4.发行过程 准备(市场调查;可行性研究;决策:数量/期 限/利率价格/面额/时间/付息方式/无担保;发 债申请及申请书;信用评等;发债注册登记或审 批) 委托:委托承销商(承销商选择/承销方式选择/ 承销价格选择/承销方案/承销协议) 发售(公告/印制公司券/发售网点发售数额统 计) 资金入帐(发债资金核实/承销等费用结算/发债 资金划入发行人帐户/发行人调整财务帐目)
4. 发行过程 • 准备（市场调查；可行性研究；决策：数量/期 限/利率/价格/面额/时间/付息方式/有无担保；发 债申请及申请书；信用评等；发债注册登记或审 批） • 委托：委托承销商（承销商选择/承销方式选择/ 承销价格选择/承销方案/承销协议） • 发售（公告/印制公司券/发售网点/发售数额统 计） • 资金入帐（发债资金核实/承销等费用结算/发债 资金划入发行人帐户/发行人调整财务帐目）
三)债券的发行方式 ·私募发行与公募发行; 直接发行与间接发行 (四)债券的承销 代销; 余额包销; 全额包销 包销:协议包销/俱乐部包销/银团包销
（三）债券的发行方式 • 私募发行与公募发行； • 直接发行与间接发行； （四）债券的承销 • 代销； • 余额包销； • 全额包销； 包销：协议包销/俱乐部包销/银团包销
(五)债券的流通市场 证券交易所市场/柜台交易市场; 债券的代理买卖债券自营买卖 债券的现货交易期货交易/回购协议交易; ·交易价格的形成
（五）债券的流通市场 • 证券交易所市场/柜台交易市场； • 债券的代理买卖/债券自营买卖； • 债券的现货交易/期货交易/回购协议交易； • 交易价格的形成；
四、债券的价值及收益率 (一)影响债券价格的因素 1债券的市场价格与市场利率成反比; 2.商品价格与债券价格成反比; 3国际利率水平与债券价格成反比; 4.市场因素 ●新增债券及发行条件 购买者的买卖决策 法人投资者的买卖行为 ●心理因素和预期
四、债券的价值及收益率 （一）影响债券价格的因素 1.债券的市场价格与市场利率成反比； 2.商品价格与债券价格成反比； 3.国际利率水平与债券价格成反比； 4.市场因素； l 新增债券及发行条件 l 购买者的买卖决策 l 法人投资者的买卖行为 l 心理因素和预期
二)价格的确定 1.债券的价格=∑I·[1/(1+K)tM[1/(1+K)n (n,t=1) 2.直接收益率=年利息购买价格 利息+(面值-购买价格)到期期间] 3.到期收益率 购买价格
（二）价格的确定 1. 债券的价格V0=I •[1/(1+Kd)t+M[1/(1+Kd)n (n,t=1) 2. 直接收益率=年利息/购买价格 利息+[(面值-购买价格)/到期期间] 3. 到期收益率= 购买价格