使用资源的经济成本 市场提供资源的显性成本 支付给资源所有者的货币金额 所有者提供资源的隐性成本 未将所有者资源投向市场 而放弃的报酬 总经济成本 两种类型资源的 机会成本总和
使用资源的经济成本 + = 所有者提供资源的隐性成本 未将所有者资源投向市场 而放弃的报酬 市场提供资源的显性成本 支付给资源所有者的货币金额 总经济成本 两种类型资源的 机会成本总和
隐性成本的类型 所有者提供现金的机会成本 资本金,或称权益资本( equity capital) 使用厂商所有者土地或资本的机会成本 所有者花在厂商管理和经营上的时间的 机会成本
隐性成本的类型 所有者提供现金的机会成本 – 资本金，或称权益资本（equity capital） 使用厂商所有者土地或资本的机会成本 所有者花在厂商管理和经营上的时间的 机会成本
经济利润与会计利润 经济利润=总收益一总经济成本 =总收益一显性成本一隐性成本 会计利润=总收益一显性成本 会计利润并不从总收益中扣除隐性成本 厂商所有者必须弥补厂商使用的所有资源 ●的所有成本 目标是最大化经济利润
经济利润与会计利润 经济利润= 总收益 – 总经济成本 = 总收益 – 显性成本 – 隐性成本 会计利润 = 总收益 – 显性成本 会计利润并不从总收益中扣除隐性成本 厂商所有者必须弥补厂商使用的所有资源 的所有成本 – 目标是最大化经济利润
厂商价值的最大化 厂商的价值 能够被出售的价格 等于未来预期利润的净现值 风险溢价 考虑未知将来利润的风险 上升越大,风险溢价越高,厂商的价值就越 低
厂商价值的最大化 厂商的价值 – 能够被出售的价格 – 等于未来预期利润的净现值 风险溢价 – 考虑未知将来利润的风险 – 上升越大，风险溢价越高，厂商的价值就越 低
厂商价值的最大化 通过每期利润最大化达到厂商价值的最大 成本和收益的条件在不同时期必须相互独立 厂商的价值PV= 1 元 ,+ T 1+r)(1+r) (1+r)台(1+r)
厂商价值的最大化 通过每期利润最大化达到厂商价值的最大 化 – 成本和收益的条件在不同时期必须相互独立 厂商的价值 PV= 1 2 2 1 ... (1 ) (1 ) (1 ) (1 ) T T t T t r r r r t = + + + = + + + +