第八章缭合资本成本与 资本结构 第一节综合资金成本 第二节杠杆原理 第三节资本结构
第八章 综合资本成本与 资本结构
第一节缐合资金成不 资金成本 二、个列资本尻本 宝、加权平均资金成本 四、笾际资本凉本率的测算
一、资金成本 二、个别资本成本 三、 四、边际资本成本率的测算 第一节 综合资金成本
资全院本 Cost of Capital 概念 内容:用资费用和筹资费用 种类—个别资金成本率 加权平均资金成本率 边际资金成本率 ·作用
一、资金成本Cost of Capital • 概念 • 内容：用资费用和筹资费用 • 种类——个别资金成本率 ——加权平均资金成本率 ——边际资金成本率 • 作用
个别资金成本 个别资本成本测算原理 个别资本成本 用资费用 筹资额-筹资费用 (1)债券成本 年利息(1一所得税率)/筹资额(1-筹资费率) (2)银行借款成本 Cost of debt=年利息(1-所得税率 笔资额(1一筹资费率)
个别资本成本测算原理 二、个别资金成本 筹资额 筹资费用 用资费用 个别资本成本 （2）银行借款成本Cost of Debt =年利息（1－所得税率） /筹资额（1－筹资费率） （1）债券成本 =年利息（1－所得税率）/筹资额（1－筹资费率）
(3)优先股成本 Cost of preferred stock 每年股利发行总额(1一筹资费率) (4)普通股成本 Cost of Common Equity, Retained Earnings D 1+K。) 每年股利固定时 D I K 0 股利不固定时 K DI 0
(3）优先股成本Cost of preferred stock =每年股利/发行总额（1－筹资费率） （4）普通股成本Cost of Common Equity,Retained Earnings 每年股利固定时 股利不固定时 （六）留存收益成本同普通股 1 0 (1 ) t t c t K D P 0 1 P D K c G P D K c 0 1