第四章工程项目经济评价方法 5.净现值(NPV-Net Present Value) (1)计算公式和评价准则 计算公式： Pv=∑(CI-C0),1+i) 评价准则：对单方案，NPV≥0，可行；多方案比选时，NPV越大的方案相对越优。 (2)几个需要说明的问题 ①累计净现值曲线：反映项目逐年累计净现值随时间变化的一条曲线 AC一总投资额 金额 AB一总投资现值 DF一累计净现金流量（期末） EF一净现值 0G一静态投资回收期 0州一动态投资回收期
5. 净现值（NPV——Net Present Value） （1）计算公式和评价准则 计算公式： 评价准则：对单方案，NPV≥0，可行；多方案比选时，NPV越大的方案相对越优。 （2）几个需要说明的问题 ① 累计净现值曲线：反映项目逐年累计净现值随时间变化的一条曲线 AC—总投资额 AB—总投资现值 DF—累计净现金流量（期末） EF—净现值 OG—静态投资回收期 OH—动态投资回收期 å= - = - + n t t t c NPV CI CO i 0 ( ) (1 ) H A B C D E F G O 金额 t 第四章 工程项目经济评价方法
第四章工程项目经济评价方法 ②NPV与i的关系（对常规现金流量）》 a.i刀 NPV,故ic定的越高，可接受的方案越少； b.当i=i'时，NPV=0:当i<i'时，NPV>0: 当i>i'时，NPV<0。 NPV
② NPV与i的关系（对常规现金流量） a. i↗ NPV↘，故ic定的越高，可接受的方案越少； b. 当i=i′时，NPV=0；当i<i′时，NPV>0； 当i>i′时，NPV<0。 NPV i i′ 第四章 工程项目经济评价方法
第四章工程项目经济评价方法 一 ③净现值最大准则与最佳经济规模 最佳经济规模就是盈利总和最大的投资规模。考虑到资金的时间价值， 也就是净现值最大的投资规模。所以，最佳经济规模可以通过净现值最大准 则来选择。 ④净现值指标的不足之处： .必须先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往 是比较复杂； b.在互斥方案评价时，净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方 案寿命不等，必须构造一个相同的研究期，才能进行各个方案之间的比选； c.净现值不能反映项目投资中单位投资的使用效率，不能直接说明在项目 运营期间各年的经营成果
③ 净现值最大准则与最佳经济规模 最佳经济规模就是盈利总和最大的投资规模。考虑到资金的时间价值， 也就是净现值最大的投资规模。所以，最佳经济规模可以通过净现值最大准 则来选择。 ④ 净现值指标的不足之处： a. 必须先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往 是比较复杂； b. 在互斥方案评价时，净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方 案寿命不等，必须构造一个相同的研究期，才能进行各个方案之间的比选； c. 净现值不能反映项目投资中单位投资的使用效率，不能直接说明在项目 运营期间各年的经营成果。 第四章 工程项目经济评价方法
第四章工程项目经济评价方法 例：某项目的期初投资000房元，投资后二年建成并获益。每年的销售 收入为400万元，经营成本为200万元，该项目的寿命期为10年。若基 准折现率为5%问：该项目是否可行？ 解：根据题意，可以计算项目的净现值为： WPV=(400-200)(P/A,5%10)-1000 =544.34(万元) 由于该项目的P0,所以项目可行
例：某项目的期初投资1000万元，投资后一年建成并获益。每年的销售 收入为400万元，经营成本为200万元，该项目的寿命期为10年。若基 准折现率为5%，问：该项目是否可行？ 解：根据题意，可以计算项目的净现值为： NPV = （400-200）(P/A，5%，10) –1000 = 544.34（万元） 由于该项目的NPV>0，所以项目可行。 第四章 工程项目经济评价方法
第四章工程项目经济评价方法 一一一一， 一一一一★一一 例：某工程项目第1年投资1000万元，第2年投资500万元，两年建成投产 并获得收益。每年的收益和经营成本见表4-1所示。该项目寿命期为8 年。若基准折现率为5%试计算该项目的净现值，并判断方案是否可 表某工程项目净现金流量表 年 2 3 4 6 8 9 项 净现金流量 -1000 -500 100 150 250 250 250 250250 300
例：某工程项目第1年投资1000万元，第2年投资500万元，两年建成投产 并获得收益。每年的收益和经营成本见表4-1所示。该项目寿命期为8 年。若基准折现率为5%，试计算该项目的净现值，并判断方案是否可 行。 表 某工程项目净现金流量表 净现金流量 -1000 -500 100 150 250 250 250 250 250 300 年 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 项 第四章 工程项目经济评价方法