公司融资的监管 ●条件限制与程序限制 公司的发行风险,不是主要的考虑。 ●关键是投资者的保护——监管的目的。 保护的基本方法——实质控制、程序控制 (合同法的基本原理)。 监管内容: 经营能力的要求-最低标准 ●信息问题 同签定过程的问题。 不同的国家,有不同的要求,不同的监管方式
公司融资的监管 ⚫ 条件限制与程序限制 ⚫ 公司的发行风险，不是主要的考虑。 ⚫ 关键是投资者的保护——监管的目的。 ⚫ 保护的基本方法——实质控制、程序控制 （合同法的基本原理）。 ⚫ 监管内容： ⚫ 经营能力的要求-----最低标准 ⚫ 信息问题 ⚫ 合同签定过程的问题。 ⚫ 不同的国家，有不同的要求，不同的监管方式
管理制度 注册制—把与发行人有关的情况交给有关机 关注册,领取录取报告就可以了—完全采取 信息披露的手段进行合同缔结过程的控制。美 国与日本 核准制——不仅需要公开披露信息,还需要满 足公司法与证券法规定的实质性条件,是否满 足,还必须由主管机关的核准与批准--关键 是资产质量、产业发展前景、赢利能力 ●中国,股票发行是核准制(符合发行条件的都 应当可以发行),] ●债券上是审批制度
管理制度 ⚫ 注册制——把与发行人有关的情况交给有关机 关注册，领取录取报告就可以了——完全采取 信息披露的手段进行合同缔结过程的控制。美 国与日本 ⚫ 核准制——不仅需要公开披露信息，还需要满 足公司法与证券法规定的实质性条件，是否满 足，还必须由主管机关的核准与批准-----关键 是资产质量、产业发展前景、赢利能力。 ⚫ 中国，股票发行是核准制（符合发行条件的都 应当可以发行），] ⚫ 债券上是审批制度