例1：某企业有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、短缺成本如下表，试确定最佳现金持有量（单位：元）。T甲Z方案丙现金持有量750002500050000100000机会成本60003000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本06750120002500
例1：某企业有四种现金持有方案，它们各 自的机会成本、管理成本、短缺成本如下表， 试确定最佳现金持有量（单位：元）。 方案 甲 乙 丙 丁 现金持有量 25000 50000 75000 100000 机会成本 3000 6000 9000 12000 管理成本 20000 20000 20000 20000 短缺成本 12000 6750 2500 0
解：现金总持有成本如下表（单位：元）甲丁乙方案丙90003000600012000机会成本20000200002000020000管理成本02500120006750短缺成本总成本35000327503150032000可见，丙方案的总成本最低，也就是说75000元是企业的最佳现金持有量
解：现金总持有成本如下表（单位：元） 方案 甲 乙 丙 丁 机会成本 3000 6000 9000 12000 管理成本 20000 20000 20000 20000 短缺成本 12000 6750 2500 0 总成本 35000 32750 31500 32000 可见，丙方案的总成本最低，也就是 说75000元是企业的最佳现金持有量
(二）存货模式存货模型是使用存货经济订货批量模型（具体见本章第四节）类比计算最佳现金持有量的方法。该模型是美国财务专家威廉·鲍莫（WilliamBaumol）于1952年用于现金管理的，所以又称为鲍莫模型（Baumol Model）。■存货模型认为，既然有价证券作为现金的替代形式，那么如果企业平时只持有较少的现金，但保有足够的有价证券，就可以在有现金需要时，通过出售有价证券换回现金，便能够既满足现金的需要，避免短缺成本，又能减少机会成本。因此，适当的现金与有价证券之间的转换，是企业提高资金使用效率的有效途径
（二）存货模式 ◼ 存货模型是使用存货经济订货批量模型（具体 见本章第四节）类比计算最佳现金持有量的方 法。该模型是美国财务专家威廉•鲍莫（William Baumol）于1952年用于现金管理的，所以又称 为鲍莫模型（Baumol Model）。 ◼ 存货模型认为，既然有价证券作为现金的替代 形式，那么如果企业平时只持有较少的现金， 但保有足够的有价证券，就可以在有现金需要 时，通过出售有价证券换回现金，便能够既满 足现金的需要，避免短缺成本，又能减少机会 成本。因此，适当的现金与有价证券之间的转 换，是企业提高资金使用效率的有效途径
共存货模型假定每次转换的交易成本是固定的，那么，在企业一定期间（如1年）现金需求量固定的情况下，每次以有价证券转换为现金的金额越大，企业平时持有的现金量便越高，转换的次数便越少，现金的交易成本就越低；反之，每次转换回现金的金额越低，企业平时持有的现金量便越低，转换的次数会越多，现金的交易成本就越高
存货模型假定每次转换的交易成本是固定的， 那么，在企业一定期间（如1年）现金需求量固 定的情况下，每次以有价证券转换为现金的金额 越大，企业平时持有的现金量便越高，转换的次 数便越少，现金的交易成本就越低；反之，每次 转换回现金的金额越低，企业平时持有的现金量 便越低，转换的次数会越多，现金的交易成本就 越高
鲍莫现金余额模型现金余额ZN/2时间
鲍莫现金余额模型 现 金 余 额 N N/2 时间