2.国际直接融资的方式及特点 1)国际债券融资 (1)欧洲债券融资特点 ①管制松散 ②币种多样化 ③交易集中 ④资金调拨方便
2. 国际直接融资的方式及特点 1）国际债券融资 （1）欧洲债券融资特点 ①管制松散 ②币种多样化 ③交易集中 ④资金调拨方便
(2)外国债券融资特点 ①发行外国债券首先要对借款者进行评级 ②外国债券发行金额较大且筹资多国化、多 样化。 ③资金使用无严格限制，但不得干扰债权国 的财政金融政策。 ④外国债券要受外国当地有关金融当局的管 理，因此筹资手续相当复杂
（2）外国债券融资特点 ①发行外国债券首先要对借款者进行评级 ②外国债券发行金额较大且筹资多国化、多 样化。 ③资金使用无严格限制，但不得干扰债权国 的财政金融政策。 ④外国债券要受外国当地有关金融当局的管 理，因此筹资手续相当复杂
2)国际股票融资特点 ①永久性：通过发行B股融资，！ 由于B股只能 在外国投资者之间进行交易而不能卖给国 内投资者，因此筹资国吸收利用外资就较 为稳定，该国吸好引外资的数量也不易受到 游资的冲击。 ②主动性：筹资国可运用法律和政策性手段 约束投资者的购买方式、购买种类、资金 进出的方式、税率等 高效性：国际股票融资有利于对外发行股 票的企业在更高层次上走向世界
2）国际股票融资特点 ①永久性：通过发行B股融资，由于B股只能 在外国投资者之间进行交易而不能卖给国 内投资者，因此筹资国吸收利用外资就较 为稳定，该国吸引外资的数量也不易受到 游资的冲击。 ②主动性 ：筹资国可运用法律和政策性手段 约束投资者的购买方式、购买种类、资金 进出的方式、税率等 ③ 高效性 ：国际股票融资有利于对外发行股 票的企业在更高层次上走向世界
3)海外投资基金融资特点 以开放型为主，上市销售，追求成长性，有利于具 有持续赢利能力和高成长潜力的企业获得资金 得到快速的发展。投资基金不能够参与被投资企 业的经营管理，投融资双方利益冲突较小，避免 了融资方资产流失及丧失控股权等弊端。 4)利用直接投资 其一、国际直接投资超越了国际贸易成为国际经济 联系中更主要的载体；其二、国际直接投资超过 了国际银行间贷款成为发展中国家外资结构中更 重要的构成形式
3）海外投资基金融资特点 以开放型为主，上市销售，追求成长性，有利于具 有持续赢利能力和高成长潜力的企业获得资金， 得到快速的发展。 投资基金不能够参与被投资企 业的经营管理，投融资双方利益冲突较小，避免 了融资方资产流失及丧失控股权等弊端。 4）利用直接投资 其一、国际直接投资超越了国际贸易成为国际经济 联系中更主要的载体；其二、国际直接投资超过 了国际银行间贷款成为发展中国家外资结构中更 重要的构成形式
中国的国际直接投资 1中国利用外国直接投资 1)中国利用外资的发展历程 第一阶段为1979-1991年，这一阶段的特点是 以利用外债为主，包括外国政府和进出口银行信 贷、国际多边经济组织信贷等官方、半官方信贷 也包括商业性贷款和债券融资。 从1992年至今，外商直接投资成为中国利用外资 的主流方式。 次贷危机爆发以来，我国利用外资快速增长的势 头有所减弱
中国的国际直接投资 1 中国利用外国直接投资 1）中国利用外资的发展历程 • 第一阶段为1979－1991年，这一阶段的特点是 以利用外债为主，包括外国政府和进出口银行信 贷、国际多边经济组织信贷等官方、半官方信贷， 也包括商业性贷款和债券融资。 • 从1992年至今，外商直接投资成为中国利用外资 的主流方式。 • 次贷危机爆发以来，我国利用外资快速增长的势 头有所减弱