一、利率的含义(二)现值、终值与货币的时间价值货币是有时间价值的。》与货币的时间价值相联系的是现值(PresentValue）与终值（Future Value）概念。金融市场学2018-20192）
2018-2019（2） 金融市场学 一、利率的含义 ◼ (二) 现值、终值与货币的时间价值 ➢ 货币是有时间价值的。 ➢ 与货币的时间价值相联系的是现值 (Present Value) 与终值 (Future Value) 概念
现值、终值与货币的时间价值（续）(二)1．简易贷款的现值和终值用支付的利息额除以贷款额是衡量借款成本的标准，这个计量标准即是所谓的简单利率。》一般地，如果一笔简易贷款的利率为r，期限为n年，本金PO元。那么，第n年末贷款人可以收回的本金和利息数额即相当于PO元n年期贷款的终值(FV)：FV = P, ×(1+r)金融市场学2018-2019（2）
2018-2019（2） 金融市场学 (二) 现值、终值与货币的时间价值（续） ◼ 1．简易贷款的现值和终值 ➢ 用支付的利息额除以贷款额是衡量借款成本的标准，这个 计量标准即是所谓的简单利率。 ➢ 一般地，如果一笔简易贷款的利率为r，期限为n年，本金 P0元。那么，第n年末贷款人可以收回的本金和利息数额 即相当于P0元 n年期贷款的终值(FV)： 0 (1 ) n FV P r = +
(二)现值、终值与货币的时间价值（续）所谓现值是从现在算起数年后能够收到的某笔收入的贴现价值。如果r代表利率水平，PV代表现值，FV代表终值，n代表年限，那么计算公式如下：FVPV:(1 +r)n上述公式隐含了这样一个事实：从现在算起，第n年末可以获得的一元钱收入肯定不如今天的一元钱更有价值，其经济意义在于：投资人现在拥有的一元钱如果投资会有利息收入。金融市场学2018-2019（2）
2018-2019（2） 金融市场学 (二) 现值、终值与货币的时间价值（续） ◼ 所谓现值是从现在算起数年后能够收到的某笔收入的贴现 价值。如果r代表利率水平，PV代表现值，FV代表终值，n 代表年限，那么计算公式如下： ◼ 上述公式隐含了这样一个事实：从现在算起，第n年末可以 获得的一元钱收入肯定不如今天的一元钱更有价值。 ◼ 其经济意义在于：投资人现在拥有的一元钱如果投资会有 利息收入。 n r FV PV (1+ ) =
现值、终值与货币的时间价值（续）(二)2.年金的现值和终值》普通年金的现值计算公式为-PV = A[--r(1+r)>其中，A表示普通年金，r表示利率，n表示年金持续时期数普通年金的终值计算公式为：(1+r)FV =A金融市场学2018-2019（2）
2018-2019（2） 金融市场学 (二) 现值、终值与货币的时间价值（续） ◼ 2．年金的现值和终值 ➢ 普通年金的现值计算公式为: ➢ 其中, A表示普通年金，r表示利率，n表示年金持续时期数。 ➢ 普通年金的终值计算公式为： ( ) ] 1 1 1 [ n r r r PV A + = − ( ) ] 1 1 [ r r FV A n + − =
(二）现值、终值与货币的时间价值（续）3.附息债券的现值和终值》附息债券实际上是年金和简易贷款的结合。因此根据简易贷款和年金的现值和终值计算公式就可以算出附息债券的现值和终值。4：贴现债券的现值和终值金融市场学2018-2019（2）
2018-2019（2） 金融市场学 (二) 现值、终值与货币的时间价值（续） ◼ 3. 附息债券的现值和终值 ➢ 附息债券实际上是年金和简易贷款的结合。因此 根据简易贷款和年金的现值和终值计算公式就可 以算出附息债券的现值和终值。 ◼ 4．贴现债券的现值和终值