2018年年度报告 国第一铅笔有限公 商 387 17 6 24.74 -29-143.06 海 中铅贸易有限公司上海益凯物业有限公司中国第一铅笔桦甸有限公司上海畅灵进出口有 服务业 制 2, 4,270 2,681 5,194-18.78 69.72 0-100.00 业 26/251
2018 年年度报告 26 / 251 国第一铅笔有限公司 造业 上海中铅贸易有限公司 商业 50 387 176 178 -24.74 -29 -143.06 上海益凯物业有限公司 服务业 200 236 216 43 22.00 8 -50.79 中国第一铅笔桦甸有限公司 制造业 2,000 4,270 2,681 5,194 -18.78 106 69.72 上海畅灵进出口有限 商业 465 496 490 0 -100.00 9 -28.66
2018年年度报告 上商 1,172 1,537 18,523-8.501,231-18.34 海业 中铅文具有限公司上海老凤祥有限公司上海工艺美术有限公司 上|制|20,4921,202,63439,27314,33,24010.10197,70710.12 造 上「制10,000 93,17669,803 187,99562.7814,29514.50 造 3.公司控股的主要三、四级子公司(资产规模在5000万元以上)经营业绩情况 单位:万 四级业务性「注册资|总资产净资产「营业收入营业收利润总「利润总额 子公司质 本 入增减 增减率 名称 上海老商业 3,000134,86883,7393,033172014.7758,62327.27 凤祥银 楼有限 公司 老凤祥制造业24,739115,1142,18330,95326.04-9,832-35.90 珠宝(香 港)有限 公司 上海老制造业1,6157,76823,678208,841 6.848,406 凤祥首 饰研究 所有限 27/251
2018 年年度报告 27 / 251 公 司 上 海 中 铅 文 具 有 限 公 司 商 业 100 11,172 1,537 18,523 -8.50 1,231 -18.34 上 海 老 凤 祥 有 限 公 司 制 造 业 20,492 1,202,634 399,273 4,331,240 10.10 197,707 10.12 上 海 工 艺 美 术 有 限 公 司 制 造 业 10,000 93,176 69,803 187,995 62.78 14,295 14.50 3.公司控股的主要三、四级子公司（资产规模在 5000 万元以上）经营业绩情况 单位：万元 三、四级 子 公 司 名称 业务性 质 注 册 资 本 总资产 净资产 营业收入 营业收 入增减 率% 利润总 额 利润总额 增减率% 上 海 老 凤 祥 银 楼 有 限 公司 商业 3,000 134,868 83,739 3,033,720 14.77 58,623 27.27 老 凤 祥 珠宝（香 港）有限 公司 制造业 24,739 115,114 2,183 30,953 26.04 -9,832 -35.90 上 海 老 凤 祥 首 饰 研 究 所 有 限 公司 制造业 1,615 77,768 23,678 208,841 6.84 8,406 5.24
2018年年度报告 上海老制造业1,50073,25518,230523,527-5.863,578-34.90 凤祥珠 宝首饰 有限公 上海老制造业3,50061,90128,32014,14317.4216,667 凤祥钻 石加工 中心有 限公司 上海老制造业3,00061,15811,04125,363-9.283,594 2.15 凤祥翡 翠珠宝 有限公 老凤祥制造业3,00021,1709,91216,6422.445,615 9.59 东莞珠 宝首饰 有限公 海老典当业5,0017,1536,572 2,698-25.55 11.70 凤祥典 当有限 公司 老凤祥「商业 010,793-2,306 835161.82-646 珠宝加 拿大有 限公司 老凤祥「商业 1,50010,3139,264326,53716.685,47622.94 河南首 饰有 公司 造业 9,653 117 1,32330.87 星文教 实业有 限公司 老凤祥商业 2,5009,5017,653275,92619.114,29517.70 (山东) 首饰有 很公司 中国第制造业2,009,047,2388,365-12.141,392-24.97 铅笔 泗洪有 限公司 上海老商业 5008,6873,750 34,92135.4 1,510114.60 凤祥首 饰银楼 有限公 老凤祥]商业 3007,795 56423,76217.51 2054,012.00 28/251
2018 年年度报告 28 / 251 上 海 老 凤 祥 珠 宝 首 饰 有 限 公 司 制造业 1,500 73,255 18,230 523,527 -5.86 3,578 -34.90 上 海 老 凤 祥 钻 石 加 工 中 心 有 限公司 制造业 3,500 61,901 28,320 144,143 17.42 16,667 10.94 上 海 老 凤 祥 翡 翠 珠 宝 有 限 公 司 制造业 3,000 61,158 11,041 25,363 -9.28 3,594 2.15 老 凤 祥 东 莞 珠 宝 首 饰 有 限 公 司 制造业 3,000 21,170 9,912 16,642 -2.44 5,615 9.59 上 海 老 凤 祥 典 当 有 限 公司 典当业 5,000 17,153 6,572 2,698 -25.55 801 -11.70 老 凤 祥 珠 宝 加 拿 大 有 限公司 商业 0 10,793 -2,306 835 161.82 -646 5.21 老 凤 祥 河 南 首 饰 有 限 公司 商业 1,500 10,313 9,264 326,537 16.68 5,476 22.94 上 海 三 星 文 教 实 业 有 限公司 制造业 500 9,653 -117 1,323 30.87 428 133.92 老 凤 祥 （山东） 首 饰 有 限公司 商业 2,500 9,501 7,653 275,926 19.11 4,295 17.70 中 国 第 一 铅 笔 泗 洪 有 限公司 制造业 2,000 9,104 7,238 8,365 -12.14 1,392 -24.97 上 海 老 凤 祥 首 饰 银 楼 有 限 公 司 商业 500 8,687 3,750 34,921 35.44 1,510 114.60 老 凤 祥 商业 300 7,795 564 23,762 17.51 205 4,012.00
2018年年度报告 首饰(武 汉)有限 公司 上海老制造业 2007,7638,213139,38783.885,248143.52 凤祥型 材礼品 配套有 限公司 老凤祥制造业5,0006,8395,39014,712954.17 821280.37 (东莞 珠宝镶 嵌首饰 有限公 中国第制造业1,5006,753 455 5,398 13.77 -374-595.54 铅笔 泗洪木 业有限 公司 上海老制造业1,7906,4105,062 5,418 35.90 390-55.04 石雕刻 有限公 海老制造业1,1035,5954,6948,48422.712,65133.84 凤祥旅 游产品 有限公 老凤祥商业 2,5005,3414,088 43,41615.141,611 (重庆) 首饰有 限公司 (八)公司控制的结构化主体情况 口适用√不适用 公司关于公司未来发展的讨论与分析 行业格局和趋势 √适用口不适用 1、宏观经济与行业概况 2019年,我国经济不确定因素明显增多,外部输入性风险有所上升,但经济向好的态势没有 改变,经济发展的总基调还是稳中求进。 目前我国珠宝市场主要由国际知名品牌、港资品牌、国内知名品牌以及众多新兴资本和各种 中小电商、微商、个体从业者组成。经过市场洗牌、企业转型、产业升级的深度调整,强者恒强 整个市场份额进一步向名品名企聚集,行业集中度逐渐加速。行业名企在品牌、产品与渠道布局 29/251
2018 年年度报告 29 / 251 首饰（武 汉）有限 公司 上 海 老 凤 祥 型 材 礼 品 配 套 有 限公司 制造业 200 7,763 8,213 139,387 83.88 5,248 143.52 老 凤 祥 （东莞） 珠 宝 镶 嵌 首 饰 有 限 公 司 制造业 5,000 6,839 5,390 14,712 954.17 821 280.37 中 国 第 一 铅 笔 泗 洪 木 业 有 限 公司 制造业 1,500 6,753 455 5,398 -13.77 -374 -595.54 上 海 老 凤 祥 玉 石 雕 刻 有 限 公 司 制造业 1,790 6,410 5,062 5,418 35.90 390 -55.04 上 海 老 凤 祥 旅 游 产 品 有 限 公 司 制造业 1,103 5,559 4,694 8,484 22.71 2,651 33.84 老 凤 祥 ( 重 庆 ) 首 饰 有 限公司 商业 2,500 5,341 4,088 43,416 15.14 1,611 8.12 (八) 公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业格局和趋势 √适用 □不适用 1、宏观经济与行业概况 2019 年，我国经济不确定因素明显增多，外部输入性风险有所上升，但经济向好的态势没有 改变，经济发展的总基调还是稳中求进。 目前我国珠宝市场主要由国际知名品牌、港资品牌、国内知名品牌以及众多新兴资本和各种 中小电商、微商、个体从业者组成。经过市场洗牌、企业转型、产业升级的深度调整，强者恒强， 整个市场份额进一步向名品名企聚集，行业集中度逐渐加速。行业名企在品牌、产品与渠道布局
2018年年度报告 上优势明显,经营业绩明显高于行业平均水平。随着市场竞争的加剧,一些资金实力薄弱、品牌 形象模糊、产品缺乏特色、渠道网络不畅的劣势企业将面临淘汰 2019年,处于由高速增长阶段转向高质量发展阶段的我国珠宝行业,在长期和短期、内部和 外部等因素的共同作用下,仍然会受到国家宏观经济增速放缓、消费氛围减弱、汇率金价波动等 影响,同样面临挑战与机遇并存的现实状况,只有深化改革、夯实基础、强化优势,才能应对风 险挑战,抓住并赢得发展机遇 2、中国黄金珠宝市场前景可期 近年来,各国央行黄金储备呈现增加趋势,截至2018年12月,中国人民银行公布的我国官 方黄金储备为1852.52吨。国家增持黄金也带动了民众消费的热情,再加上我国人均持有黄金的 平均克数还远远低于世界平均水平,正如世界黄金协会指出的:随着中国的中产阶级发展壮大 中国的黄金珠宝产业在经历转型阵痛之后会迎来新生。 我国已发展成为仅次于美国的世界第二大珠宝首饰市场,一些重要珠宝产品的消费已居世界 前列。中国的金饰市场全球最大,从2013年起,中国超越印度,成为世界第一大黄金消费国,已 占到全球需求量的30%。据前瞻产业研究院发布的《中国珠宝首饰行业消费需求与市场竞争投资 预测分析报告》数据显示,中国是全球珠宝玉石首饰行业增长最为明显的国家之 3、国家减税降费政策持续发力将提升居民消费活力和企业创新潜力 公开数据显示,2018年全年全国居民人均可支配收入28228元,比上年名义增长8.7%,扣除 价格因素实际增长6.5%,快于人均GDP增速,与经济增长基本同步。与此同时,当年全国居民人 均可支配收入中位数24336元,比上年名义增长8.6%。国家统计局局长宁吉喆在2019年1月21 日召开的媒体见面会上指出,我国拥有全球最具潜力的消费市场,拥有全球规模最大、最具成长 性的中等收入群体。消费对我国经济持续平稳增长形成了有力支撑。 尽管未来外部环境复杂严峻,内部经济结构转型遇到一些困难,人口红利减弱,经济仍有下 行压力,但是受益于过去两年的去杠杆,预计2019年将步入稳杠杆阶段,货币和融资增速有望见 底企稳。从总体上看,我国经济发展仍处于重要的战略机遇期,经济发展拥有足够的韧性、巨大 的潜力,经济长期向好的态势不会改变。去年以来,积极的财政政策已加力提效,减税降费利好 频出,诸如提高个人所得税起征点并设立6项专项附加扣除、加大基本养老和基本医疗保障力度 降低增值率征收税率,都将有助于提升居民消费信心和能力以及企业的创新潜力。 4、行业资产证券化、资本化趋势明显 黄金珠宝业是资金密集型产业,对资本的需求非常大。随着整个行业高速成长性被社会认可 程度的不断提高,企业的融资能力也在不断増强。一大批珠宝企业相继登陆沪深主板、创业板 新三板和香港联交所市场。国内珠宝企业间兼并收购或直接控股国际珠宝品牌已经成为常态。珠 宝行业对接资本市场,有利于行业集中度和经营模式创新,有助于企业开拓融资渠道、降低融资 成本、提高企业形象、提升品牌影响力、有效开拓市场,更有助于建立现代企业制度,规范法人 治理结构,提高企业管理水平,降低经营风险。 5、品牌仿冒、商标侵权,产品雷同以及过度价格竞争等现象有待扭转 目前,我国黄金珠宝首饰行业,仿冒知名品牌、商标侵权等现象仍然较为严重,产品同质化 与侵犯知识产权、低价恶性竞争,也是不容被忽视的行业问题。公司2019年在积极探索实践新形 势下开展市场监管、打击假冒侵权、加强知识产权保护方面取得了一定成效,但仍期待全行业形 成打击假冒侵权、加强知识产权保护的共识。同时,行业内普遍存在的产品同质化与大打价格战 的现象,根本上不利于整个行业提升品牌、工艺、文化、创意和产品附加值。 6、一二线城市趋向理性消费,三四五线城市消费升级,消费需求呈现出多样化、个性化趋势 从不同层级市场与地域角度看,目前一二线城市趋向理性消费,三四五线城市消费升级,从 而带动不少珠宝大品牌渠道下沉,在三四线城市拓展网点。另一方面,珠宝消费需求日益呈现出 多样化、个性化趋势,随着三四线城市消费快速崛起以及新一代80后、90后消费群体渐成主力, 正带动投资保值、婚庆刚需、配饰美化、珠宝新文化的兴起。 尤其是新一代消费群体多元化、个性化、高品质的消费需求正不断催生出新产品、新零售 新服务和新趋势;在个性化消费浪潮的推动下,体验营销、定制珠宝首饰逐渐成为一种时尚选择, 消费者正在逐步转变传统的消费习惯,非素金类产品消费的比例将呈上升趋势。珠宝精品类首饰 同样有着相当的消费人群,消费需求呈现出从注重量向追求质,从有形产品向文化服务创新体验, 30/251
2018 年年度报告 30 / 251 上优势明显，经营业绩明显高于行业平均水平。随着市场竞争的加剧，一些资金实力薄弱、品牌 形象模糊、产品缺乏特色、渠道网络不畅的劣势企业将面临淘汰。 2019 年，处于由高速增长阶段转向高质量发展阶段的我国珠宝行业，在长期和短期、内部和 外部等因素的共同作用下，仍然会受到国家宏观经济增速放缓、消费氛围减弱、汇率金价波动等 影响，同样面临挑战与机遇并存的现实状况，只有深化改革、夯实基础、强化优势，才能应对风 险挑战，抓住并赢得发展机遇。 2、中国黄金珠宝市场前景可期 近年来，各国央行黄金储备呈现增加趋势，截至 2018 年 12 月，中国人民银行公布的我国官 方黄金储备为 1852.52 吨。国家增持黄金也带动了民众消费的热情，再加上我国人均持有黄金的 平均克数还远远低于世界平均水平，正如世界黄金协会指出的：随着中国的中产阶级发展壮大， 中国的黄金珠宝产业在经历转型阵痛之后会迎来新生。 我国已发展成为仅次于美国的世界第二大珠宝首饰市场，一些重要珠宝产品的消费已居世界 前列。中国的金饰市场全球最大，从 2013 年起，中国超越印度，成为世界第一大黄金消费国，已 占到全球需求量的 30%。据前瞻产业研究院发布的《中国珠宝首饰行业消费需求与市场竞争投资 预测分析报告》数据显示，中国是全球珠宝玉石首饰行业增长最为明显的国家之一。 3、国家减税降费政策持续发力将提升居民消费活力和企业创新潜力 公开数据显示，2018 年全年全国居民人均可支配收入 28228 元，比上年名义增长 8.7%，扣除 价格因素实际增长 6.5%，快于人均 GDP 增速，与经济增长基本同步。与此同时，当年全国居民人 均可支配收入中位数 24336 元，比上年名义增长 8.6%。国家统计局局长宁吉喆在 2019 年 1 月 21 日召开的媒体见面会上指出，我国拥有全球最具潜力的消费市场，拥有全球规模最大、最具成长 性的中等收入群体。消费对我国经济持续平稳增长形成了有力支撑。” 尽管未来外部环境复杂严峻，内部经济结构转型遇到一些困难，人口红利减弱，经济仍有下 行压力，但是受益于过去两年的去杠杆，预计 2019 年将步入稳杠杆阶段，货币和融资增速有望见 底企稳。从总体上看，我国经济发展仍处于重要的战略机遇期，经济发展拥有足够的韧性、巨大 的潜力，经济长期向好的态势不会改变。去年以来，积极的财政政策已加力提效，减税降费利好 频出，诸如提高个人所得税起征点并设立 6 项专项附加扣除、加大基本养老和基本医疗保障力度、 降低增值率征收税率，都将有助于提升居民消费信心和能力以及企业的创新潜力。 4、行业资产证券化、资本化趋势明显 黄金珠宝业是资金密集型产业，对资本的需求非常大。随着整个行业高速成长性被社会认可 程度的不断提高，企业的融资能力也在不断增强。一大批珠宝企业相继登陆沪深主板、创业板、 新三板和香港联交所市场。国内珠宝企业间兼并收购或直接控股国际珠宝品牌已经成为常态。珠 宝行业对接资本市场，有利于行业集中度和经营模式创新，有助于企业开拓融资渠道、降低融资 成本、提高企业形象、提升品牌影响力、有效开拓市场，更有助于建立现代企业制度，规范法人 治理结构，提高企业管理水平，降低经营风险。 5、品牌仿冒、商标侵权，产品雷同以及过度价格竞争等现象有待扭转 目前，我国黄金珠宝首饰行业，仿冒知名品牌、商标侵权等现象仍然较为严重，产品同质化 与侵犯知识产权、低价恶性竞争，也是不容被忽视的行业问题。公司 2019 年在积极探索实践新形 势下开展市场监管、打击假冒侵权、加强知识产权保护方面取得了一定成效，但仍期待全行业形 成打击假冒侵权、加强知识产权保护的共识。同时，行业内普遍存在的产品同质化与大打价格战 的现象，根本上不利于整个行业提升品牌、工艺、文化、创意和产品附加值。 6、一二线城市趋向理性消费，三四五线城市消费升级，消费需求呈现出多样化、个性化趋势 从不同层级市场与地域角度看，目前一二线城市趋向理性消费，三四五线城市消费升级，从 而带动不少珠宝大品牌渠道下沉，在三四线城市拓展网点。另一方面，珠宝消费需求日益呈现出 多样化、个性化趋势，随着三四线城市消费快速崛起以及新一代 80 后、90 后消费群体渐成主力， 正带动投资保值、婚庆刚需、配饰美化、珠宝新文化的兴起。 尤其是新一代消费群体多元化、个性化、高品质的消费需求正不断催生出新产品、新零售、 新服务和新趋势；在个性化消费浪潮的推动下，体验营销、定制珠宝首饰逐渐成为一种时尚选择， 消费者正在逐步转变传统的消费习惯，非素金类产品消费的比例将呈上升趋势。珠宝精品类首饰 同样有着相当的消费人群，消费需求呈现出从注重量向追求质，从有形产品向文化服务创新体验