2、证券投资 证券投资(Portfolio Investment)也称间接投 资， 系指政府、商业银行、工商企业和居民通过在国际 债券市场上发行或购买中长期债券，或者在国际股 票市场上购买外国公司股票等方式进行的投资。 3、国际贷款 国际贷款(International Loan),又称国外贷 款， 系指由一国政府、机关、企事业单位、国际金融机 构和居民等从事国际金融市场所筹措的资金
2、证券投资 证券投资（Portfolio Investment）也称间接投 资， 系指政府、商业银行、工商企业和居民通过在国际 债券市场上发行或购买中长期债券，或者在国际股 票市场上购买外国公司股票等方式进行的投资。 3、国际贷款 国际贷款（International Loan），又称国外贷 款， 系指由一国政府、机关、企事业单位、国际金融机 构和居民等从事国际金融市场所筹措的资金
短期资本流动 短期资本（short term capital)系指一年或一年以下 期限的各种金融资产，包括现金、活期存款以及所有国 际货币市场金融工具。 国际短期资本流动是指发生在国际间的期限在一年以下 的资本流动。这种资本流动主要采取国际贸易融资和短期信用 工具在国际间转移的形式。前者是指以出口信贷、预付货款、 提前或延期结算等形式存在国际资本流动，后者指活期存款、 国库券、大额可转让存单、商业票据、银行承兑票据等货币性 工具在不同国家的居民间的转移。有时，这种短期资本流动也 以短期持有长期金融资产的形式出现，如跨国股票和债券投资 等
二、短期资本流动 短期资本（short term capital）系指一年或一年以下 期限的各种金融资产，包括现金、活期存款以及所有国 际货币市场金融工具。 国际短期资本流动是指发生在国际间的期限在一年以下 的资本流动。这种资本流动主要采取国际贸易融资和短期信用 工具在国际间转移的形式。前者是指以出口信贷、预付货款、 提前或延期结算等形式存在国际资本流动，后者指活期存款、 国库券、大额可转让存单、商业票据、银行承兑票据等货币性 工具在不同国家的居民间的转移。有时，这种短期资本流动也 以短期持有长期金融资产的形式出现，如跨国股票和债券投资 等
1、贸易性短期资本流动 易性资本流动是指在进出只贸易过程中所涉及的资金融通以及国际贸 结算所涉及的资金支付，这种资本流动通常是短期性质的。，例如，在 国际贸易革出口商充许进口商延期支行货款，这卖际上就是对进口商的 资金融通。 2、金融性资本流动 短期金融性资本流动是指期限在一年以内的与生产、，贸易没有直接联系 的资本流动，主要包括银行短期资金流动和以货币性金融工具形式进行 的资本 流动。银行短期资金流动是指由各国银行以及其他金融机构艺间 的资金调拨和拆借而发的国际短期资本转移，在形式上包括套汇， 利、期、头 拨及亚拆借等。以而性金工具左进行的鑫 贪婆醋隙觀蓉斋盘扇喜家餐黍的安全在、盈利柱、防上通菟客希 3、投机性资本流动 投机性资本流动是指投机者利用国际金融市场上利率差别感汇率差别来 牟取利润而形成的姿本流动。这类资本流动完全取决子投机者的预测 投机者利用国际金融市场上各种倩况的变动来谋取投机利润。 的预测成功，他会获利，否则就会遭受损失 中大 投机资本以 的形式表现出来。游资，(Hot Money) 是指为追求高额利润而经常在 客种金融市场之简移动的短期资金
❖ 1、贸易性短期资本流动 ❖ 贸易性资本流动是指在进出口贸易过程中所涉及的资金融通以及国际贸 易结算所涉及的资金支付，这种资本流动通常是短期性质的。例如，在 国际贸易中出口商允许进口商延期支付货款，这实际上就是对进口商的 资金融通。 ❖ 2、金融性资本流动 ❖ 短期金融性资本流动是指期限在一年以内的与生产、贸易没有直接联系 的资本流动，主要包括银行短期资金流动和以货币性金融工具形式进行 的资本流动。银行短期资金流动是指由各国银行以及其他金融机构之间 的资金调拨和拆借而引发的国际短期资本转移，在形式上包括套汇、套 利、掉期、头寸调拨以及同业拆借等。以货币性金融工具形式进行的资 本流动是由短期资本持有者为资本的安全性、盈利性、防止和避免各种 风险在国际间进行的短期资本转移。 ❖ 3、投机性资本流动 ❖ 投机性资本流动是指投机者利用国际金融市场上利率差别或汇率差别来 牟取利润而形成的资本流动。这类资本流动完全取决于投机者的预测， 投机者利用国际金融市场上各种情况的变动来谋取投机利润。如果投机 者的预测成功，他会获利，否则就会遭受损失。其中大量投机资本以游 资的形式表现出来。游资（Hot Money）是指为追求高额利润而经常在 各种金融市场之间移动的短期资金
。短期贸易性资本流动的特点 1、 贸易性资本流动与国际贸易活动紧密结合在一起。当代国际贸易活 颈糕茶斑构和交易武都写国不花本不流有着紧的联系 易活动往往伴随着相应的融资安 。例如，在与出口信 贸易容品咖欣然要天有心洛务法密是抗妇牌随有 直指骨也美鏡筹重養的陵著果馨雷褐簧常白西 2、贸易性资本流动中有银行的广泛参与。就国际贸易的两个交易主体 头。餐麦卧的为 银行就成为交易双力 进行结算的中介，并耳莉用自身的信角成为国际贸易的积极参写 区意步芝一远业出复共篷 自。 双方解铁资金需求，通过短期信贷、贴现、银行承兑汇票等满足贸 超金的 3、贸易性资本流动与一国的对外贸易政策有密切的关系。由于贸易项 心这文中处于相当重要的地位，各国都非吊重视 目 的管理。由子经济全球化的爱展，一国际贾易活动日趋集由 ,世界 的市场竞争日趋激烈，这加刷了国家间的贸易) 争， 客国在传茶； 的 易保护主义的措施受到限制的条件下，更多的采用鼓励出只和贸 国的贸易资笨流动的爱 展
❖ 短期贸易性资本流动的特点 ❖ 1、贸易性资本流动与国际贸易活动紧密结合在一起。当代国际贸易活 动无论在规模、结构和交易方式上都与国际资本流动有着紧密的联系， 大规模的国际贸易活动往往伴随着相应的融资安排。例如，在与出口信 贷相结合的国际贸易活动中，商品流通与资本流动是合二为一的。随着 贸易自由化进程的加快，必然要求有一定的资本自由化与之相适应，二 者之间的相互推动作用也表现得尤为重要。没有资本自由化的贸易自由 化是不彻底的。 ❖ 2、贸易性资本流动中有银行的广泛参与。就国际贸易的两个交易主体 而言，进口商最关心的是支付货款后能否是到所需要的货物，而出口商 最关心的是货物发出后能否及时得到货款，由此，银行就成为交易双方 进行结算的中介，并且利用自身的信用成为国际贸易的积极参与者。银 行不但为双方提供汇款、托收、信用证等一系列结算方式，而且可以为 贸易双方解决资金需求，通过短期信贷、贴现、银行承兑汇票等满足贸 易资金的周转。 ❖ 3、贸易性资本流动与一国的对外贸易政策有密切的关系。由于贸易项 目在各国的国际收支中处于相当重要的地位，各国都非常重视对贸易项 目的管理。由于经济全球化的发展，国际贸易活动日趋集中，世界范围 内的市场竞争日趋激烈，这加剧了国家间的贸易竞争，使各国在传统的 贸易保护主义的措施受到限制的条件下，更多的采用鼓励出口和贸易融 资的措施来增加竞争力。这些都会影响到一国的贸易资本流动的发展
投机性资本流动的类型 依据引起投机性资本流动的原因，可将投机 性资本流动分为以下几类： ÷汇率变动引起的 ÷利率变动引起的 冬金价变动引起的 ·证券价格变动引起的 冬商品价格变动引起的
❖ 投机性资本流动的类型 ❖ 依据引起投机性资本流动的原因，可将投机 性资本流动分为以下几类： ❖ 汇率变动引起的 ❖ 利率变动引起的 ❖ 金价变动引起的 ❖ 证券价格变动引起的 ❖ 商品价格变动引起的