三、企业财务关系 1所有者:国家、法人、个人、外商 委托代理问题、内部人控制 2,债权人:金融中介机构(银行、基金、信托投资公司)、债券 持有人、商业信用提供者(供应商) 3被投资单位:短期投资(证券市场的股票和债券投资)、直接 投资(企业集团的财务关系) 4债务人:企业购买其他公司的债券、提供借款、提供商业信用 5政府有关部门:税务、工商、财政 6.职工:激励与控制、报酬计划 7.企业内部各单位:内部经济核算 财务管理
财务管理 三、企业财务关系 1.所有者：国家、法人、个人、外商 委托代理问题、内部人控制 2.债权人：金融中介机构（银行、基金、信托投资公司）、债券 持有人、商业信用提供者（供应商） 3.被投资单位：短期投资（证券市场的股票和债券投资）、直接 投资（企业集团的财务关系） 4.债务人：企业购买其他公司的债券、提供借款、提供商业信用 5.政府有关部门：税务、工商、财政 6.职工：激励与控制、报酬计划 7.企业内部各单位：内部经济核算
四、财务管理的基本理论 1有效市场假说( EMM, The Efficient-Market Hypothesis 股票市价反映了现时与股票相关的各方面信息,股价总处 于均衡状态,任何证券的出售者或购买者均无法持续获得超 常利润。 2现值分析理论( Present value analysis Theory) 基于货币的时间价值原理,对企业未来的投资活动、筹资活 动产生的现金流量进行贴现分析,以便正确地衡量投资收益、 计算筹资成本、评价企业价值。 3风险收益权衡理论( Risk and Return Trade-off Theory) 高收益伴随着高风险,风险与收益必须进行权衡:投资组 合理论、资本资产定价学说、套利定价理论 财务管理
财务管理 四、财务管理的基本理论 1.有效市场假说(EMM,The Efficient-Market Hypothesis) 股票市价反映了现时与股票相关的各方面信息，股价总处 于均衡状态，任何证券的出售者或购买者均无法持续获得超 常利润。 2.现值分析理论(Present Value Analysis Theory) 基于货币的时间价值原理，对企业未来的投资活动、筹资活 动产生的现金流量进行贴现分析，以便正确地衡量投资收益、 计算筹资成本、评价企业价值。 3.风险收益权衡理论(Risk and Return Trade-off Theory) 高收益伴随着高风险，风险与收益必须进行权衡：投资组 合理论、资本资产定价学说、套利定价理论
四、财务管理的基本理论 4.总价值理论( Total Value Theory) 主要探讨企业能否通过改变资本结构或股利政策以提高企业 的市场价值(企业价值一股票市场价值+负债市场价值) 5.期权估价理论( Option Value Theory) 期权或选择权是一种衍生金融工具,可用于选择投资方案、 确定证券价值、建立目标资本结构、规避财务风险、确立股 利政策和处理各种财务关系。 6代理学说( Agency Theory 正确处理股东与经理之间、股东与债权人之间、债权人与经 理之间以及公司内部之间的代理关系 财务管理
财务管理 四、财务管理的基本理论 4.总价值理论(Total Value Theory) 主要探讨企业能否通过改变资本结构或股利政策以提高企业 的市场价值（企业价值=股票市场价值+负债市场价值） 5.期权估价理论(Option Value Theory) 期权或选择权是一种衍生金融工具，可用于选择投资方案、 确定证券价值、建立目标资本结构、规避财务风险、确立股 利政策和处理各种财务关系。 6.代理学说(Agency Theory) 正确处理股东与经理之间、股东与债权人之间、债权人与经 理之间以及公司内部之间的代理关系
第二节财务管理目标 、企业目标 财务管理目标 三、委托代理关系 财务管理
财务管理 第二节 财务管理目标 一、企业目标 二、财务管理目标 三、委托代理关系
企业目标 生存:以收抵支、到期偿债 发展:扩大收入、投资、筹资 获利:资产收益超过投资要求的回报 财务管理
财务管理 一、企业目标 生存：以收抵支、到期偿债 发展：扩大收入、投资、筹资 获利：资产收益超过投资要求的回报