第十三章远期利率协议与互换 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
第十三章 远期利率协议与互换 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授
第十三章互换合约 、远期利率协议 是交易双方或为避险,或为投机而约定 的协议。在协议中,双方约定一个利率 水平,根此一方向另一方名义借入约定 金额本金,约定期限,并约定到期时用 哪一种市场利率作为参考利率。在到期 日根据约定利率与当日的参考利率差 决定协议的一方是否要向另一方进行利 率补偿。 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
一、远期利率协议 是交易双方或为避险，或为投机而约定 的协议。在协议中，双方约定一个利率 水平，根此一方向另一方名义借入约定 金额本金，约定期限，并约定到期时用 哪一种市场利率作为参考利率。在到期 日根据约定利率与当日的参考利率差， 决定协议的一方是否要向另一方进行利 率补偿。 第十三章 互换合约 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授
第十三章互换合约 二、互换合约的结构 名义本金 名义本金 定期支付的利息 定期支付的利息 名义本金 名义本金 甲方 交易商 乙方 名义本金 名义本金 定期支付的利息 定期支付的利息 名义本金 名义本金 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
二、互换合约的结构 名义本金 名义本金 定期支付的利息 定期支付的利息 名义本金 名义本金 甲 方 交易商 乙 方 名义本金 名义本金 定期支付的利息 定期支付的利息 名义本金 名义本金 第十三章 互换合约 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授
第十三章互换合约 利率互换合约 利率互换合约的基本定义 是互换双方交换一系列现金流的合约 不交换名义本金,双方按合约规定,一 方定期向另一方支付名义本金的固定利 息,而后者则定期向前者支付名y本 的浮动利息 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
三、利率互换合约 利率互换合约的基本定义 是互换双方交换一系列现金流的合约， 不交换名义本金，双方按合约规定， 一 方定期向另一方支付名义本金的固定利 息，而后者则定期向前者支付名义本金 的浮动利息。 第十三章 互换合约 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授
第十三章互换合约 四、银行资产的管理 银行的浮动利率资产400亿 固定利率资产600亿 浮动利率负债500亿 固定利率负债500亿 匹配后净剩浮动利率负债100亿 固定利率资产100亿 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
四、银行资产的管理 银行的 浮动利率资产 400亿 固定利率资产 600亿 浮动利率负债 500亿 固定利率负债 500亿 匹配后净剩 浮动利率负债 100亿 固定利率资产 100亿 第十三章 互换合约 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授