三、发行条件及程序 )股票发行 1、股票发行主体: 2、股票发行的目的及其利弊: 司股票发行的种类有三类:设立性发行、经营性发 行和策略性发行。 3、股票发行条件(初次发行、增资发行和配股发 行) 基本条件:股票发行人已经合法完成了股份有限公 司的设立登记,或者已完成了股份有限公司的筹建 手续。 4、股票发行程序 发行申请发行核准—承销发售
三、发行条件及程序 ◼ （一）股票发行 ◼ 1、股票发行主体： ◼ 2、股票发行的目的及其利弊： 公司股票发行的种类有三类：设立性发行、经营性发 行和策略性发行。 ◼ 3、股票发行条件 （初次发行、增资发行和配股发 行） 基本条件：股票发行人已经合法完成了股份有限公 司的设立登记，或者已完成了股份有限公司的筹建 手续。 ◼ 4、股票发行程序 发行申请——发行核准 ——承销——发售
n发行费用:指拟公开发行股票公司所支付的与发行 相关的直接筹资费用。主要包括:承销费用、审计 费用、评估费用、律师费用、发行手续费、审核费 等 承销费用:包销商收取的包销佣金为包销股票总金 额的15%-3%,代销佣金维实际售出股票总金额 的05%-15%
◼ 发行费用：指拟公开发行股票公司所支付的与发行 相关的直接筹资费用。主要包括：承销费用、审计 费用、评估费用、律师费用、发行手续费、审核费 等。 ◼ 承销费用：包销商收取的包销佣金为包销股票总金 额的1.5％－3％，代销佣金维实际售出股票总金额 的0.5％－1.5％
(一)股票发行 发行股票对发行公司的利弊: 利:(1)发行股票是一种长期融资方式,往往在短期内筹 得巨额长期可用资金,而且无还本付息之虑;(2)发行股票 隻有程声发待交 应。由于发行对象的广泛性,经过股票的 司的知名度会得到较大程度的提高;(3 作为股权融资的股票发行必须接受市场和股东的监督,有利 子公司管理效萃的提高。 弊:(1)筹资成本高;(2)发行股票往往会分散公司的控 制权,尤其是对再次发行来说更是如此,尽管股东有优先认 股校;(3)在较发达的股票市场上,频繁以发行股票的方式 融资往往会给市场一个信息:公司对用所筹资金的投资收益 蔆鏢樅麓奎鴦逋欢鞭矜貘籬有信心,或公司资
（一）股票发行 ◼ 发行股票对发行公司的利弊： ◼ 利：（1）发行股票是一种长期融资方式，往往在短期内筹 得巨额长期可用资金，而且无还本付息之虑；（2）发行股票 往往有一种广告效应。由于发行对象的广泛性，经过股票的 发行过程，发行公司的知名度会得到较大程度的提高；（3） 作为股权融资的股票发行必须接受市场和股东的监督，有利 于公司管理效率的提高。 ◼ ◼ 弊：（1）筹资成本高；（2）发行股票往往会分散公司的控 制权，尤其是对再次发行来说更是如此，尽管股东有优先认 股权；（3）在较发达的股票市场上，频繁以发行股票的方式 融资往往会给市场一个信息：公司对用所筹资金的投资收益 偿还包括银行贷款本息在内的投资成本没有信心，或公司资 信变坏以至于很难正常地从银行获得融资
(一)股票发行 5、股票发行价格 确定股票发行价格应注意以下几个因素:(1)公 司利润及其增长率;(2)二级市场状态;(3)行 业因素;(4)地区因素;(5)发行公司自己的知 名度。 确定股票发行价格的方法: (1)市盈率法: 税后利润的计算方法:全面摊薄法、加权平均法、最 近一个会计年度的每股净利润 全面摊薄法就是用发行当年预测全年净利润除以发 行后总股本,直接得出每股净利润
（一）股票发行 ◼ 5、股票发行价格 ◼ 确定股票发行价格应注意以下几个因素：（1）公 司利润及其增长率；（2）二级市场状态；（3）行 业因素；（4）地区因素；（5）发行公司自己的知 名度。 ◼ 确定股票发行价格的方法： ◼ （1）市盈率法： 税后利润的计算方法：全面摊薄法、加权平均法 、最 近一个会计年度的每股净利润 ◼ 全面摊薄法就是用发行当年预测全年净利润除以发 行后总股本，直接得出每股净利润
(一)股票发行 发行价=每股净利润×发行市盈率 发行价格=发行当年预测利润 发行当年加权平均股本数×市盈率 发行当年预测利润 发行前总股本+本次公开发行股本数 12-发行月数市盈率 发行价格=最近一个会计年度的净利润×市盈率
（一）股票发行 发行价=每股净利润×发行市盈率 发行价格= 发行价格＝ 市盈率 发行月数 发行前总股本 本次公开发行股本数 发行当年预测利润 市盈率 发行当年加权平均股本数 发行当年预测利润 − + = 12 12 市盈率 该年度期末的股本数 最近一个会计年度的净利润