第十三章并购与重组 第一节企业并购 企业兼并与收购的含义 企业兼并是指由一家企业以现金、证券或其他形式购买取 得其他企业的产权,使其他企业丧失法人资格,并取得对这些 企业控制权的经济行为。企业收购是指一个企业用现金、有价 证券等方式购买另一家企业的部分或全部资产或股权,以获得 对该企业控制权的一种经济行为。 二、企业并购的分类 企业并购的类型很多,按照不同的标准可以作不同的分类 (一)按并购双方的业务性质划分 按并购双方的业务性质,企业并购可以分为横向并购 纵向并购和混合并购三种
第十三章 并购与重组 第一节 企业并购 一、企业兼并与收购的含义 企业兼并是指由一家企业以现金、证券或其他形式购买取 得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格，并取得对这些 企业控制权的经济行为。企业收购是指一个企业用现金、有价 证券等方式购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得 对该企业控制权的一种经济行为。 二、企业并购的分类 企业并购的类型很多，按照不同的标准可以作不同的分类。 （一）按并购双方的业务性质划分 按并购双方的业务性质，企业并购可以分为横向并购、 纵向并购和混合并购三种
二)按并购的实现方式划分 按并购的实现方式,企业并购可以分为承担债务式、购买 式和股份交易式。 (三)按涉及被并购企业的范围划分 按涉及被并购企业的范围,企业并购可以分为整体并购和 部分并购。 (四)按企业并购双方是否友好协商划分 按企业并购双方是否友好协商划分,企业并购可以分为善 意并购和敌意并购
（二）按并购的实现方式划分 按并购的实现方式，企业并购可以分为承担债务式、购买 式和股份交易式。 （三）按涉及被并购企业的范围划分 按涉及被并购企业的范围，企业并购可以分为整体并购和 部分并购。 （四）按企业并购双方是否友好协商划分 按企业并购双方是否友好协商划分，企业并购可以分为善 意并购和敌意并购
企业并购的经济动因 企业并购的经济动因主要体现在下列并购理论之中。 )无效率的管理者理论 (二)经营协同效应理论 (三)财务协同效应理论 (四)战略性重组理论 (五)价值低估理论 (六)信号传递理论 (七)市场力量理论 (八)税负利益理论 (九)再分配理论
三、企业并购的经济动因 企业并购的经济动因主要体现在下列并购理论之中。 （一）无效率的管理者理论 （二）经营协同效应理论 （三）财务协同效应理论 （四）战略性重组理论 （五）价值低估理论 （六）信号传递理论 （七）市场力量理论 （八）税负利益理论 （九）再分配理论
四、企业并购的财务分析 (一)企业并购的成本分析 企业并购的成本主要包括并购完成成本、并购整合成本 并购退出成本和并购机会成本等。 )企业并购的风险分析 企业并购是一项风险很大的活动,这些风险主要包括以 下方面: 1.营运风险2.信息风险 3.融资风险4.反并购风险 5.法律风险6.体制风险
四、企业并购的财务分析 （一）企业并购的成本分析 企业并购的成本主要包括并购完成成本、并购整合成本、 并购退出成本和并购机会成本等。 （二）企业并购的风险分析 企业并购是一项风险很大的活动，这些风险主要包括以 下方面： 1．营运风险 2．信息风险 3．融资风险 4.反并购风险 5．法律风险 6．体制风险
第二节剥离与分立 剥离与分立的含义 (一)剥离的含义 剥离是指公司以取得现金或有价证券作为回报,将现 有部分子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其 他企业的行为。 (二)分立的含义 分立是指母公司把其在子公司所拥有的股份,按比例 分配给母公司的股东,形成与母公司股东相同的新公司, 从而在法律上和组织上将子公司从母公司分立出去的行为
第二节 剥离与分立 一、剥离与分立的含义 （一）剥离的含义 剥离是指公司以取得现金或有价证券作为回报，将现 有部分子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其 他企业的行为。 （二）分立的含义 分立是指母公司把其在子公司所拥有的股份，按比例 分配给母公司的股东，形成与母公司股东相同的新公司， 从而在法律上和组织上将子公司从母公司分立出去的行为