ADR的好处: 可以避免外国股票在跨国交易中由于时差 和地理位置所产生的证券运送、交割和登记的 延误、流动性差以及股息分配中货币兑换等问 题,因而便于证券的跨国交易与结算,降低交 易成本,发展潜在投资者。 投资者不必担心股权证书的提交和把股息 转换成美元,美国银行将向投资者提供外国公 司的财务报表,并把外国公司支付的股息转换 为美元,且只需向银行支付较低的服务费
ADR的好处： 可以避免外国股票在跨国交易中由于时差 和地理位置所产生的证券运送、交割和登记的 延误、流动性差以及股息分配中货币兑换等问 题，因而便于证券的跨国交易与结算，降低交 易成本，发展潜在投资者。 投资者不必担心股权证书的提交和把股息 转换成美元，美国银行将向投资者提供外国公 司的财务报表，并把外国公司支付的股息转换 为美元，且只需向银行支付较低的服务费
ADR操作程序: ⅴ发行人向SEC申请募股,存托行同时向SEC申 请发行ADR V经批准后承销商向投资者征集买单 ⅴ存托银行根据买单通知保管行买进发行的股票 作为发行ADR的担保 V承销商最后将ADR分销给投资者。 存托银行通过保管行把来自发行人的信息传递 给投资者
ADR操作程序： ▼发行人向SEC申请募股，存托行同时向SEC申 请发行ADR ▼经批准后承销商向投资者征集买单 ▼存托银行根据买单通知保管行买进发行的股票 作为发行ADR的担保 ▼承销商最后将ADR分销给投资者。 ▼存托银行通过保管行把来自发行人的信息传递 给投资者
在美国,存托凭证在市场上的报价、交易 交割完全与美国证券一样,使美国投资者更容 易通过ADR投资于非美国公司。 存托银行的利润来自于发行和转移凭证时 收取的费用。 2001年6月,美国市场的ADR总数已达 2200种,发行者遍布世界80多个国家
在美国，存托凭证在市场上的报价、交易、 交割完全与美国证券一样，使美国投资者更容 易通过ADR投资于非美国公司。 存托银行的利润来自于发行和转移凭证时 收取的费用。 2001年6月，美国市场的ADR总数已达 2200种，发行者遍布世界80多个国家
◆全球存托凭证(GDR) 在美国以外其他国家发行和出售的存托凭证。 存托凭证以发行地的货币计价结算,避免 了投资者的汇率风险,同时也解决了与有关国 家管制规定的冲突问题。 如:在美国,按规定大多数机构投资者不能 购买以外币计价的外国证券。 在美国发行的国际股票必须是美国存托凭 证形式; 在亚洲和欧洲各国发行的国际股票,既可 以是原始的股票,也可以是全球存托凭证
◆全球存托凭证(GDR) 在美国以外其他国家发行和出售的存托凭证。 存托凭证以发行地的货币计价结算，避免 了投资者的汇率风险，同时也解决了与有关国 家管制规定的冲突问题。 如：在美国，按规定大多数机构投资者不能 购买以外币计价的外国证券。 在美国发行的国际股票必须是美国存托凭 证形式； 在亚洲和欧洲各国发行的国际股票，既可 以是原始的股票，也可以是全球存托凭证
其他国家存托凭证 世界其他国家为使外国公司到本国证券交 易所上市,都创造自己的存托凭证。如: 次布鲁塞尔挂牌上市的国际存托凭证(IDR) 次在阿姆斯特丹挂牌上市的荷兰存托凭证 (DDR 在斯特哥尔摩上市的瑞典存托凭证(SDR) 水欧元标价的欧洲存托凭证(EDR)
◆其他国家存托凭证 世界其他国家为使外国公司到本国证券交 易所上市，都创造自己的存托凭证。如： ＊布鲁塞尔挂牌上市的国际存托凭证（IDR） ＊在阿姆斯特丹挂牌上市的荷兰存托凭证 （DDR） ＊在斯特哥尔摩上市的瑞典存托凭证（SDR） ＊欧元标价的欧洲存托凭证（EDR）