西安石油大学本科毕业设计(论文) (二)折算风险 折算风险也称会计风险、转换风险、评价风险,是指由于外汇汇率的变动而引起 的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。它是一种账面的损失和收 益,并不是实际交割时的实际损益但它却会影响企业资产负债的报告结果。对于涉外 企业而言,在进行会计处理和决算时,必然涉及到如何用本币评价外币债权债务等项 目问题,由于折算中产生的汇率不同,将会影响与汇率有关的损失或收益,进而影响 企业的报告收入及纳税收入。但是,折算风险造成的损失或收益通常不会真正实现, 即不会影响企业未来的现金流量,只是会改变公司合并财务报表或外币折算财务报表 上所反映的经营成果和财务状况。 (三)经营风险 经营风险又称经济风险,是指由于意料之外的外汇汇率变化而导致企业产品成 本、价格等发生变化,从而导致企业未来经营收益增减的不确定性。例如,我国某集团 公司在美国有一子公司,利用当地资源和劳动力组织生产,产品以美元计价销售。突然 美元出现了较大幅度的贬值,这就会给子公司的经济绩效带来潜在的风险。经济风险 是企业面临的最主要的汇率风险,它更能反映企业因汇率变动而遭受的经济影响。经 济风险的大小取决于企业投入一产出市场的竞争结构以及这些市场如何受汇率变动 的影响,而这种影响又决定于一系列的经济因素,如投入一产出的价格弹性,来自国 外的竞争,汇率变动对市场的价格及收入的影响 (四)储备风险 储备风险是指外汇作为储备资产,因外汇汇率变动而引起价值下跌或上升的可 能性。每个国家或企业为平衡国际收支或国际支付都有一定数量的外汇储备。在浮动 汇率制度下,外汇储备的构成尤为重要。对于由汇率变动所引起的外汇储备损失称为 储备风险。在一般情况下,外汇储备中的货币品种应适当分散保持多元化根据汇率变 动和支付需要随时调整结构,将风险减小到最低限度。 23外汇风险产生的原因 外汇风险产生的原因极为复杂,不同外汇制度的国家,由于浮动汇率制与固定汇 率制、外汇管制与非管制的不同等在汇率风险上不尽相同。就是采用同一外汇制度 的国家因受到结算币种的不同、国内经济状况及多种因素的影响的不同,往往也会有 明显差异。虽然其原因十分复杂,但稍加分析,便能寻找出一些最基本的东西,即从出口 企业和银行两方面加以分析
西安石油大学本科毕业设计（论文） 处。 ( 二) 折算风险 折算风险也称会计风险、转换风险、评价风险, 是指由于外汇汇率的变动而引起 的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。它是一种账面的损失和收 益,并不是实际交割时的实际损益,但它却会影响企业资产负债的报告结果。对于涉外 企业而言，在进行会计处理和决算时，必然涉及到如何用本币评价外币债权债务等项 目问题，由于折算中产生的汇率不同，将会影响与汇率有关的损失或收益，进而影响 企业的报告收入及纳税收入。但是，折算风险造成的损失或收益通常不会真正实现， 即不会影响企业未来的现金流量，只是会改变公司合并财务报表或外币折算财务报表 上所反映的经营成果和财务状况。 ( 三) 经营风险 经营风险又称经济风险, 是指由于意料之外的外汇汇率变化而导致企业产品成 本、价格等发生变化,从而导致企业未来经营收益增减的不确定性。例如,我国某集团 公司在美国有一子公司, 利用当地资源和劳动力组织生产,产品以美元计价销售。突然 美元出现了较大幅度的贬值, 这就会给子公司的经济绩效带来潜在的风险。经济风险 是企业面临的最主要的汇率风险，它更能反映企业因汇率变动而遭受的经济影响。经 济风险的大小取决于企业投入— 产出市场的竞争结构以及这些市场如何受汇率变动 的影响，而这种影响又决定于一系列的经济因素，如投入—产出的价格弹性，来自国 外的竞争，汇率变动对市场的价格及收入的影响。 ( 四 ) 储备风险 储备风险是指外汇作为储备资产,因外汇汇率变动而引起价值下跌或上升的可 能性。每个国家或企业为平衡国际收支或国际支付都有一定数量的外汇储备。在浮动 汇率制度下,外汇储备的构成尤为重要。对于由汇率变动所引起的外汇储备损失称为 储备风险。在一般情况下,外汇储备中的货币品种应适当分散,保持多元化,根据汇率变 动和支付需要随时调整结构, 将风险减小到最低限度。 2.3 外汇风险产生的原因 外汇风险产生的原因极为复杂,不同外汇制度的国家,由于浮动汇率制与固定汇 率制、外汇管制与非管制的不同等,在汇率风险上不尽相同。就是采用同一外汇制度 的国家,因受到结算币种的不同、国内经济状况及多种因素的影响的不同,往往也会有 明显差异。虽然其原因十分复杂,但稍加分析,便能寻找出一些最基本的东西,即从出口 企业和银行两方面加以分析。 3
西安石油大学本科毕业设计(论文) 23.1出口企业方面 1.市场的微观基础不健全。企业及投资者是活跃市场、发展市场的基础,但目 前中国现代化的出口企业和专业化的投资者不足,相当部分微观经济主体的经济行为 未能完全市场化,自我约束机制薄弱,外汇风险的管理意识不强,对汇率波动的承受 能力有限,对市场创新的要求也不强烈 2.许多出口企业缺乏汇率风险的意识,面对汇率风险的加大,许多相关人员反 应迟钝,负责人和财会人员也缺乏外汇专门的知识和外汇理财的技巧,因而难以适应 汇率波动日益剧烈的变化。这样,理顺企业内部的财务关系,提高企业财务管理人员 素质就是防范汇率风险的一个非常重要的组成部分。面对日益丰富的金融工具,财务 管理人员需要在成本收益、风险收益均衡原则中进行科学的预测和组合,同时还必须 深入地研究国际金融市场汇率的走势,从而做出合理的筹资决策,投资决策以及外汇 买卖决策。除此之外,企业管理人员缺乏汇率风险预测的知识和能力,无法掌握外币 软”“硬”变动的规律。 3.结算外币的选择。在以外币计价的债权、债务发生时,出口企业采用何种货币 进行结算是至关重要的。由于从企业债权债务的发生到这些业务的真正结算往往要 经历一个时期特别在结算时期较长的情况下,汇率的变动必然会给企业带来外币结算 的不可捉摸的风险。虽然结算外币的选择,是由交易对方共同商定的但作为出口企业 选择外币的是否适当,则可能会很大程度上影响企业外汇风险的大小。所以,企业在结 算外币的选择上,必须要慎重,并要有意识地注意到未来可能给企业带来的风险而不 能是盲目的和无意识的。在实务中,由于企业结算外币选择不当而使企业负担巨大损 失的例子,不胜枚举。一般来讲,出口企业应选择走势较强的坚挺货币作为结算货币, 即收硬货币。因为它的汇率较稳定且是上升趋势,企业不至于在未来清算时造成损失, 有时甚至会为企业带来收益。 4.不同结算方式的选择。出口企业在发生外币经济业务时对于债权结算方式 的选择十分重要。因为对于那些汇率变动较大、走势不太明显的货币,在交易发生上, 便可将未来结算的汇率加以确定,或通过其他一系列方法来确保外汇风险发生的可能 性在最小点。 5.企业外币性资产、负债会计要素的构成。一般可将企业的资产和负债划分 为货币性资产和负债及非货币性资产和负债两大部分。而货币性资产和负债中的外币 性资产和负债,则会直接受到汇率变动的影响。而非货币性的资产和负债受汇率波动 的影响则比较轻微。所以对于出口企业来讲,一定时期的外币性资产和负债,特别是在 汇率不稳定情况下,应保持一定的结构,并在选择不同货币的前提下,使企业外币性资 产和负债保持相对平稳关系。如企业外币性资产大于外币性负债,而该种外币的走势 又坚挺,那么企业可能会受益,因为,从理论上讲企业将所有外币性资产变卖用以抵偿 所有外币性债务后,可能在换算记账本位币金额上还会有收益。反之如外币走势疲软
西安石油大学本科毕业设计（论文） 2.3.1 出口企业方面 1．市场的微观基础不健全。企业及投资者是活跃市场、发展市场的基础，但目 前中国现代化的出口企业和专业化的投资者不足，相当部分微观经济主体的经济行为 未能完全市场化，自我约束机制薄弱，外汇风险的管理意识不强，对汇率波动的承受 能力有限，对市场创新的要求也不强烈。 2. 许多出口企业缺乏汇率风险的意识，面对汇率风险的加大，许多相关人员反 应迟钝，负责人和财会人员也缺乏外汇专门的知识和外汇理财的技巧，因而难以适应 汇率波动日益剧烈的变化。这样，理顺企业内部的财务关系，提高企业财务管理人员 素质就是防范汇率风险的一个非常重要的组成部分。面对日益丰富的金融工具，财务 管理人员需要在成本收益、风险收益均衡原则中进行科学的预测和组合，同时还必须 深入地研究国际金融市场汇率的走势，从而做出合理的筹资决策，投资决策以及外汇 买卖决策。除此之外，企业管理人员缺乏汇率风险预测的知识和能力，无法掌握外币 “软”“硬”变动的规律。 3. 结算外币的选择。在以外币计价的债权、债务发生时,出口企业采用何种货币 进行结算是至关重要的。由于从企业债权债务的发生到这些业务的真正结算,往往要 经历一个时期,特别在结算时期较长的情况下,汇率的变动必然会给企业带来外币结算 的不可捉摸的风险。虽然,结算外币的选择,是由交易对方共同商定的,但作为出口企业 选择外币的是否适当,则可能会很大程度上影响企业外汇风险的大小。所以,企业在结 算外币的选择上,必须要慎重,并要有意识地注意到未来可能给企业带来的风险,而不 能是盲目的和无意识的。在实务中,由于企业结算外币选择不当,而使企业负担巨大损 失的例子,不胜枚举。一般来讲,出口企业应选择走势较强的坚挺货币作为结算货币, 即收硬货币。因为它的汇率较稳定且是上升趋势,企业不至于在未来清算时造成损失, 有时甚至会为企业带来收益。 4. 不同结算方式的选择。出口企业在发生外币经济业务时,对于债权结算方式 的选择十分重要。因为,对于那些汇率变动较大、走势不太明显的货币,在交易发生上, 便可将未来结算的汇率加以确定,或通过其他一系列方法来确保外汇风险发生的可能 性在最小点。 5. 企业外币性资产、负债会计要素的构成。一般可将企业的资产和负债划分 为货币性资产和负债及非货币性资产和负债两大部分。而货币性资产和负债中的外币 性资产和负债,则会直接受到汇率变动的影响。而非货币性的资产和负债受汇率波动 的影响则比较轻微。所以,对于出口企业来讲,一定时期的外币性资产和负债,特别是在 汇率不稳定情况下,应保持一定的结构,并在选择不同货币的前提下,使企业外币性资 产和负债保持相对平稳关系。如企业外币性资产大于外币性负债,而该种外币的走势 又坚挺,那么企业可能会受益,因为,从理论上讲,企业将所有外币性资产变卖用以抵偿 所有外币性债务后,可能在换算记账本位币金额上,还会有收益。反之,如外币走势疲软, 4
西安石油大学本科毕业设计(论文) 则企业会产生损失 232银行方面 1交易币种和交易品种较少。目前的国内外汇市场上的交易币种仅限于人民币 对少数的货币。外汇市场提供的避险产品匮乏,除四大国有银行可以向客户提供一年 期以内远期交易外,具有保值性质的期货、期权和掉期等衍生产品交易要么尚未开展, 要么市场规模过小从而难以满足企业进行外汇风险套期保值的需要 2.避险工具单一也是我国出口企业目前所面临的问题之一。随着企业风险意识 的逐步增强和管理水平的不断提高,企业对外汇保值避险工具的需求也会不断的增长 并日趋多样化,但是与此不适应的是银行所提供的外汇服务不能即时的跟上企业发展 的步伐,导致企业不能选择合适的金融工具及其组合来规避汇率风险。金融服务配套 机制跟不上也是制约涉外企业防范外汇交易风险的一个不容忽视的问题。若出口企业 要对风险头寸进行管理,只能委托国内为数不多的几家商业银行来进行。很多套期保 值的工具在基层金融机构还没有全面开办。而国有大型商业银行的部分金融衍生业务 也是基于国家指定的企业结售汇业务而开展起来的,因此,他们开展业务面向的主要 对象是一些骨干出口型企业和大型国有企业,对于一般规模较小业务量有限的涉外 企业而言可以选择的余地不是很大 5
西安石油大学本科毕业设计（论文） 则企业会产生损失。 2.3.2 银行方面 1.交易币种和交易品种较少。目前的国内外汇市场上的交易币种仅限于人民币 对少数的货币。外汇市场提供的避险产品匮乏, 除四大国有银行可以向客户提供一年 期以内远期交易外, 具有保值性质的期货、期权和掉期等衍生产品交易要么尚未开展, 要么市场规模过小从而难以满足企业进行外汇风险套期保值的需要。 2.避险工具单一也是我国出口企业目前所面临的问题之一。随着企业风险意识 的逐步增强和管理水平的不断提高，企业对外汇保值避险工具的需求也会不断的增长 并日趋多样化，但是与此不适应的是银行所提供的外汇服务不能即时的跟上企业发展 的步伐，导致企业不能选择合适的金融工具及其组合来规避汇率风险。金融服务配套 机制跟不上也是制约涉外企业防范外汇交易风险的一个不容忽视的问题。若出口企业 要对风险头寸进行管理,只能委托国内为数不多的几家商业银行来进行。很多套期保 值的工具在基层金融机构还没有全面开办。而国有大型商业银行的部分金融衍生业务 也是基于国家指定的企业结售汇业务而开展起来的, 因此, 他们开展业务面向的主要 对象是一些骨干出口型企业和大型国有企业, 对于一般规模较小业务量有限的涉外 企业而言可以选择的余地不是很大。 5