权益粜数 4.0 权益乘数反映 3.5 企业总资产是 3.0 所有者权益的 2.5 多少倍数。长 虹权益乘数 2.0 直低于康佳, 1.5 呈下降趋势, 1.0 而康佳基本保 0.5 持了稳定的水 0.0 1995年1996年1997年1998年 1999年 上长虹2.1 2.39 2.11 1.79 1.48 康佳2893.013.133.363.01
权 益 乘 数 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 长虹 2.11 2.39 2.11 1.79 1.48 康佳 2.89 3.01 3.13 3.36 3.01 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 权益乘数反映 企业总资产是 所有者权益的 多少倍数。长 虹权益乘数一 直低于康佳， 呈下降趋势， 而康佳基本保 持了稳定的水 平
核心指标分析结论 长虹和康佳两家公司净资产收益率持续递减,说明公司盈利能力逐年减弱, 显示电视行业的竞争十分激烈,在众多竞争者参与的情况下,减少盈利空间 以保持市场份额已是必然,但98、99年长虹净资产收益率大幅下降,应引起 关注。 从销售净利率指标看,由于长虹规模远远大于康佳,利用其规模效益, 直保持了较高的水平,高于康佳10个百分点,但99年跌到和康佳同等水平, 显示其竞争力趋弱。 长虹权益乘数较康佳小,显示其负债经营的比例小于康佳,且呈下降趋势, 康佳基本保持不变。 总资产周转率两家公司均呈下降态,表明公司销售收入的增长小于总资产 的增长,显示公司资产的边际效益在下降。 以上几个指标显示,两家公司净资产收益率持续下降的原因是多样的,我 们将在下面对上述指标分解,作进一步分析
核心指标分析结论 •长虹和康佳两家公司净资产收益率持续递减，说明公司盈利能力逐年减弱， 显示电视行业的竞争十分激烈，在众多竞争者参与的情况下，减少盈利空间 以保持市场份额已是必然，但98、99年长虹净资产收益率大幅下降，应引起 关注。 •从销售净利率指标看，由于长虹规模远远大于康佳，利用其规模效益，一 直保持了较高的水平，高于康佳10个百分点，但99年跌到和康佳同等水平， 显示其竞争力趋弱。 •长虹权益乘数较康佳小，显示其负债经营的比例小于康佳，且呈下降趋势, 康佳基本保持不变。 •总资产周转率两家公司均呈下降态，表明公司销售收入的增长小于总资产 的增长，显示公司资产的边际效益在下降。 •以上几个指标显示，两家公司净资产收益率持续下降的原因是多样的，我 们将在下面对上述指标分解，作进一步分析