《财务管理》课程教学资料：财务管理PPT教学课件（共六章）

四、投资组合的风险报酬 投资组合的回报率 K,=附+++k=∑积 方差 o2(p)=∑Wo2(k)+∑ ww cov(k,k) a(p)=∑o2(k)+2∑cov(k,k) N(N-1) (平均方差)+ (平均协方差) (平均方差)+(1-)(平均协方差) 财务管理

财务管理 四、投资组合的风险报酬 投资组合的回报率 方差       N i p N N i i K Wk Wk W k Wk 1 1 1 2 2          N i i j i i i j i j p W k WW k k 1 2 2 2  ( )  ( ) cov , （平均方差）（ ）（平均协方差） （平均协方差） （ ） 平均方差） N N N N N N k k N k N p N i i j i i j 1 1 1 1 ( 1 cov( , ) 1 ( ) 1 ( ) 2 1 2 2 2 2              

系统风险和特殊风险 投资组合的σ 特殊风险 系统风险 组合个数 财务管理

财务管理 系统风险和特殊风险 特殊风险 系统风险 投资组合的 组合个数

五、资本资产定价模型 E(r=r+ B[E(m)-rr 期望报酬率E 证券市场线 E(rm)- 财务管理

财务管理 五、资本资产定价模型 证券市场线 1  rm 期望报酬率E E（rm) ( ) [ ( ) ] f m f E r  r   E r  r

通货膨胀与证券报酬 期望报酬率E SML SML f2 财务管理

财务管理 通货膨胀与证券报酬 SML1 SML2 rf2 rf1  期望报酬率E 1

风险回避与证券报酬 报酬率 SMI SM 财务管理

财务管理 风险回避与证券报酬 SML1 SML2  报酬率 rf 1