五、复利和折现的实际应用 2抵押贷款的分期支付 例:住房抵押贷款总额100000元,25年内按月分期等额偿还, 年利率12%,每半年计复利一次 2/12 1=0.0097588 2 1/1.0097588 l2×25 100000AMn 0.0097588 100000=A(96.9087) A,=1031.90 财务管理
财务管理 五、复利和折现的实际应用 2.抵押贷款的分期支付 例：住房抵押贷款总额100000元，25年内按月分期等额偿还， 年利率12%，每半年计复利一次。 1 0.0097588 2 0.12 1 2/12 rEM 0.0097588 1 1/1.0097588 100000 12 25 AM 1031.90 100000 (96.9087) M M A A
第二节风险和报酬 风险及其类别 二、风险的衡量 三、风险和报酬的关系 四、投资组合的风险报酬 五、资本资产定价模型 财务管理
财务管理 第二节 风险和报酬 一、风险及其类别 二、风险的衡量 三、风险和报酬的关系 四、投资组合的风险报酬 五、资本资产定价模型
风险及其类别 风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度, 在财务学中,风险就是不确定性,是指偏离预订目标的程度,即实际 结果与预期结果的差异。 风险类别 从个别投资主体的角度看,风险分为市场风险和公司特有风险。 市场风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险,如战争、经济衰退 通货膨胀、高利率等,不能通过多角化投资来分散,又称为不可分散 风险或系统风险 公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险,如罢工、新 品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等,可以通过多角化 投资来分散,又称为可分散风险或非系统风险。 从公司本身来看,风险分为经营风险(商业风险)和财务风险(筹资风 险 经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险,市场销售、生产成本、 生产技术、外部环境变化(天灾、经济不景气、通货膨胀、有协作关 系的企业没有履行合同等) 财务风险是指因借款而增加的风险。 财务管理
财务管理 一、风险及其类别 风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度， 在财务学中，风险就是不确定性，是指偏离预订目标的程度，即实际 结果与预期结果的差异。 风险类别 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险。 市场风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险，如战争、经济衰退、 通货膨胀、高利率等，不能通过多角化投资来分散，又称为不可分散 风险或系统风险。 公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如罢工、新 产品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等，可以通过多角化 投资来分散，又称为可分散风险或非系统风险。 从公司本身来看，风险分为经营风险（商业风险）和财务风险（筹资风 险）。 经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险，市场销售、生产成本、 生产技术、外部环境变化（天灾、经济不景气、通货膨胀、有协作关 系的企业没有履行合同等） 财务风险是指因借款而增加的风险
、风险的衡量 风险的衡量使用概率和统计方法,以期望值和标准离差来衡量。 、期望报酬率 K=∑K 2、标准离差 G=、1(k-k) 3、标准离差率 =×100% K 财务管理
财务管理 二、风险的衡量 风险的衡量使用概率和统计方法，以期望值和标准离差来衡量。 1、期望报酬率 2、标准离差 3、标准离差率 n i K KiPi 1 n i Ki K Pi 1 2 100% K V
风险和报酬的关系 风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬越高 期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 报酬 期望报酬率 风险报酬率 无风险报酬率 风险 财务管理
财务管理 三、风险和报酬的关系 风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬越高。 期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 风险 报酬 风险报酬率 无风险报酬率 期望报酬率