例7-2:B公司发行面值为1000元,票面利率为10%, 期限5年的债券1000张,该债券每年未支付当年利 息,在市场利率分别为8%,10%,12%的情况下 其发行价格备为多少? 1)市场利率为8%时,债券发行价格计算如下: 在票面利率为10%高于市场利率8%的情况下,计算债券 发行价格为1080元,大于票面价值1000元,为溢价发 M 1000 P 31000091080元) (1+K)a(1+K)(1+89)5台(1+8%
例7-2：B公司发行面值为1000元，票面利率为10%， 期限5年的债券1000张，该债券每年末支付当年利 息，在市场利率分别为8%，10%，12%的情况下， 其发行价格各为多少？ 1)市场利率为8%时，债券发行价格计算如下： 在票面利率为10%高于市场利率8%的情况下，计算债券 发行价格为1080元，大于票面价值1000元，为溢价发行。 5 1 5 1 1080( ) (1 8%) 1000 10% (1 8%) 1000 (1 ) (1 ) t t n t n t K I K M P 元
2)市场利率为10%时,债券发行价格计算 如下 在票面利率为10%等手市场利率10%的情 况下,计算债券发行价格为1000元,等于 票面价值1000元,为等价发行。 1000 1000×10% P =10000元) (1+K)”台(+K)(1+10%)a(1+10%) 3)市场利率为12%时,债券发行价格计算 坝下:(+k)+1%)0%=2x元 1000 (+12%) °在票面利率为10%低于市场利率12%的情况下, 计算债券发行价格为928元,小于票面价值1000 元,为折价发行
• 2)市场利率为10%时，债券发行价格计算 如下： • 在票面利率为10%等于市场利率10%的情 况下，计算债券发行价格为1000元，等于 票面价值1000元，为等价发行。 • 3)市场利率为12%时，债券发行价格计算 如下： • 在票面利率为10%低于市场利率12%的情况下， 计算债券发行价格为928元，小于票面价值1000 元，为折价发行。 5 1 5 1 1000( ) (1 10%) 1000 10% (1 10%) 1000 (1 ) (1 ) t t n t n t K I K M P 元 5 1 5 1 928( ) (1 12%) 1000 10% (1 12%) 1000 (1 ) (1 ) t t n t n t K I K M P 元