债券收益: Bond yield 债券收益是债券现金流折现以后等于现值的折 现率。债券收益是一个平均收益率的概念 例如前,假定债券收益为y y×0.5 +3e ×1.0 e +3 Fe xl +103e-yx20 =98.39 计算得到y=0.06760r6.76%
7 债券收益：Bond Yield • 债券收益是债券现金流折现以后等于现值的折 现率。债券收益是一个平均收益率的概念。 • 例如前，假定债券收益为y 计算得到 y=0.0676 or 6.76%. 3 3 3 103 98 39 0 5 1 0 1 5 2 0 e e e e − y − y − y − y + + + = . . . .
息票剥离技术示例 Bond Time to Annual Principal Maturity Coupon Price (dollars) (years)(dollars)(dollars) 100 0.25 97.5 100 0.50 0008 94.9 100 1.00 90.0 100 1.50 96.0 100 2.00 注:每半年支付一次利息
8 息票剥离技术示例 Bond Time to Annual Bond Principal Maturity Coupon Price (dollars) (years) (dollars) (dollars) 100 0.25 0 97.5 100 0.50 0 94.9 100 1.00 0 90.0 100 1.50 8 96.0 100 2.00 12 101.6 注：每半年支付一次利息