9.2.1现金流量的构成根据现金流动的方向划分一现金流出量-现金流入量一净现金流量根据投资项目经历的三个阶段划分一初始现金流量一经营现金流量一终结现金流量11
11 9.2.1 现金流量的构成 ▪ 根据现金流动的方向划分 – 现金流出量 – 现金流入量 – 净现金流量 ▪ 根据投资项目经历的三个阶段划分 – 初始现金流量 – 经营现金流量 – 终结现金流量
（1）根据现金流动的方向划分现金流出量一直接投资支出■形成生产经营能力的各种直接支出，包括固定资产的购入或建造成本、运输成本、安装成本以及其他有关支出一垫支的流动资金■项目投资形成投入使用会扩大公司的生产能力，引起对流动资金需求的增加■在决策项目报废不能使用时，才能被收回一付现成本■项目投产后生产经营期内为满足正常生产经营需要而动用现实货币资金支出的成本费用，又称付现营业成本■生产经营阶段最主要的现金流出项目一各项税金一其他现金流出12
12 （1）根据现金流动的方向划分 ▪ 现金流出量 – 直接投资支出 ▪ 形成生产经营能力的各种直接支出，包括固定资产的购入或 建造成本、运输成本、安装成本以及其他有关支出 – 垫支的流动资金 ▪ 项目投资形成投入使用会扩大公司的生产能力，引起对流动 资金需求的增加 ▪ 在决策项目报废不能使用时，才能被收回 – 付现成本 ▪ 项目投产后生产经营期内为满足正常生产经营需要而动用现 实货币资金支出的成本费用，又称付现营业成本 ▪ 生产经营阶段最主要的现金流出项目 – 各项税金 – 其他现金流出
（1）根据现金流动的方向划分现金流入量一营业收入■项目投产后每年实现的全部销售收入或业务收入■投资项目最主要的现金流入一固定资产出售或报废时的残值收入一垫支流动资金的收回■投资项目有效期结束后收回一其他现金流入13
13 （1）根据现金流动的方向划分 ▪ 现金流入量 – 营业收入 ▪ 项目投产后每年实现的全部销售收入或业务收入 ▪ 投资项目最主要的现金流入 – 固定资产出售或报废时的残值收入 – 垫支流动资金的收回 ▪ 投资项目有效期结束后收回 – 其他现金流入
（1）根据现金流动的方向划分净现金流量(NetCashFlows,NCF)二计算公式净现金流量（NCF=现金流入量－现金流出量当现金流入量大于现金流出量时，净现金流量为正值；反之则为负值一净现金流量是进行投资项目决策的重要依据14
14 （1）根据现金流动的方向划分 ▪ 净现金流量（Net Cash Flows, NCF） – 计算公式 – 当现金流入量大于现金流出量时，净现金流量为正值； 反之则为负值 – 净现金流量是进行投资项目决策的重要依据 净现金流量（NCF）= − 现金流入量 现金流出量
（2）根据投资项目经历的三个阶段划分初始现金净流量一投资开始时（主要指项目建设过程中）发生的现金流量一主要包括：■固定资产投资支出■垫支的营运资本-某年营运资本增加额-本年流动资本需要额-上年流动资本■其他费用■原有固定资产的变价收入一固定资产重置、旧设备出售的净现金流量■所得税效应一固定资产重置时变价收入的税赋损益■出售资产时，如果出售价高于原价或账面净值，应缴纳所得税，多缴的所得税构成现金流出量：出售资产时发生的损失（出售价低于账面价值）可以抵减当年所得税支出，少缴的所得税构成现金流入量15
15 （2）根据投资项目经历的三个阶段划分 ▪ 初始现金净流量 – 投资开始时（主要指项目建设过程中）发生的现金流量 – 主要包括： ▪ 固定资产投资支出 ▪ 垫支的营运资本 – 某年营运资本增加额=本年流动资本需要额-上年流动资本 ▪ 其他费用 ▪ 原有固定资产的变价收入 – 固定资产重置、旧设备出售的净现金流量 ▪ 所得税效应 – 固定资产重置时变价收入的税赋损益 ▪ 出售资产时，如果出售价高于原价或账面净值，应缴 纳所得税，多缴的所得税构成现金流出量；出售资产 时发生的损失（出售价低于账面价值）可以抵减当年 所得税支出，少缴的所得税构成现金流入量