的年金。 课堂练习： 计算公式：假定最初有m期没有收付款项，后面期每年有等额的系列收付款项， 某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本 则此递延年金的现值为后期年金贴现到m期第一期期初的现值。这可以用图2-？ 金应为()元。 说明。 本金=50000/8%=625000 教案9： 课题：货币时间价值中几种特殊的情况 图2-7递延年金现值的计算示意图 教学内容： 从图2-7中可以看出， 1、名义利率与实际利率的换算 1、先求出延期年金在·期期初(m期期末)的现值，再将其作为终值贴现到m期的第 2、贴现率和期数的计算 一期期初，便可求出延期年金的现值。 置点难点： 其计算公式为PA=A·(P/A,i,n)·(P/S,i,m 1、名义利率与实际利率的换算 2、先求出m十期后付年金现值，减去没有付款的前m期后付年金现值，二者之差 2、贴现率和期数的计算 便是延期m期的n期后付年金现值。 教学方法：启发式 其计算公式为：PA=A[(P/A,i,m十n)-(P/A,i,m)] 手段：面授 [例1-]某人拟在年初存入一笔资金，以便能从第六年末起每年取出1000元，至第十 数学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结 年末取完。若银行存款利率为10%，此人应在现在一次存入银行多少钱？ 复习提问： P=1000×(P/A,10%.10)-1000×(P/A,10%,5) 递延年金现值和永续年金的计算 =1000×6.145-1000×3.791 新授： =2354(元) 一、名义利率与实际利率的换算 或P=1000×(P/A,10%,5)·(P/R,10%.5) 以前讨论的有关计算均假定利率为年利率，每年复利一次。但实际上，复利的 =1000×3.791×0.621 计息不一定是一年，有可能是季度、月份或日。比如某些债券半年计息一次：有的 =2354(元) 抵押贷款每月计息一次：银行之间拆借资金均为每天计息一次。当每年复利次数超 二、水续年金的现值计算 过一次时，这样的年利率叫做名义利率，而每年只复利一次的利率才是实际利率。 永续年金是无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于 对于一年内多次复利的情况，可采取两种方法计算时间价值。 无穷的普通年金。 第一种方法是按如下公式将名义利率调整为实际利率，然后按实际利率计算时 间价值。 A A A A i=(1+r/m)”-1 计算公式：由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。 式中：i- 实际利率 通过普通年金现值计算可推导出永续年金现值的计算公式为： 一名义利率 P=A/i 一每年复利次数 【例12】某人现在采用存本取息的方式存入银行一笔钱，希望今后无限期地每年年 【例13】某企业于年初存人10万元，年利率为10%，若每半年复利一次，到第 末能从银行取出1000元，若年利率为10%，则他现在应存入多少钱？ 10年末，该企业能得本利和为多少？ P=1000/10%=10000(元) 依题意，P=10r=10% m=2n=10 第11页共57页
第 11 页 共 57 页 的年金。 计算公式：假定最初有 m 期没有收付款项，后面 n 期每年有等额的系列收付款项， 则此递延年金的现值为后 n 期年金贴现到 m 期第一期期初的现值。这可以用图 2-7 说明。 图 2-7 递延年金现值的计算示意图 从图 2-7 中可以看出， 1、先求出延期年金在 n 期期初(m 期期末)的现值，再将其作为终值贴现到 m 期的第 一期期初，便可求出延期年金的现值。 其计算公式为 PA＝A·(P／A,i,n)·(P／S,i,m) 2、先求出 m＋n 期后付年金现值，减去没有付款的前 m 期后付年金现值，二者之差 便是延期 m 期的 n 期后付年金现值。 其计算公式为：PA＝A［(P／A，i，m＋n)－(P／A，i，m)］ [例 1-]某人拟在年初存入一笔资金，以便能从第六年末起每年取出 1000 元，至第十 年末取完。若银行存款利率为 10%，此人应在现在一次存入银行多少钱？ P = 1000 × (P/A,10%,10) － 1000 × (P/A,10%,5) = 1000 × 6.145 －1000 × 3.791 = 2354 （元） 或 P = 1000 × (P/A,10%,5) · (P/F,10%,5) = 1000 × 3.791 × 0.621 = 2354 （元） 二、永续年金的现值计算 永续年金是无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于 无穷的普通年金。 A A A A A 计算公式：由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。 通过普通年金现值计算可推导出永续年金现值的计算公式为： P = A /i 【例 12】某人现在采用存本取息的方式存入银行一笔钱，希望今后无限期地每年年 末能从银行取出 1000 元，若年利率为 10%，则他现在应存入多少钱？ P = 1000 /10% = 10000（元） 课堂练习： 某项永久性奖学金，每年计划颁发 50000 元奖金。若年复利率为 8%，该奖学金的本 金应为（ ）元。 本金＝50000/8%＝625000 教案 9： 课题： 货币时间价值中几种特殊的情况 教学内容： 1、名义利率与实际利率的换算 2、贴现率和期数的计算 重点难点： 1、名义利率与实际利率的换算 2、贴现率和期数的计算 教学方法：启发式 手 段：面授 教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结 复习提问： 递延年金现值和永续年金的计算 新授： 一、名义利率与实际利率的换算 以前讨论的有关计算均假定利率为年利率，每年复利一次。但实际上，复利的 计息不一定是一年，有可能是季度、月份或日。比如某些债券半年计息一次；有的 抵押贷款每月计息一次；银行之间拆借资金均为每天计息一次。当每年复利次数超 过一次时，这样的年利率叫做名义利率，而每年只复利一次的利率才是实际利率。 对于一年内多次复利的情况，可采取两种方法计算时间价值。 第一种方法是按如下公式将名义利率调整为实际利率，然后按实际利率计算时 间价值。 i=(1+r/m)m -1 式中： i 实际利率 r 名义利率 m 每年复利次数 【例 13】某企业于年初存人 l0 万元，年利率为 10％，若每半年复利一次，到第 l0 年末，该企业能得本利和为多少? 依题意， P = 10 r = 10% m = 2 n = 10
则： i=(1+r/m)°-1 3.7908 =(1+10%/2)2-1 0.2092 =10.25% 1 4… 0.5573 F=10×(F/P,10.25%.10)=26.53(万元) 这种方法的缺点是调整后的实际利率往往带有小数点，不利于查表。 6 4.3553 第二种方法是不计算实际利率，而是相应调整有关指标，即利率变为r。,期数 x/1=0.2092/0.5573 x=0.4 =5+0.4=5.4年 相应变为m·n 【例14】利用上例中有关数据，用第二种方法计算本利和。 枚案10： F=i=(1+r/m) 课思：贷币时间价值加深练习 =10×(F/P.5%.20)=26.63(万元) 1、某公司想使用一办公楼，现有两种方案可供选择。 二、贴现率和期数的计算 方案一、永久租用办公楼一栋，每年年初支付租金10万，一直到无穷。 (一)贴现率的计算 方案二、一次性购买，支付120万元。 步骤：(1)计算系数 目前存款利率为10%，问从年金角度考虑，哪一种方案更优？ (2)查表 方案一 (3)采用插值法求贴现率。 P=10×(1+10%)÷10%=110 【例18】某公司于第一年年初借款20000元，每年年末还本付息额均为4000元，连 方案二 续9年还清，问借款利率是多少？ P=120 解：(P/A,I,9)20000/4000=5 所以方案一更优。 查n=9的年金现值系数表得： 2、某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案： 12% 5.32821 (1)从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元： x% 0.3282 (2)从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元： 2% 0.4118 (3)从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方 14% 4.916A 案？ 1=12%+0.3282/0.4118×2%=13.59% 方案(1) (二)期数的计算 012343678910 步骤：(1)计算系数 (2)查表 P0=20×(P/A,10%,9)×(1+10%) (3)采用插值法求期数。 或=20+20×(P/A.10%,9) 【例19】某企业拟购买一台柴油机，更新目前使用的汽油机，柴油机的价格比汽油 =20+20×5.759=135.18(万元) 机贵2000元，但每年可节约燃料费500元，若利率为10%，求柴油机至少使用多少 方案(2) 年？ 01234567891011121314 解：p-2000,A=500,1=10% ↓↓↓↓↓↓↓ (p/A,10%,n)=2000/500=4 查表得：5 P4=25×(P/A,10%,10) 第12页共57页
第 12 页 共 57 页 则： i= (1+r/m)m -1 =(1+10%/2)2 -1 = 10.25% F = 10 × (F/P,10.25%,10)= 26.53 (万元) 这种方法的缺点是调整后的实际利率往往带有小数点，不利于查表。 第二种方法是不计算实际利率，而是相应调整有关指标，即利率变为 r/m，期数 相应变为 m·n 【例 14】利用上例中有关数据，用第二种方法计算本利和。 F = i=(1+r/m)m/n = 10 × (F/P,5%,20) = 26.63 （万元） 二、贴现率和期数的计算 （一）贴现率的计算 步骤：（1）计算系数 （2）查表 （3）采用插值法求贴现率。 【例 18】某公司于第一年年初借款 20000 元，每年年末还本付息额均为 4000 元，连 续 9 年还清，问借款利率是多少？ 解：（P/A，I，9）20000/4000=5 查 n=9 的年金现值系数表得： 12% 5.3282 x% 0.3282 i 2% 5 0.4118 14% 4.9164 I=12%+0.3282/0.4118×2%=13.59% （二）期数的计算 步骤：（1）计算系数 （2）查表 （3）采用插值法求期数。 【例 19】某企业拟购买一台柴油机，更新目前使用的汽油机，柴油机的价格比汽油 机贵 2000 元，但每年可节约燃料费 500 元，若利率为 10%，求柴油机至少使用多少 年？ 解：p=2000，A=500 ，I=10% （p/A，10%，n）=2000/500=4 查表得：5 5 3.7908 x 0.2092 n 1 4 0.5573 6 4.3553 x/1=0.2092/0.5573 x=0.4 n=5+0.4=5.4 年 教案 10： 课题：货币时间价值加深练习 1、某公司想使用一办公楼，现有两种方案可供选择。 方案一、永久租用办公楼一栋，每年年初支付租金 10 万，一直到无穷。 方案二、一次性购买，支付 120 万元。 目前存款利率为 10％，问从年金角度考虑，哪一种方案更优？ 方案一 P＝10×（1+10％）÷10％＝110 方案二 P＝120 所以方案一更优。 2、某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付 20 万，连续支付 10 次，共 200 万元； （2）从第 5 年开始，每年末支付 25 万元，连续支付 10 次，共 250 万元； （3）从第 5 年开始，每年初支付 24 万元，连续支付 10 次，共 240 万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为 10%，你认为该公司应选择哪个方 案？ 方案（1） P0＝20×（P/A，10%，9） ×（1+10%） 或＝20+20×（P/A，10%，9） ＝20+20×5.759 ＝135.18（万元） 方案（2） P4＝25×（P/A，10%，10）
=25×6.145 敏学步漂：复习提问、新课讲解、讨论、小结。 =153.63(万元) 复习提问： P0=153.63×(P/F,10%,4) 新授： =153.63×0.683 一、企业筹资的概念、目的和分类 =104.93(万元) (一)含义：企业筹资是指企业根据生产经营、对外投资及调整资金结构的需要， 方案(3) 通过一定的渠道、采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 012345678910111213 (二)企业筹资的目的 (1)满足设立企业的要求： P3=24×[(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)] (2)满足生产经营的需要 =24×(7.103-2.487) (3)满足资金结构调整的需要 =87.792 (4)谋求企业发展壮大的需要 =110.78 (三)筹资分类： 该公司应该选择第二方案。 1、按所筹资金的性质分类：自有资金和借入资金 7、假设你的孩子10年后要上大学，大学4年间每年需要10000元，那么，从现在 2、按所筹集资金的使用期限分类：长期资金和短期资金 开始的10年内，你每年需要存如多少钱才能保证将来孩子的学习费用（假定年利率 3、按筹资活动是否通过金融机构分类：直接筹资和间接筹资 为10%) 二、企业筹资渠道与筹资方式 8、制定10000元抵押贷款，年利率为10%，三年里等额还款，那么借款的年利息支 (一)筹资渠道 出是多少？ 1,含义：指筹措资金来源的方向与通道 2.内容： 第二兼筹资管理 国家财政资金：国家财政拨款资金，国家直接投资，国家税前还贷： 敦案11-12： 银行信贷资金：企业负债资金的主要来源： 课意：第一节资金需要量的预测 第二节筹资集道与磨资方式 非银行金融机构资金：比如来自租赁公司、保险公司、证券公司、财务公司 目的要求： 其它企业资金：企业之间相互投资以及企业之间的商业信用： 1、理解企业筹资渠道与筹资方式 居民个人资金：吸收社会闲散资金： 2、掌握企业资金需要量的预测 企业自留资金：通过企业经营获利留存。 教学内容： ·外商资金 1、企业筹资的分类 (二)筹资方式 2、企业筹资渠道与筹资方式 1,含义：指企业筹集资金所采用的具体形式 3、企业资金需要量的预测 2。内容：吸收直接投资 了自有资金 量点难点： 发行股票 1、企业筹资渠道与筹资方式 银行借款 2、企业资金需要量的预测 发行债券 借入资金 教学方法：启发式 商业信用 手段：面授 融资租赁 第13页共57页
第 13 页 共 57 页 ＝25×6.145 ＝153.63（万元） P0＝153..63×（P/F，10%，4） ＝153.63×0.683 ＝104.93（万元） 方案（3） P3＝24×［（P/A，10%，13）- （P/A，10%，3）］ ＝24×（7.103-2.487） ＝87.792 ＝110.78 该公司应该选择第二方案。 7、假设你的孩子 10 年后要上大学，大学 4 年间每年需要 10000 元，那么，从现在 开始的 10 年内，你每年需要存如多少钱才能保证将来孩子的学习费用（假定年利率 为 10%） 8、制定 10000 元抵押贷款，年利率为 10%，三年里等额还款，那么借款的年利息支 出是多少？ 第二章 筹资管理 教案 11-12： 课题：第一节 资金需要量的预测 第二节 筹资渠道与筹资方式 目的要求： 1、理解企业筹资渠道与筹资方式 2、掌握企业资金需要量的预测 教学内容： 1、企业筹资的分类 2、企业筹资渠道与筹资方式 3、企业资金需要量的预测 重点难点： 1、企业筹资渠道与筹资方式 2、企业资金需要量的预测 教学方法：启发式 手 段：面授 教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结。 复习提问： 新授： 一、企业筹资的概念、目的和分类 （一）含义：企业筹资是指企业根据生产经营、对外投资及调整资金结构的需要， 通过一定的渠道、采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 （二）企业筹资的目的 （1）满足设立企业的要求； （2）满足生产经营的需要； （3）满足资金结构调整的需要； （4）谋求企业发展壮大的需要 （三）筹资分类： 1、按所筹资金的性质分类：自有资金和借入资金 2、按所筹集资金的使用期限分类：长期资金和短期资金 3、按筹资活动是否通过金融机构分类：直接筹资和间接筹资 二、企业筹资渠道与筹资方式 （一）筹资渠道 １．含义：指筹措资金来源的方向与通道 ２．内容： 国家财政资金：国家财政拨款资金，国家直接投资，国家税前还贷； 银行信贷资金：企业负债资金的主要来源； 非银行金融机构资金：比如来自租赁公司、保险公司、证券公司、财务公司 其它企业资金：企业之间相互投资以及企业之间的商业信用； 居民个人资金：吸收社会闲散资金； 企业自留资金：通过企业经营获利留存。 外商资金 （二）筹资方式 １．含义：指企业筹集资金所采用的具体形式 ２．内容：吸收直接投资 发行股票 银行借款 发行债券 商业信用 融资租赁 自有资金 借入资金
(三)、筹资渠道与筹资方式的配合 或者可以参照教材P28.的公式（从增量的角度考虑） 筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种形式取得资金 外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 的问题，它们之间存在一定的对应关系。一定的筹资方式可能适用多种筹资渠道， (二)计算外界资金需要量的基本步骤： 同一渠道的资金也往往可采用不同的方式去取得。它们之间的对应关系如下： 1.区分变动性项目（随销售收入变动而呈同比率变动的项目）和非变动性项目 表3-1方式与筹资渠道的对应关系 通常变动性项目有：货币资金、应收账款、存货等流动性资产 吸收直接投发行股银行借发行债商业信融资租 非变动性项目有：固定资产、对外投资等固定性资产 资 票 款 券 用 赁 2.计算变动性项目的销售百分率=基期变动性资产或（负债）/基期销售收入 国家财政资金 3.计算需追加的外部筹资额 银行信贷资金 计算公式： 非银行金融机 外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 构资金 增加的资产=增量收入×基期变动资产占基期销售额的百分比 其他企业资金 √ √ 增加的负债=增量收入×基期变动负债占基期销售额的百分比 居民个人资企 √ √ 增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×收益留存率 企业自留资金 √ √ 对于增加的留存收益，应该采用预计销售收入计算，并且《公司法》规定企 外商资金 √ 业应当按照当期实现的税后利润的10%计提法定公积金，5%计提法定公益金， 企业资金需要量的预测 所以销售留存率不会小于15%。 (一)预测资金需求量的基本依据 例题：ABC公司×1年的财务数据如下： 1、法律依据：注册资本金限额的规定、企业负债限额的规定： 项目 金额（万元） 占销售收入(4000万元)百分比 2、投资规模依据： 流动资产 4000 100% (二)预测资金需要量的方法 长期资产 (略) 无稳定的百分比关系 1、销售百分比率预测法 应付账款 400 10% （一)基本理论 其他负债 (略) 无稳定的百分比关系 依据一定的财务比率进行预测，在众多的财务比率预测中，最常用的是销 当年的销售收入 4000 售百分率。 净利润 200 多 销售百分比分析法假设前提： 分配股利 60 企业某些资产和负债与销售收入之间存在一个稳定的百分比关系。 140 销售百分比法的基本原理： 留存收益 某项资产（或负债）预测值=预测销售收入×资产（负债）占销售收入百分比 假设该公司的实收资本始终保持不变，×2年预计销售收入将达到5000万元： 问：1、需要补充多少外部融资？ 销售百分比法应用的依据是会计恒等式： 资产=负债+所有者权益 2、如果利润留存率是100%，销售净利率提高到6%，目标销售收入是 要点：资产为企业资金占用，而负债和所有者权益是资金的来源。 4500万元。要求计算是否需要从外部融资，如果需要，需要补充多少 预计资产>预计负债+预计所有者权益 外部资金。 表明企业资金占用多于资金来源，因此企业需要从外部追加资金。 解： 需追加的资金=预计的资产-预计负债-预计的所有者权益 (1)增加的资产=1000×100%=1000 第14页共57页
第 14 页 共 57 页 （三）、筹资渠道与筹资方式的配合 筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种形式取得资金 的问题，它们之间存在一定的对应关系。一定的筹资方式可能适用多种筹资渠道， 同一渠道的资金也往往可采用不同的方式去取得。它们之间的对应关系如下： 表 3-1 方式与筹资渠道的对应关系 吸收直接投 资 发行股 票 银行借 款 发行债 券 商业信 用 融资租 赁 国家财政资金 √ √ 银行信贷资金 √ 非银行金融机 构资金 √ √ √ √ √ 其他企业资金 √ √ √ √ √ 居民个人资企 √ √ √ 企业自留资金 √ √ 外商资金 √ √ √ 企业资金需要量的预测 （一）预测资金需求量的基本依据 1、法律依据：注册资本金限额的规定、企业负债限额的规定; 2、投资规模依据： （二）预测资金需要量的方法 1、销售百分比率预测法 （一）基本理论 依据一定的财务比率进行预测，在众多的财务比率预测中，最常用的是销 售百分率。 销售百分比分析法假设前提： 企业某些资产和负债与销售收入之间存在一个稳定的百分比关系。 销售百分比法的基本原理： 某项资产（或负债）预测值=预测销售收入×资产（负债）占销售收入百分比 销售百分比法应用的依据是会计恒等式： 资产=负债+所有者权益 要点：资产为企业资金占用，而负债和所有者权益是资金的来源。 预计资产＞预计负债+预计所有者权益 表明企业资金占用多于资金来源，因此企业需要从外部追加资金。 需追加的资金=预计的资产-预计负债-预计的所有者权益 或者可以参照教材 P28.的公式（从增量的角度考虑） 外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 （二）计算外界资金需要量的基本步骤： 1.区分变动性项目（随销售收入变动而呈同比率变动的项目）和非变动性项目 通常变动性项目有：货币资金、应收账款、存货等流动性资产 非变动性项目有：固定资产、对外投资等固定性资产 2.计算变动性项目的销售百分率=基期变动性资产或（负债）/基期销售收入 3.计算需追加的外部筹资额 计算公式： 外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 增加的资产=增量收入×基期变动资产占基期销售额的百分比 增加的负债=增量收入×基期变动负债占基期销售额的百分比 增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×收益留存率 对于增加的留存收益，应该采用预计销售收入计算，并且《公司法》规定企 业应当按照当期实现的税后利润的 10%计提法定公积金，5%计提法定公益金， 所以销售留存率不会小于 15%。 例题：ABC 公司×1 年的财务数据如下： 项目 金额（万元） 占销售收入（4000 万元）百分比 流动资产 4000 100% 长期资产 （略） 无稳定的百分比关系 应付账款 400 10% 其他负债 （略） 无稳定的百分比关系 当年的销售收入 4000 净利润 200 5% 分配股利 60 留存收益 140 假设该公司的实收资本始终保持不变，×2 年预计销售收入将达到 5000 万元。 问：1、需要补充多少外部融资？ 2、如果利润留存率是 100%，销售净利率提高到 6%，目标销售收入是 4500 万元。要求计算是否需要从外部融资，如果需要，需要补充多少 外部资金。 解： （1）增加的资产=1000×100%=1000
增加的负债=1000×10%=100 注意：吸收法人投资和吸收个人投资之间的共同特点是：参与企业利润分配为目 股利支付率=60/200=30% 的 留存收益率1-30%=70% (2)按投资者的出资形式分： 增加的所有者权益=5000×5%×70%=175 ①现金出资 外部补充的资金=1000-100-175=725 外国的《公司法》或《投资法》对现金投资占资金总额的多少，一般都有规定， (2)增加的资产=500×100%=500 但是我国目前尚无这方面的规定，所以需要在投资过程中有双方协商加以确定。 增加的负债=500×10%=50 ②实物出资 留存收益率-100% 出资条件：确为企业科研、生产、经营所需：技术性能比较好：作价公平合理。 增加的所有者权益=4500×6%×100%=270 因为实物需要对其价值作出评估。 外部融资额=500-50-270=230 ③工业产权出资 出资条件：能帮助研究和开发出新的高科技产品：能帮助生产出适销对路的高 教案13一14 科技产品：能帮助改进产品质量，提高生产效率：能帮助大幅度降低各种消耗：作 课愿：第三章企业等资方式 第三节负债资金的筹集 价比较合理。 目的要求：掌握吸收直接投资、发行股票的概念、分类、程序和优缺点 ④土地使用权出资 教学内容：1、银行借款 出资条件：确为月科研、生产销售活动所下需要的：交通、地理条件比较适宜： 2、发行债券 作价比较合理。 重点难点：吸收直接投资、发行股票的概念、分类、程序和优缺点 2、吸收直接投资的程序 教学方法：启发式 (1)确定吸收直接投资的资金数额： 手段：面授 (2)确定吸收直接投资的具体形式： 教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结。 (3)签署合同或协议等文件： 复习提问题： (4)取得资金来源。 筹资的渠道与方式有哪些？ 3、吸收直接投资的优缺点： 新授： (1)优点：有利于增强企业信誉、有利于尽快形成生产能力、有利于降低财务风险。 一、吸收直接投资 (2)缺点：资本成本较高、企业控制权容易分散。 1、概念 二、发行股票 2、吸收直接投资的种类 1、股票的概念：股票是股份公司发行的所有权凭证 (1)按期投资主体不同可分为： 2、股票的种类 ①吸收国家投资 (1)按照股票的权利和义务分类可以分为：普通股、优先股 特点：产权归属国家：资金的运用和处置受国家的约束比较大：在国有企业当中 普通股：是股份公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。是股份公司 运用比较广泛。 资本的最基本部分。 ②吸收法人投资 普通股股东的权利： 特点：发生在法人单位之间：以参与企业利润分配为目的：出资方式灵活多样。 ①公司管理权： ③吸收个人投资 公司管理权主要表现在： 特点：参与的人员较多：每人投资的数额相对较少：以参与企业利润分配为目的。 投票权：对公司重大问题进行投票（比如修改公司章程、改变资本结构、批准 第15页共57页
第 15 页 共 57 页 增加的负债=1000×10%=100 股利支付率=60/200=30% 留存收益率 1-30%=70% 增加的所有者权益=5000×5%×70%=175 外部补充的资金=1000-100-175=725 （2）增加的资产=500×100%=500 增加的负债=500×10%=50 留存收益率=100% 增加的所有者权益=4500×6%×100%=270 外部融资额=500-50-270=230 教案 13－14 课题：第三 章 企业筹资方式 第三节 负债资金的筹集 目的要求﹕掌握吸收直接投资、发行股票的概念、分类、程序和优缺点 教学内容﹕1、银行借款 2、发行债券 重点难点：吸收直接投资、发行股票的概念、分类、程序和优缺点 教学方法：启发式 手 段：面授 教学步骤﹕复习提问、新课讲解、讨论、小结。 复习提问题： 筹资的渠道与方式有哪些？ 新授： 一、吸收直接投资 1、概念 2、吸收直接投资的种类 （1）按期投资主体不同可分为： ①吸收国家投资 特点：产权归属国家；资金的运用和处置受国家的约束比较大；在国有企业当中 运用比较广泛。 ②吸收法人投资 特点：发生在法人单位之间；以参与企业利润分配为目的；出资方式灵活多样。 ③吸收个人投资 特点：参与的人员较多；每人投资的数额相对较少；以参与企业利润分配为目的。 注意：吸收法人投资和吸收个人投资之间的共同特点是：参与企业利润分配为目 的 （2）按投资者的出资形式分： ①现金出资 外国的《公司法》或《投资法》对现金投资占资金总额的多少，一般都有规定， 但是我国目前尚无这方面的规定，所以需要在投资过程中有双方协商加以确定。 ②实物出资 出资条件：确为企业科研、生产、经营所需；技术性能比较好；作价公平合理。 因为实物需要对其价值作出评估。 ③工业产权出资 出资条件：能帮助研究和开发出新的高科技产品；能帮助生产出适销对路的高 科技产品；能帮助改进产品质量，提高生产效率；能帮助大幅度降低各种消耗；作 价比较合理。 ④土地使用权出资 出资条件：确为月科研、生产销售活动所下需要的；交通、地理条件比较适宜； 作价比较合理。 2、吸收直接投资的程序 （1）确定吸收直接投资的资金数额； （2）确定吸收直接投资的具体形式； （3）签署合同或协议等文件； （4）取得资金来源。 3、吸收直接投资的优缺点： （1）优点：有利于增强企业信誉、有利于尽快形成生产能力、有利于降低财务风险。 （2）缺点：资本成本较高、企业控制权容易分散。 二、发行股票 1、股票的概念：股票是股份公司发行的所有权凭证 2、股票的种类 （1）按照股票的权利和义务分类可以分为：普通股、优先股 普通股：是股份公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。是股份公司 资本的最基本部分。 普通股股东的权利： ① 公司管理权； 公司管理权主要表现在： 投票权：对公司重大问题进行投票（比如修改公司章程、改变资本结构、批准