报行与卖务第八章投资银行风险管理 Theory business of Investment banks 第一节投资银行风险的表现形式 、内部风险 人力资源风险是指由于人员尤其是业务骨 干流失所引起的证券机构管理的风险。它通常 1.决策风险表现为人心涣散和人员的超正常流动。首先, 2.内部失控风险 投资银行行业往往缺乏有经验的专业人才,面 对激烈的竞争与迅速膨胀的业务需要,许多机 3.业务经营风险构不惜代价到处挖人;其次,投资银行作为 种新兴的企业,尚未形成成熟的企业文化,人 4.技术风险事制度不健全,人事管理过于简单化,公司凝 聚力差;第三,投资银行从业人员中大部分是 5.人力资源风险年轻人,往往对工作待遇有不切实际的要求而 难以安心工作,因此投资银行待业的人员流动 相对频繁。人才在某种程度上决定着投资银行 的兴衰存亡,这种风险的危害不亚于其他任何 种风险。因此人力资源风险也是不可忽视的。 会徵农业大学金融系冯庆水
安徽农业大学金融系 冯庆水 投资银行理论与实务 Theory & Business of Investment Banks 二、内部风险 1. 决策风险 2. 内部失控风险 3. 业务经营风险 4. 技术风险 5. 人力资源风险 第八章 投资银行风险管理 第一节 投资银行风险的表现形式 人力资源风险是指由于人员尤其是业务骨 干流失所引起的证券机构管理的风险。它通常 表现为人心涣散和人员的超正常流动。首先， 投资银行行业往往缺乏有经验的专业人才，面 对激烈的竞争与迅速膨胀的业务需要，许多机 构不惜代价到处挖人；其次，投资银行作为一 种新兴的企业，尚未形成成熟的企业文化，人 事制度不健全，人事管理过于简单化，公司凝 聚力差；第三，投资银行从业人员中大部分是 年轻人，往往对工作待遇有不切实际的要求而 难以安心工作，因此投资银行待业的人员流动 相对频繁。人才在某种程度上决定着投资银行 的兴衰存亡，这种风险的危害不亚于其他任何 一种风险。因此人力资源风险也是不可忽视的
报行与卖务第八章投资银行风险管理 Theory business of Investment banks 第一节投资银行风险的表现形式 投资银行风险示意图 全球经济发展大环境 国民经济运行情况 法律法规 证券市场国家干预程度 经济金融 运行风险 客户风险 企业内部风险 城乡居民 政策(利率、(上市公司风险 信息披露风险)储蓄投资 税收、汇率) 市场供求风险 情况 信用风险 国家有关资本市 场发展方针政策 社会心理 国际区城性经济发展状况(金融市场状况) 安黴农业大学金融系冯庆水
安徽农业大学金融系 冯庆水 投资银行理论与实务 Theory & Business of Investment Banks 投资银行风险示意图 第八章 投资银行风险管理 第一节 投资银行风险的表现形式
报行与卖务第八章投资银行风险管理 Theory business of Investment banks 第二节投资银行风险的生成原理 投资银行是以证券承销、经纪、自营为本源业务的特殊金融 中介机构。它既具有一般金融中介机构的共性,也具有作为资本 市场主角的自身特征。因此投资银行面临的风险应该是其作为金 融中介的共有风险与自身行业特有风险的综合体。具体来说,投 资银行的风险主要来源于两方面: 投资银行的内在脆弱性 有价证券等金融资产价格的过度波动性。 安黴农业大学金融系冯庆水
安徽农业大学金融系 冯庆水 投资银行理论与实务 Theory & Business of Investment Banks 投资银行是以证券承销、经纪、自营为本源业务的特殊金融 中介机构。它既具有一般金融中介机构的共性，也具有作为资本 市场主角的自身特征。因此投资银行面临的风险应该是其作为金 融中介的共有风险与自身行业特有风险的综合体。具体来说，投 资银行的风险主要来源于两方面： 一、投资银行的内在脆弱性 二、有价证券等金融资产价格的过度波动性。 第八章 投资银行风险管理 第二节 投资银行风险的生成原理
报行与卖务第八章投资银行风险管理 Theory business of Investment banks 第二节投资银行风险的生成原理 投资银行的内在脆弱性 1.高负债性 2.逆向选择 3.竞争压力 4.风险的传染性 安黴农业大学金融系冯庆水
安徽农业大学金融系 冯庆水 投资银行理论与实务 Theory & Business of Investment Banks 一、投资银行的内在脆弱性 1. 高负债性 2. 逆向选择 3. 竞争压力 4. 风险的传染性 第八章 投资银行风险管理 第二节 投资银行风险的生成原理
报行与卖务第八章投资银行风险管理 Theory business of Investment banks 第二节投资银行风险的生成原理 投资银行的内在脆弱性 投资银行脆弱性的原因首先表现在投资银 1.高负债性 行高负债经营的特征上。境外大投资银行的资 →产负债率一般在90%以上,如香港百富勤投资 逆向选择银行在199年10月的负债净资产比例高达 524.8%。投资银行的自有资金相对单薄,往 3.竞争压力 往是通过短期借贷或挪用客户保证金来进行杠 杆运作。原君安证券公司提供的研究表明,我 4.风险的传染性国各家投资银行资金总额的50%-60%来源于 客户保证金。这种运作方式固然可以带来丰厚 的利润,但若发生亏损,则往往超过公司的承 受能力,最终导致倒闭。 安黴农业大学金融系冯庆水
安徽农业大学金融系 冯庆水 投资银行理论与实务 Theory & Business of Investment Banks 一、投资银行的内在脆弱性 1. 高负债性 2. 逆向选择 3. 竞争压力 4. 风险的传染性 第八章 投资银行风险管理 第二节 投资银行风险的生成原理 投资银行脆弱性的原因首先表现在投资银 行高负债经营的特征上。境外大投资银行的资 产负债率一般在90％以上，如香港百富勤投资 银行在1997年10月的负债净资产比例高达 524．8％。投资银行的自有资金相对单薄，往 往是通过短期借贷或挪用客户保证金来进行杠 杆运作。原君安证券公司提供的研究表明，我 国各家投资银行资金总额的50％-60％来源于 客户保证金。这种运作方式固然可以带来丰厚 的利润，但若发生亏损，则往往超过公司的承 受能力，最终导致倒闭