现值系数(元) 折现率 0. 0.80 0.70 0.6 0.50 0.40 0 10% 0.20 0.10 15% 0.00 时间 15 图3-1以时间和折现率为自变量的现值系数分布图 2008-04-18 《公司狸财》则飘暹孙觑琳
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 11 图3- 1 以时间和折现率为自变量的现值系数分布图
【例】假设某投资项目预计6年后可获得收益800万元,折现率为 12%,则这笔收益的现在价值为多少? P=CF,(+r)=CF,(P/F, r, n) 800×(1+12%)6=800×(P/F,12%6) 800×0.507=406(万元) 2008-04-18 《公司狸财》则飘暹孙觑琳
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 12 【例】假设某投资项目预计6年后可获得收益800万元，折现率为 12%，则这笔收益的现在价值为多少？ 800 0.507 406( ) 800 (1 12%) 800 ( / ,12%,6) (1 ) ( / , , ) 6 0 万元 P F P CF r CFn P F r n n n
简单现金流量终值的计算 0123 CFo F=CFo(1+r)"=CFo(F/P,r, n) 在其他条件一定的情况下,现金流量的终值与 利率和时间呈同向变动,现金流量时间间隔越长, 利率越高,终值越大。 2008-04-18 《公司狸财》则飘暹孙觑琳
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 13 (1 ) ( / , , ) 0 0 F CF r CF F P r n n ● 简单现金流量终值的计算 0 1 2 3 4 n F CF0 在其他条件一定的情况下，现金流量的终值与 利率和时间呈同向变动，现金流量时间间隔越长， 利率越高，终值越大
终值系数元) 利率 15% 6.00 4.00 10% 0,00 时间 15 图3-2以时间和利率为自变量的终值系数分布图 2008-04-18 《公司狸财》则飘暹孙觑琳
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 14 图3- 2 以时间和利率为自变量的终值系数分布图
【例】假设某公司向银行借款100万元,年利率10%,期限为5年, 则5年后应偿还的本利和为多少? Fs=CF(1+r)"=CFo(F/P,,n) =100×(1+10%)3=100×(F/P,10%5) =100×1.6105=161(万元) 2008-04-18 《公司狸财》则飘暹孙觑琳
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 15 【例】假设某公司向银行借款100万元，年利率10%，期限为5年， 则5年后应偿还的本利和为多少？ 100 1.6105 161( ) 100 (1 10%) 100 ( / ,10%,5) (1 ) ( / , , ) 5 5 0 0 万元 F P F CF r CF F P r n n