美国次贷危机全面爆发 、次贷危机概念 次贷危机( subprime crisis)又称次级房贷危机,也译为 次债危机。它是指一场发生在美国,因次级抵押贷款机构破产、 投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球 主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006 年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本 等世界主要金融市场。次贷危机目前已经成为国际上的一个热点 问题。 二、次贷危机原因 引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率 上升和住房市场持续降温。利息上升,导致还款压力增大,很多 本来信用不好的用户感觉还款压力大,出现违约的可能,对银行 贷款的收回造成影响的危机。 在美国,贷款是非常普遍的现象,从房子到汽车,从信用卡 到电话账单,贷款无处不在。当地人很少全款买房,通常都是长 时间贷款。可是我们也知道,在这里失业和再就业是很常见的现 象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人,他们怎么买房 呢?因为信用等级达不到标准,他们就被定义为次级信用贷款 者,筒称次级贷款者
美国次贷危机全面爆发 一、次贷危机概念 次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为 次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、 投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球 主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从 2006 年春季开始逐步显现的。2007 年 8 月开始席卷美国、欧盟和日本 等世界主要金融市场。次贷危机目前已经成为国际上的一个热点 问题。 二、次贷危机原因 引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率 上升和住房市场持续降温。利息上升，导致还款压力增大，很多 本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行 贷款的收回造成影响的危机。 在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡 到电话账单，贷款无处不在。当地人很少全款买房，通常都是长 时间贷款。可是我们也知道，在这里失业和再就业是很常见的现 象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房 呢？因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级信用贷款 者，简称次级贷款者
由于之前的房价很高,银行认为尽管贷款给了次级信用借款 人,如果借款人无法偿还贷款,则可以利用抵押的房屋来还,拍 卖或者出售后收回银行贷款。但是由于房价突然走低,借款人无 力偿还时,银行把房屋出售,但却发现得到的资金不能弥补当时 的贷款十利息,甚至都无法弥补贷款额本身,这样银行就会在这 个贷款上出现亏损。(其实银行知道你还不了。房价降温,另一 方面升息都是他们一手掌控的) 个两个借款人出现这样的问题还好,但由于分期付款的利 息上升,加上这些借款人本身就是次级信用贷款者,这样就导致 了大量的无法还贷的借款人。正如上面所说,银行收回房屋,却 卖不到高价,大面积亏损,引发了次贷危机 美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结 合的还款方式,即:购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款, 其后以浮动利率偿还贷款。 在2006年之前的5年里,由于美国住房市场持续繁荣,加 上前几年美国利率水平较低,美国的次级抵押贷款市场迅速发 展 随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高,次级抵押 贷款的还款利率也大幅上升,购房者的还贷负担大为加重。同时, 住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再 融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不 能按期偿还贷款,进而引发“次贷危机
由于之前的房价很高，银行认为尽管贷款给了次级信用借款 人，如果借款人无法偿还贷款，则可以利用抵押的房屋来还，拍 卖或者出售后收回银行贷款。但是由于房价突然走低，借款人无 力偿还时，银行把房屋出售，但却发现得到的资金不能弥补当时 的贷款＋利息，甚至都无法弥补贷款额本身，这样银行就会在这 个贷款上出现亏损。（其实银行知道你还不了。房价降温，另一 方面升息都是他们一手掌控的） 一个两个借款人出现这样的问题还好，但由于分期付款的利 息上升，加上这些借款人本身就是次级信用贷款者，这样就导致 了大量的无法还贷的借款人。正如上面所说，银行收回房屋，却 卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机。 美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结 合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款， 其后以浮动利率偿还贷款。 在 2006 年之前的 5 年里，由于美国住房市场持续繁荣，加 上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发 展。 随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押 贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时， 住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再 融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不 能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机
三、次贷危机爆发 2007年2月13日美国新世纪金融公司( New Century Finance)发出2006年第四季度盈利预警。 汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账准备。 面对来自华尔街174亿美元逼债,作为美国第二大次级抵押 贷款公司一一新世纪金融( New Century Financia1Corp)在20 年4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工。 2007年8月2日,德国工业银行宣布盈利预警,后来更估计 出现了82亿欧元的亏损,因为旗下的一个规模为127亿欧元为 “莱茵兰基金”( Rhineland funding)以及银行本身少量的参 与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。德国央 行召集全国银行同业商讨拯救德国工业银行的篮子计划。 美国第十大抵押贷款机构一一美国住房抵押贷款投资公司8 月6日正式向法院申请破产保护,成为继新世纪金融公司之后美 国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。 2007年8月8日,美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基 金倒闭,原因同样是由于次贷风暴。 2007年8月9日,法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三 支基金,同样是因为投资了美国次贷债券而蒙受巨大损失。此举 导致欧洲股市重挫。 2007年8月13日,日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗 集团宣布与美国次贷相关损失为6亿日元。日、韩银行已因美国
三、次贷危机爆发 2007 年 2 月 13 日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发出 2006 年第四季度盈利预警。 汇丰控股为在美次级房贷业务增加 18 亿美元坏账准备。 面对来自华尔街 174 亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押 贷款公司——新世纪金融（New Century Financial Corp）在 2007 年 4 月 2 日宣布申请破产保护、裁减 54%的员工。 2007 年 8 月 2 日，德国工业银行宣布盈利预警，后来更估计 出现了 82 亿欧元的亏损，因为旗下的一个规模为 127 亿欧元为 “莱茵兰基金”（Rhineland Funding）以及银行本身少量的参 与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。德国央 行召集全国银行同业商讨拯救德国工业银行的篮子计划。 美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司 8 月 6 日正式向法院申请破产保护，成为继新世纪金融公司之后美 国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。 2007 年 8 月 8 日，美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基 金倒闭，原因同样是由于次贷风暴。 2007 年 8 月 9 日，法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三 支基金，同样是因为投资了美国次贷债券而蒙受巨大损失。此举 导致欧洲股市重挫。 2007 年 8 月 13 日，日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗 集团宣布与美国次贷相关损失为 6 亿日元。日、韩银行已因美国
次级房贷风暴产生损失。据瑞银证券日本公司的估计,日本九大 银行持有美国次级房贷担保证券已超过一万亿日元。此外,包括 Woori在内的五家韩国银行总计投资5.65亿美元的担保债权凭证 (CD0)。投资者担心美国次贷问题会对全球金融市场带来强大 冲击。不过日本分析师深信日本各银行投资的担保债权凭证绝大 多数为最高信用评等,次贷危机影响有限。 其后花旗集团也宣布,2007年7月份由次贷引起的损失达7 亿美元,不过对于一个年盈利200亿美元的金融集团,这个也只 是小数目。 不过目前的花旗集团的股价已由高位时的23美元跌倒了现 在的3美元多一点,也就是说目前的花旗集团的身价相当于一家 美国地区银行的水平,根据最新排名花旗已经跌至19名,且市值 已经缩水百分之九十,且其财务状况也不乐观 四、次贷危机发展 2007年2月13日:美国抵押贷款风险开始浮出水面 汇丰控股为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备,美最大次 级房贷公司 Countrywide Financial Corp减少放贷,美国第二 大次级抵押贷款机构 New Century Financia1发布盈利预警,2007 年3月13日, New Century financial宣布濒临破产,美股大跌, 道指跌2%、标普跌2.0%、纳指跌2.15%。 2007年4月4日:裁减半数员工后, New Century financia1 申请破产保护
次级房贷风暴产生损失。据瑞银证券日本公司的估计，日本九大 银行持有美国次级房贷担保证券已超过一万亿日元。此外，包括 Woori 在内的五家韩国银行总计投资 5.65 亿美元的担保债权凭证 （CDO）。投资者担心美国次贷问题会对全球金融市场带来强大 冲击。不过日本分析师深信日本各银行投资的担保债权凭证绝大 多数为最高信用评等，次贷危机影响有限。 其后花旗集团也宣布，2007 年 7 月份由次贷引起的损失达 7 亿美元，不过对于一个年盈利 200 亿美元的金融集团，这个也只 是小数目。 不过目前的花旗集团的股价已由高位时的 23 美元跌倒了现 在的 3 美元多一点，也就是说目前的花旗集团的身价相当于一家 美国地区银行的水平,根据最新排名花旗已经跌至 19 名，且市值 已经缩水百分之九十，且其财务状况也不乐观. 四、次贷危机发展 2007 年 2 月 13 日：美国抵押贷款风险开始浮出水面 汇丰控股为在美次级房贷业务增 18 亿美元坏账拨备，美最大次 级房贷公司 Countrywide Financial Corp 减少放贷，美国第二 大次级抵押贷款机构 New Century Financial 发布盈利预警，2007 年 3 月 13 日，New Century Financial 宣布濒临破产，美股大跌， 道指跌 2%、标普跌 2.04%、纳指跌 2.15%。 2007 年 4 月 4 日：裁减半数员工后，New Century Financial 申请破产保护
2007年8月1日: 麦格理银行声明旗下两只高收益基金投资者面临25%的损失 2007年8月3日: 贝尔斯登称,美国信贷市场呈现20年来最差状态 欧美股市全线暴跌 2007年8月5日: 美国第五大投行贝尔斯登总裁沃伦-斯佩克特辞职 2007年8月10日: 美次级债危机蔓延,欧洲央行出手干预 2007年8月11日: 世界各地央行48小时内注资超3262亿美元救市 美联储一天三次向银行注资380亿美元以稳定股市 2007年8月14日: 沃尔玛和家得宝等数十家公司公布因次级债危机蒙受巨大 损失 美股很快应声大跌至数月来的低点 2007年8月14日 美国欧洲和日本三大央行再度注入超过720亿美元救市 亚太央行再向银行系统注资 各经济体或推迟加息 2007年8月16日: 全美最大商业抵押贷款公司股价暴跌,面临破产
2007 年 8 月 1 日： 麦格理银行声明旗下两只高收益基金投资者面临 25%的损失 2007 年 8 月 3 日： 贝尔斯登称，美国信贷市场呈现 20 年来最差状态 欧美股市全线暴跌 2007 年 8 月 5 日： 美国第五大投行贝尔斯登总裁沃伦-斯佩克特辞职 2007 年 8 月 10 日： 美次级债危机蔓延，欧洲央行出手干预 2007 年 8 月 11 日： 世界各地央行 48 小时内注资超 3262 亿美元救市 美联储一天三次向银行注资 380 亿美元以稳定股市 2007 年 8 月 14 日： 沃尔玛和家得宝等数十家公司公布因次级债危机蒙受巨大 损失 美股很快应声大跌至数月来的低点 2007 年 8 月 14 日 美国欧洲和日本三大央行再度注入超过 720 亿美元救市 亚太央行再向银行系统注资 各经济体或推迟加息 2007 年 8 月 16 日： 全美最大商业抵押贷款公司股价暴跌，面临破产