对外经济贸易大学：《金融经济学导论》课程教学资源（课件讲稿）第七章 有效市场假说 Efficient Market Hypothesis（EMH）

费处挎倍贸易六学 UNIVERSITY OF INTERNATIONAL BUSINESS AND ECONOMICS 1951 第七章有效市场假说 Efficient Market Hypothesis (EMH)

第七章 有效市场假说 Efficient Market Hypothesis Efficient Market Hypothesis (EMH)

本章主要问题 掌握有效市场假说的内容和含义 认识有效市场假说蕴涵的金融市场预期均衡 概念 了解有效市场假说与马科维兹投资组合理论、 资本资产定价模型、套利定价理论的关系 制头橙阁贸多六学

本章主要问题 „ 掌握有效市场假说的内容和含义 „ 认识有效市场假说蕴涵的金融市场预期均衡 概念 „ 了解有效市场假说与马科维兹投资组合理论、 资本资产定价模型、套利定价理论的关系

第一节有效市场假说的理论渊源、假设 条件与内容 第二节有效市场假说的类型 第三节有效市场假说的检验及相关争论 制此仔贸多大当 UNIVEROSTTY OF INTERNATIONAL BUSINESS ANO ECONOMIGS

„ 第一节 有效市场假说的理论渊源、假设 条件与内容 „ 第二节 有效市场假说的类型 „ 第三节 有效市场假说的检验及相关争论

本章学习重点内容 要点是掌握有效市场假说内容及与证券 市场实际运行的关系 判处橙守氨多六 UNIVEROSTTY OF INTERNATIONAL BUSINESS ANO ECONOMICS

本章学习重点内容 本章学习重点内容 „ 要点是掌握有效市场假说内容及与证券 市场实际运行的关系

引子 1965年美国芝加哥大学Eugene Fama法玛在商业学刊上发表题 为“股票市场价格行为”一文。提出了著名的有效市场假说 (Efficient Market Hypothesis,EMH) 。 该假说认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个 特定的信息能够在证券市场上迅速被投资者知晓，随后，股票 市场的竞争将会驱使证券价格充分且及时反映该组信息，从而 使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而 只能赚取风险调整的平均市场报酬率。 判外橙守贸多六塔

引子 „ 1965年美国芝加哥大学Eugene Fama法玛在商业学刊上发表题 为“股票市场价格行为”一文。提出了著名的有效市场假说 (Efficient Market Hypothesis，EMH)。 „ 该假说认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个 特定的信息能够在证券市场上迅速被投资者知晓，随后，股票 市场的竞争将会驱使证券价格充分且及时反映该组信息，从而 使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而 只能赚取风险调整的平均市场报酬率