姜波克 国际金融 向欧元的五大里程碑 第二个里程碑是欧洲汇率机制的出现。由于1971年的 美元危机、布雷顿森林体系的解体以及接踵而至的石 油大幅度涨价导致的通货膨胀,妨碍了上述决议的如 期实施,各成员国逐渐放弃了与美元的固定联系,而 任其自由浮动。1972年3月,欧共体部长会议确定成员 国之间货币的浮动幅度最高为225%。但由于成员国的 经济发展水平差距较大,这种机制未能保持下去, 些国家退出汇率机制,致使欧共体分裂为两个货币集 团:以德国马克为中心包括荷比卢三国货币和丹麦克 朗在内的硬通货集团,又称为“马克集团”;其它4个 国家则任其货币自由浮动
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 6 向欧元的五大里程碑 ◼ 第二个里程碑是欧洲汇率机制的出现。由于1971年的 美元危机、布雷顿森林体系的解体以及接踵而至的石 油大幅度涨价导致的通货膨胀，妨碍了上述决议的如 期实施，各成员国逐渐放弃了与美元的固定联系，而 任其自由浮动。1972年3月，欧共体部长会议确定成员 国之间货币的浮动幅度最高为2.25％。但由于成员国的 经济发展水平差距较大，这种机制未能保持下去，一 些国家退出汇率机制，致使欧共体分裂为两个货币集 团：以德国马克为中心包括荷比卢三国货币和丹麦克 朗在内的硬通货集团，又称为“马克集团”；其它4个 国家则任其货币自由浮动
姜波克 乐金融 向欧元眴五大里程 ■1978年欧洲货币体系的诞生是第三个里程碑。由德 法两国倡议的这个体系的目的是同美元脱钩,德国 马克被确立为该体系的标准。其基本模式是上述的 蛇形浮动幅度,即汇率的浮动幅度上下限各为2.25 %,各成员国中央银行都有义务扶助弱币,如干预 行动无效,各国则重新确定汇率。当时只对意大利 网开一面,允许其浮动幅度上下可达到6%。与此同 时,欧洲货币单位“埃居”诞生 No. 7
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 7 向欧元的五大里程碑 ◼ 1978年欧洲货币体系的诞生是第三个里程碑。由德 法两国倡议的这个体系的目的是同美元脱钩，德国 马克被确立为该体系的标准。其基本模式是上述的 蛇形浮动幅度，即汇率的浮动幅度上下限各为2.25 ％，各成员国中央银行都有义务扶助弱币，如干预 行动无效，各国则重新确定汇率。当时只对意大利 网开一面，允许其浮动幅度上下可达到6％。与此同 时，欧洲货币单位“埃居”诞生
姜波克 国际金融 向欧元的五大里程碑 ■欧洲货币体系的出现是欧洲货币政策的真正突破,因 为其灵活性证明,它足以抵御外汇市场的风暴而生存 下去。从这个体系诞生到冷战结束这段时期,国际环 境对欧洲十分有利:外汇市场相对平静,原料价格低 廉,工业国家的通货膨胀率降到历史上的最低点,欧 共体内部经济政策的趋同过程也在这一阶段真正开始 在这些有利条件的推动下,欧共体终于开始向统 货币的伟大目标进军了。 No. 8
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 8 向欧元的五大里程碑 ◼ 欧洲货币体系的出现是欧洲货币政策的真正突破，因 为其灵活性证明，它足以抵御外汇市场的风暴而生存 下去。从这个体系诞生到冷战结束这段时期，国际环 境对欧洲十分有利：外汇市场相对平静，原料价格低 廉，工业国家的通货膨胀率降到历史上的最低点，欧 共体内部经济政策的趋同过程也在这一阶段真正开始 。在这些有利条件的推动下，欧共体终于开始向统一 货币的伟大目标进军了
姜波克 国际金融 向欧元的五大里程碑 1987年,欧共体通过了《统一的欧洲文件》,经济及 货币联盟的目标以条约的形式庄严地确定下来。一年 后,欧共体首脑会议委托当时的欧共体委员会主席德 洛尔为首的工作小组研究具体实施方案。德洛尔计划 提出分3阶段创建货币联盟,一是资本自由流通,二是 建立统一的货币局,第三步建立名符其实的货币联盟 德洛尔计划与当年的维尔纳计划一脉相承。它反映 了欧共体已基本接受德国战后货币制度的特点:高度 独立的中央银行,突出稳定的货币哲学,欧洲中央银 行就是德国联邦银行的翻版,并选择了德国的金融中 心法兰克福作为其总部所在地。这是第四个里程碑
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 9 向欧元的五大里程碑 ◼ 1987年，欧共体通过了《统一的欧洲文件》，经济及 货币联盟的目标以条约的形式庄严地确定下来。一年 后，欧共体首脑会议委托当时的欧共体委员会主席德 洛尔为首的工作小组研究具体实施方案。德洛尔计划 提出分3阶段创建货币联盟，一是资本自由流通，二是 建立统一的货币局，第三步建立名符其实的货币联盟 。德洛尔计划与当年的维尔纳计划一脉相承。它反映 了欧共体已基本接受德国战后货币制度的特点：高度 独立的中央银行，突出稳定的货币哲学，欧洲中央银 行就是德国联邦银行的翻版，并选择了德国的金融中 心法兰克福作为其总部所在地。这是第四个里程碑
姜波克 国际金融 向欧元的五大里程碑 1991年12月10日,欧共体成员国首脑聚会荷兰小城马 斯特里赫特,庄严签署了《关于欧洲联盟的条约》, 即后来常说的《马约》。这部条约确定了完成经济货 币联盟建设的具体步骤。欧共体变成了欧盟,欧元取 代了埃居。1999年1月1日,欧洲经货联盟开始了其第 三阶段,各成员国货币的汇率最终锁定,欧洲中央银 行接过确定货币政策的大权。2002年1月1日欧元纸币 和铸币的正式流通,标志着经货联盟建设的完成。《 马约》是欧元路上的最后一座里程碑。准确地说,欧 元的诞生日是1999年1月1日,2002年的1月1日只是其 纸币和铸币正式流通的日子 No.10
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 10 向欧元的五大里程碑 ◼ 1991年12月10日，欧共体成员国首脑聚会荷兰小城马 斯特里赫特，庄严签署了《关于欧洲联盟的条约》， 即后来常说的《马约》。这部条约确定了完成经济货 币联盟建设的具体步骤。欧共体变成了欧盟，欧元取 代了埃居。1999年1月1日，欧洲经货联盟开始了其第 三阶段，各成员国货币的汇率最终锁定，欧洲中央银 行接过确定货币政策的大权。2002年1月1日欧元纸币 和铸币的正式流通，标志着经货联盟建设的完成。《 马约》是欧元路上的最后一座里程碑。准确地说，欧 元的诞生日是1999年1月1日，2002年的1月1日只是其 纸币和铸币正式流通的日子