第十一章金融期货 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
第十一章 金融期货 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授
第十一章金融期货 、金融期货的产生 利率期货的产生 第一张利率期货合约,1975年, 芝加哥国际货币市场 股票类期货的产生 最早的股票指数期货合约是1982 年推出的价值线指数期货合的 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
一、金融期货的产生 利率期货的产生 –第一张利率期货合约，1975年， 芝加哥国际货币市场 股票类期货的产生 –最早的股票指数期货合约是1982 年推出的价值线指数期货合约。 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授 第十一章 金融期货
第十一章金融期货 二、金融期货的意义 提供了一种有用的套期保值工具 提供了一个高效的价格形成机制 提高了标的资产交易的流动性 有助于资产组合的管理 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
二、 金融期货的意义 提供了一种有用的套期保值工具 提供了一个高效的价格形成机制 提高了标的资产交易的流动性 有助于资产组合的管理 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授 第十一章 金融期货
第十一章金融期货 三、短期国库券期货合约的内容 标的资产是在期货合约交割日90天后到 期的面值为100万美元的国库券 国库券期货的价格=100—YD×100 如YD为8%,有100-(0.08×100)=92 国库券期货合约的收益率 YD=(100—指数价格)/100 如合约的价格是92.52,则Y=(10 9252)/100=0.0748或7.48% 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
三、短期国库券期货合约的内容 标的资产是在期货合约交割日90天后到 期的面值为100万美元的国库券 国库券期货的价格＝100－(YD×100) 如YD为8%，有100－(0.08×100)＝92 国库券期货合约的收益率 YD=(100－指数价格)/100 如合约的价格是92.5 2，则YD＝(100－ 92.52)/100= 0.0748 或7.48% 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授 第十一章 金融期货
第十一章金融期货 四、长期国债期货合约的内容 标的资产是虚构的期限20年、息 票利率为8%、票面值为10万美元 的长期国债 合约主要内容 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
四、长期国债期货合约的内容 标的资产是虚构的期限20年、息 票利率为8%、票面值为10万美元 的长期国债 合约主要内容 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授 第十一章 金融期货