4、市场因素证券市场操作行为，如卖空和卖空、追涨与杀跌，以及违法违规操纵市场价格等行为都对证券市场有极大影响。·市场信心·市场操作行为（短期行为）(技术因素)*前三个因素被称为基本因素，即市场外部因素：后一个庆素市场是内部因素，或称技术因素。中国農业大学经湾管理学院112007-9-20COLLEGE OF ECONOMIOS &MANAGEMENT.CAU
2025年6月10日4时 14分 2007-9-20 11 4、市场因素 证券市场操作行为，如卖空和卖空、追涨与杀跌，以及违法 违规操纵市场价格等行为都对证券市场有极大影响。 • 市场信心 • 市场操作行为 （短期行为） （技术因素） *前三个因素被称为基本因素，即市场外部因素；后一个因 素市场是内部因素，或称技术因素
二、宏观经济因素变动是证券市场价格变动的首要因素宏观因素，尤其是宏观经济因素的变动是证券市场价格的重要影响因素。宏观经济因素指宏观经济运行状态，周期特征和宏观经济政策。与产业和公司因素相比，宏观经济因素对证券市场价格的影响是根本性的、全局性的和系统性的。它决定了证券市场走势的基本格局。“一荣俱荣、一损俱损”宏观经济因素的重要性还在于它的影响是长期性的，是宏观经济因素影响证券市场的方式和体现。“顺势者生”“选股不如选时，选时不如选势”中国農业大学经湾管理学院122007-9-20COLLEGE OF ECONOMIOS & MANAGEMENT.CAU
2025年6月10日4时 14分 2007-9-20 12 宏观因素，尤其是宏观经济因素的变动是证券市场价格的 重要影响因素。 宏观经济因素指宏观经济运行状态，周期特征和宏观经济 政策。与产业和公司因素相比，宏观经济因素对证券市场 价格的影响是根本性的、全局性的和系统性的。它决定了 证券市场走势的基本格局。 “一荣俱荣、一损俱损” 宏观经济因素的重要性还在于它的影响是长期性的，是宏 观经济因素影响证券市场的方式和体现。“顺势者生”、 “选股不如选时，选时不如选势” 二、宏观经济因素变动是证券市场价格变 动的首要因素
第二节宏观经济运行对证券市场的影响宏观经济因素对证券市场的影响主要通过两个途径：一是宏观经济的周期性运行；二是宏观经济政策的调整。宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素，其他因素可以暂时改变证券市场的中期和短期走势，但改变不了证券市场的长期走势。宏观经济运行对证券市场的影响主要通过以下途径实现：1、企业经济效益2、居民收入水平3、投资者对股价的预期4、资金成本中国农业大学经湾管理学院132007-9-20DOLLEGE OF ECONOMICS & MANAGEMENT.CAI
2025年6月10日4时 14分 2007-9-20 13 宏观经济因素对证券市场的影响主要通过两个途径：一是宏 观经济的周期性运行；二是宏观经济政策的调整。 宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素，其他因 素可以暂时改变证券市场的中期和短期走势，但改变不了证券 市场的长期走势。 宏观经济运行对证券市场的影响主要通过以下途径实现： 1、企业经济效益 2、居民收入水平 3、投资者对股价的预期 4、资金成本 第二节 宏观经济运行对证券市场的影响
国民生产总值分析国民生产总值是反映在一定时期内经济发展状况和趋势的应用最广泛的综合性指标。它是一定时期内国内经济所生产的全部商品和劳务的价值总和，标志着一个国家的经济实力从理论和长期实践来看，证券价格的变动与国民生产总值的变动是一致的。如剔除通货膨胀因素，真实国民生产总值持续增长，则普通股投资的收益率将大大提高，经济繁荣，前景良好。反之则表明国民经济衰退，企业经营利润下降，股票价峰面业肇大学经湾管理学院142007-9-20COLLEGEOF ECONOMIOS&MANAGEMENT.CAU
2025年6月10日4时 14分 2007-9-20 14 一、国民生产总值分析 国民生产总值是反映在一定时期内经济发展状况和 趋势的应用最广泛的综合性指标。它是一定时期内国内经济所 生产的全部商品和劳务的价值总和，标志着一个国家的经济实 力 从理论和长期实践来看，证券价格的变动与国民生产总 值的变动是一致的。如剔除通货膨胀因素，真实国民生产总值 持续增长，则普通股投资的收益率将大大提高，经济繁荣，前 景良好。反之则表明国民经济衰退，企业经营利润下降，股票 价格下跌
二、通货膨胀与通货紧缩分析1、通货膨胀分析通货膨胀对股票市场走势的影响十分复杂，从理论上来说，这种影响可概括为“两段论”，即通货膨胀前期（或轻度通货膨胀的“刺激论”和通货膨胀后期（或恶性通货膨胀）的“抑制论”（1）轻度通货膨胀对股市的刺激作用轻度通胀能增加公司的利润，从而增加可分派的股息。股息增加使股票更具人吸引力，于是股票价格上涨（2）恶性通货膨胀对股票市场的抑制作用。当通货膨胀率达到一定程度，如大于6%时，且物价持续上涨，经济发展和物价的前景就不可捉摸，整个经济形势会变得很不稳定。中国農业大学经湾管理学院152007-9-20COLLEGE OF ECONOMICS & MANAGEMENT.CAL
2025年6月10日4时 14分 2007-9-20 15 二、通货膨胀与通货紧缩分析 1、通货膨胀分析 通货膨胀对股票市场走势的影响十分复杂，从理论上来说，这 种影响可概括为“两段论”，即通货膨胀前期（或轻度通货膨胀） 的“刺激论”和通货膨胀后期（或恶性通货膨胀）的“抑制论” （1）轻度通货膨胀对股市的刺激作用 轻度通胀能增加公司的利润，从而增加可分派的股息。股息增 加使股票更具人吸引力，于是股票价格上涨 （2）恶性通货膨胀对股票市场的抑制作用。 当通货膨胀率达 到一定程度，如大于6％时，且物价持续上涨， 经济发展和物价 的前景就不可捉摸，整个经济形势会变得很不稳定