竞争机制;物资管理方面实行限额领料、定额储储备制度;成本管理方面 推行全员负责制;生产管理方面实行以销定产;销售管理方面实行优质优 价。按王矿长的话讲:我们所做的一切管理工作都是为了实现自负盈亏, 多创造利润,为国家多做贡献,为企业员工多发奖金,多搞福利。 MT企业从规模上毕竟属于中小企业,进入九十年代随着市场经济的 建立,随着国家抓大放小政策的实施,MT企业不得以走上了股份制改造之 路。国家将MT企业的净资产2000万元转化为2000万股,向社会发售,每股 面值1元,售价2元。MT公司成立之后,决策层开始考虑负债融资问题,目 标资本结构:自有与借入之比为1:1,其次考虑的是更新设备,引入先进 生产线等重大投资问题。董事会决议:利用5年左右时间使企业的生产技术 水平赶上一流,企业产品在全国市场占有率达到3%,股票争取上市并力争 价格突破15元/股
竞争机制；物资管理方面实行限额领料、定额储储备制度；成本管理方面 推行全员负责制；生产管理方面实行以销定产；销售管理方面实行优质优 价。按王矿长的话讲：我们所做的一切管理工作都是为了实现自负盈亏， 多创造利润，为国家多做贡献，为企业员工多发奖金，多搞福利。 MT企业从规模上毕竟属于中小企业，进入九十年代随着市场经济的 建立，随着国家抓大放小政策的实施，MT企业不得以走上了股份制改造之 路。国家将MT企业的净资产2000万元转化为2000万股，向社会发售，每股 面值1元，售价2元。MT公司成立之后，决策层开始考虑负债融资问题，目 标资本结构：自有与借入之比为1：1，其次考虑的是更新设备，引入先进 生产线等重大投资问题。董事会决议：利用5年左右时间使企业的生产技术 水平赶上一流，企业产品在全国市场占有率达到3%，股票争取上市并力争 价格突破15元/股
(二)分析要点 1MT公司财务管理目标的演进过程。 2.各种财务管理目标的优点及其局限性。 (三)案例分析 财务管理目标演进过程: 产值最大化 缺陷:只讲产值,不讲效益;只讲数量,不求质量;只抓生产, 不抓销售;只重投入,不重挖潜。 2利润最大化 缺陷:利润最大化的概念含混不清;没能区分不同时期的报酬, 没考虑资金的时间价值;没考虑风险问题;可能导致企业短 期行为;未考虑自有资金的成本
（二）分析要点 1.MT公司财务管理目标的演进过程。 2.各种财务管理目标的优点及其局限性。 （三）案例分析 财务管理目标演进过程： 1.产值最大化 缺陷：只讲产值，不讲效益；只讲数量，不求质量；只抓生产， 不抓销售；只重投入，不重挖潜。 2.利润最大化 缺陷：利润最大化的概念含混不清；没能区分不同时期的报酬， 没考虑资金的时间价值；没考虑风险问题；可能导致企业短 期行为;未考虑自有资金的成本
3股东财富最大化 优点:股东财富最大化目标考虑了时间价值与风险因素;在 定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为;目标容易 量化,便于考核和奖惩。 缺陷:只适合上市公司;只强调股东的利益,而对企业其他关 系人的利益重视不够;股票价格多种因素影响,并非都是公 司所能控制的,把不可控因素引入理财目标是不合理的
3.股东财富最大化 优点：股东财富最大化目标考虑了时间价值与风险因素；在一 定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为；目标容易 量化，便于考核和奖惩。 缺陷：只适合上市公司；只强调股东的利益，而对企业其他关 系人的利益重视不够；股票价格多种因素影响，并非都是公 司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的
第二章财务管理的价值观念 资金时间价值 投资风险价值
第二章 财务管理的价值观念 •资金时间价值 •投资风险价值
个农民在国王举办的象棋比赛中获胜,国王问他想 要什么奖品,农民回答说想要一些谷子。国王问他要多少? 农民回答说.在象棋棋盘的第1个格中放入一粒谷子,第2 格中放两粒,第3格中放四粒,第4格中放八粒,以此类推, 装满整个棋盘即可。国王认为这很容易办到,一口答应下 来。但不幸的是,若要将总共64个方格都装满的话,需要 1.85×10(18次)粒谷子谷粒在64个方格中以100% 的复利增长。如果一粒谷粒有1/4英寸长的话,那么所有 这些谷粒一粒接一边排列起来后,可以从地球到太阳来回 391320次
一个农民在国王举办的象棋比赛中获胜，国王问他想 要什么奖品，农民回答说想要一些谷子。国王问他要多少? 农民回答说．在象棋棋盘的第1个格中放入一粒谷子，第2 格中放两粒，第3格中放四粒，第4格中放八粒，以此类推， 装满整个棋盘即可。国王认为这很容易办到，一口答应下 来。但不幸的是，若要将总共64个方格都装满的话，需要 1．85×10（18次）粒谷子——谷粒在64个方格中以100％ 的复利增长。如果—粒谷粒有1／4英寸长的话，那么所有 这些谷粒一粒接一边排列起来后，可以从地球到太阳来回 391320次