用，2010年实验班《模拟试题三》单选题第14题与本题相似。2010年实验班 普通班《模拟试题四》多选题第11题与本题相似。同时，在(www.chinaacc.com)2010年《财务 成本管理》基础班、习班练习中心均有所涉及，另外，在网按陈华克老师考前串进班中重点提及 其公司是一家生物制药 目前正处于高速成长阶段。公 计 行10年期限的附认股 权债券进行筹资 下列说法中 正确的有 A.认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克一斯科尔斯模型对认股权证进行定价 B.使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执 行价格给公司带来新的权益资本 C.使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时 D 为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股成本之间 【参考答案】CD 【答案解析】布莱克，斯科尔斯模型假设没有股利支付，认股权证不能假设有效期内不分红，因 此，不能使用布莱克-斯科尔斯模型定价。即选项A的说法不正确。认股权证与公司债券同时发行 用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券，由此可知，选项B的说法不正确。使用附 认股权债券筹资时，行权会增加普通股股 所以， 价 即选项C的说法正确 使用附认股权债券筹资时，如果内含报酬率低于债务市场利率，投资人不会购买该项投资组合，如 果内含报研率高于普通股成本，发行公司不会接收该方案。因此选项D的说法正确。（参见教材 372-376页) 6
6 【答案解析】现值指数是指未来现金流入现值与现金流出现值的比率，故选项 A 的说法不正确。 静态投资回收期指的是投资引起的现金流入量累计到与投资额相等所需要的时间，这个指标忽略了 时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的；没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量 项目的盈利性。动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况下，以项目现金流入抵偿全部投资 所需要的时间。由此可知，选项 B 的说法正确。内含报酬率是根据项目的现金流量计算出来的，因 此，随投资项目预期现金流的变化而变化，选项 C 的说法不正确。由于内含报酬率高的项目的净现 值不一定大，所以，内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣。即选项 D 的 说法正确。 【试题点评】本题主要考核第八章“项目评估方法”知识点。该知识点需要大家熟记教材基础知 识，并能够灵活运用，2010 年实验班《模拟试题二》多选题第 8 题考核了该知识点。2010 年“梦想 成真”系列辅导丛书《应试指南》135 页多选题第 12 题涉及该题考点。2010“梦想成真”系列辅导丛书 《经典题解》104 页多选题第 8 题涉及该题考点。同时，在（www.chinaacc.com）2010 年《财务成 本管理》基础班、习题班练习中心均有所涉及，另外，在网校陈华亭老师考前串讲班中重点提及。 2．下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。 A．根据 MM 理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大 B．根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础 C．根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正 的项目 D．根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资 【参考答案】ABD 【答案解析】根据 MM 理论，当存在企业所得税时，有负债企业的价值＝具有相同风险等级的 无负债企业的价值＋债务利息抵税收益的现值，企业负债比例越高，则债务利息抵税收益现值越大， 所以，企业价值越大。即选项 A 的说法正确。所谓权衡理论，就是强调在平衡债务利息的抵税收益 与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化的最佳资本结构。因此，选项 B 的说法正确。根据 代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，即使投资了净现值为负的投资项目，股东仍可 能从企业的高风险投资中获利，所以，选项 C 的说法不正确。优序融资理论是当企业存在融资需求 时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资。所以，选项 D 的说法正确。（参 见教材 293－301 页） 【试题点评】本题主要考核第十一章“资本结构理论”知识点。该知识点需要大家熟记教材基础 知识，并能够灵活运用，2010 年实验班《模拟试题三》单选题第 14 题与本题相似。2010 年实验班、 普通班《模拟试题四》多选题第 11 题与本题相似。同时，在（www.chinaacc.com）2010 年《财务 成本管理》基础班、习题班练习中心均有所涉及，另外，在网校陈华亭老师考前串讲班中重点提及。 3．某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行 l0 年期限的附认股 权债券进行筹资。下列说法中，正确的有（ ）。 A．认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克一斯科尔斯模型对认股权证进行定价 B．使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执 行价格给公司带来新的权益资本 C．使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益 D．为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股成本之间 【参考答案】CD 【答案解析】布莱克-斯科尔斯模型假设没有股利支付，认股权证不能假设有效期内不分红，因 此，不能使用布莱克-斯科尔斯模型定价。即选项 A 的说法不正确。认股权证与公司债券同时发行， 用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券，由此可知，选项 B 的说法不正确。使用附 认股权债券筹资时，行权会增加普通股股数，所以，会稀释股价和每股收益，即选项 C 的说法正确。 使用附认股权债券筹资时，如果内含报酬率低于债务市场利率，投资人不会购买该项投资组合，如 果内含报酬率高于普通股成本，发行公司不会接收该方案。因此选项 D 的说法正确。（参见教材 372-376 页）
【试题点评】本题主要考核第十四章“以股权证“知识点。该知识点需要大家熟记教材基础知识 并能灵活远 10年普通班《榄扣试厘二》多选题篇13题老核了该知占。2010年“梦成 系列辅导丛书《应试指南》227页多选题第9题涉及该题考点。同时，在(www.chinaace.com)2010 年《财务成本管理》基础班、习题班练习中心均有所涉及，另外，在网校陈华亭老师考前串讲班中 重占提及。 4.在进行标准成本差异分析时，通常把变动成本差异分为价格脱离标准造成的价格差异和用量 脱离标准造成的数量差异两种类型。下列标准成本差异中，通常应由生产部门负贵的有()。 A,直接材料的价格差异 B。直接人工的数量差异 C.变动制造费用的价格苏异 D.变动制造费用的数量差异 【参考答案】BD 【答案解析】直接材料的价格差异是在采购过程中形成的，不应由耗用材料的生产部门负责， 而应由采购部门对其作出说明。所以，选项A不是答案。直接人工的数量差异是指实际工时脱离标 准工时，其差额按标准工资率计算确定的金额。它主要是生产部门的责任。即选项B是答案。变动 制造费用的价格差异是指变动制造费用的实际小时分配率脱离标准，按实际工时计算的金额，反映 耗费水平的高低。它是部门经理的责任（不应由生产部门负责），他们有责任将变动制造费用控 在弹性预算限度之内。因此，选项C不是答案。变动制造费用的数量差异的形成原因与直接人工的 数量差异相同，因此，选项D也是答案。（参见教材517-519页） 【试题点评】本题主要考核第十九章“标准成本”知识点。该知识点需要大家熟记教材基础知识， 并能够灵活运用，2010年普通班《樟拟试颗二》多洗题颗第17题与木颗很相似。2010年“梦想成直 系列辅导丛书《应试指南》3引8页单选题第2题涉及该题考点。同时， 在(www.ch aacc.com )201 《财务成本管理》基础班、习题班练习中心均有所涉及，另外，在网校陈华亭老师考前串讲班中 重点提及。 5下列关干固定出制造费用差异的表述中，正确的有() A在考核周定制造费用的耗费水平时以预算数为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额 超过预算即视为耗费过多 B.固定制造费用闲置能量差异是生产能量与实际产量的标准工时之差与固定制造费用标准分配 率的乘积 C园定制造费用能量差异的高低取决于两因素：生产能量是否被充分利用、已利用生产能量的 工作效率 D.周定制造费用的闲置能量差异计入存货成本不太合理，最好直接转本期损益 【参考答案】 ACD 【答案解析】固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数一固定制造费用预算数，由此可知 选项A的说法正确。固定制造费用闲置能量差异=（生产能量一实际工时）×固定制造费用标准分 配率，所以，选项B的说法不正确。固定制造费用能量差异=固定制造费用闲置能量差异十固定制 造费用效率差异=（生产能量一实际工时）×固定制造费用标准分配率十（实际工时 一实际产量标准 工时)×周定 告费 用标准分配率】 能量是 利用 的是 际工时是 这决定的是周定制造费用闲置能量差异 用生产能量的工作效率"指的是实际工时的 作效率"，如果实际工时的工作效率高，则实际产量就会提高，（实际工时一实际产量标准工时）就 会变小，固定制造费用效率差异就会变小，所以，"已利用生产能量的工作效率"决定的是固定制造 费用效率差异：由此可可知。选项C的说法正确。固定制造费用的闲置能量差异是一种损失，并不能 在未来换取收益，作为资产计入存货成本明显不合理， 不如作为期间费用在当期参加损益汇总， 所 以，选项D的说法 牧材519-520页 【试题点评】本题主要考核第十九章“固定制造费用”知识点。该知识点需要大家熟记教材基础 知识，并能够灵活运用，2010年实验班《模拟试题三》多选题第17题与本题很相似。2010年实验 班《摸拟试题五》单选题第5题与本题相近。2010年“梦想成克“系列辅导从书《应试指南》319页
7 【试题点评】本题主要考核第十四章“认股权证”知识点。该知识点需要大家熟记教材基础知识， 并能够灵活运用，2010 年普通班《模拟试题二》多选题第 13 题考核了该知识点。2010 年“梦想成真” 系列辅导丛书《应试指南》227 页多选题第 9 题涉及该题考点。同时，在（www.chinaacc.com）2010 年《财务成本管理》基础班、习题班练习中心均有所涉及，另外，在网校陈华亭老师考前串讲班中 重点提及。 4．在进行标准成本差异分析时，通常把变动成本差异分为价格脱离标准造成的价格差异和用量 脱离标准造成的数量差异两种类型。下列标准成本差异中，通常应由生产部门负责的有（ ）。 A．直接材料的价格差异 B．直接人工的数量差异 C．变动制造费用的价格差异 D．变动制造费用的数量差异 【参考答案】BD 【答案解析】直接材料的价格差异是在采购过程中形成的，不应由耗用材料的生产部门负责， 而应由采购部门对其作出说明。所以，选项 A 不是答案。直接人工的数量差异是指实际工时脱离标 准工时，其差额按标准工资率计算确定的金额。它主要是生产部门的责任。即选项 B 是答案。变动 制造费用的价格差异是指变动制造费用的实际小时分配率脱离标准，按实际工时计算的金额，反映 耗费水平的高低。它是部门经理的责任（不应由生产部门负责），他们有责任将变动制造费用控制 在弹性预算限度之内。因此，选项 C 不是答案。变动制造费用的数量差异的形成原因与直接人工的 数量差异相同，因此，选项 D 也是答案。（参见教材 517-519 页） 【试题点评】本题主要考核第十九章“标准成本”知识点。该知识点需要大家熟记教材基础知识， 并能够灵活运用，2010 年普通班《模拟试题三》多选题第 17 题与本题很相似。2010 年“梦想成真” 系列辅导丛书《应试指南》318 页单选题第 2 题涉及该题考点。同时，在（www.chinaacc.com）2010 年《财务成本管理》基础班、习题班练习中心均有所涉及，另外，在网校陈华亭老师考前串讲班中 重点提及。 5.下列关于固定制造费用差异的表述中，正确的有（ ）。 A.在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额 超过预算即视为耗费过多 B.固定制造费用闲置能量差异是生产能量与实际产量的标准工时之差与固定制造费用标准分配 率的乘积 C.固定制造费用能量差异的高低取决于两因素：生产能量是否被充分利用、已利用生产能量的 工作效率 D.固定制造费用的闲置能量差异计入存货成本不太合理，最好直接转本期损益 【参考答案】ACD 【答案解析】固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数，由此可知， 选项 A 的说法正确。固定制造费用闲置能量差异＝（生产能量－实际工时）×固定制造费用标准分 配率，所以，选项 B 的说法不正确。固定制造费用能量差异＝固定制造费用闲置能量差异＋固定制 造费用效率差异＝（生产能量－实际工时）×固定制造费用标准分配率＋（实际工时－实际产量标准 工时）×固定制造费用标准分配率，"生产能量是否被充分利用"指的是"实际工时是否达到了生产能 量"，这决定的是固定制造费用闲置能量差异；"已利用生产能量的工作效率"指的是"实际工时的工 作效率"，如果实际工时的工作效率高，则实际产量就会提高，（实际工时－实际产量标准工时）就 会变小，固定制造费用效率差异就会变小，所以，"已利用生产能量的工作效率"决定的是固定制造 费用效率差异；由此可知，选项 C 的说法正确。固定制造费用的闲置能量差异是一种损失，并不能 在未来换取收益，作为资产计入存货成本明显不合理，不如作为期间费用在当期参加损益汇总，所 以，选项 D 的说法正确。（参见教材 519-520 页） 【试题点评】本题主要考核第十九章“固定制造费用”知识点。该知识点需要大家熟记教材基础 知识，并能够灵活运用，2010 年实验班《模拟试题三》多选题第 17 题与本题很相似。2010 年实验 班《模拟试题五》单选题第 5 题与本题相近。2010 年“梦想成真”系列辅导丛书《应试指南》319 页