C、有利于资金的快速合理配置D、灵活便利 2、内源筹资的特点有()。 自主性B、原始性C、高效性D、抗风险性 3、下列()方式可以将企业的表内筹资转化为表外筹资。 A、应收票据贴现B、出售有追索权的应收账款 C、签订产品筹资协议D、代销商品 4、银行借款按借款的条件可以分为()。 A、信用借款B、担保借款C、抵押借款D、票据贴现 5、下列选项中,属于认股权证的特点的是()。 A、认股权证本身含有期权条款 B、用认股权证购买普通股票,其价格一般高于市价 C、认股权证具有价值和市场价格 D、对发行公司而言,发行认股权证是一种特殊的筹资手段 6、影响认股权证理论价值的因素主要有()。 A、换股比率B、普通股面值C、执行价格D、剩余有效期限 7、在企业借款利息的支付方式中,会使企业所负担的实际利率高于名义利率的利息支付方 式有()。 A、贴现法B、补偿性余额C、收款法D、加息法 8、下列关于融资租赁筹资的说法正确的是 A、财务风险大B、税收负担轻C、筹资速度慢D、限制条款少 9、普通股筹资成本高,原因在于()。 A、股利要从税后净利中支付B、发行新股分散公司控制权 C、发行费用较高D、发行新股导致每股收益降低 10、对于借款企业来说,补偿性余额会给企业带来()影响 A、降低借款风险B、减少了实际可用的资金 C、增加了企业的利息负担D、提高了借款的实际利率 11、下列属于商业信用的是() A、应付账款B、应付工资C、应付票据D、预收货款 12、股票上市可以为公司带来的好处有() A、有助于改善财务状况B、利用股票市场客观评价企业 C、提高公司的知名度D、利用股票收购其他公司 13、企业发行优先股的动机包括() A、防止公司股权分散化B、改善公司的资金结构 C、维持举债能力D、减少筹资的风险 14、下列关于各类优先股的说法中正确的是( A、累积优先股如果公司营业状况不好,无力支付固定股利时,可由以后营业年度的盈利 一起支付 B、可转换优先股的转换比例是事先确定的,其数值大小取决于优先股与普通股的现行价 格
11 C、有利于资金的快速合理配置 D、灵活便利 2、内源筹资的特点有（ ）。 A、自主性 B、原始性 C、高效性 D、抗风险性 3、下列（ ）方式可以将企业的表内筹资转化为表外筹资。 A、应收票据贴现 B、出售有追索权的应收账款 C、签订产品筹资协议 D、代销商品 4、银行借款按借款的条件可以分为（ ）。 A、信用借款 B、担保借款 C、抵押借款 D、票据贴现 5、下列选项中，属于认股权证的特点的是（ ）。 A、认股权证本身含有期权条款 B、用认股权证购买普通股票，其价格一般高于市价 C、认股权证具有价值和市场价格 D、对发行公司而言，发行认股权证是一种特殊的筹资手段 6、影响认股权证理论价值的因素主要有（ ）。 A、换股比率 B、普通股面值 C、执行价格 D、剩余有效期限 7、在企业借款利息的支付方式中，会使企业所负担的实际利率高于名义利率的利息支付方 式有（ ）。 A、贴现法 B、补偿性余额 C、收款法 D、加息法 8、下列关于融资租赁筹资的说法正确的是（ ）。 A、财务风险大 B、税收负担轻 C、筹资速度慢 D、限制条款少 9、普通股筹资成本高，原因在于（ ）。 A、股利要从税后净利中支付 B、发行新股分散公司控制权 C、发行费用较高 D、发行新股导致每股收益降低 10、对于借款企业来说，补偿性余额会给企业带来（ ）影响。 A、降低借款风险 B、减少了实际可用的资金 C、增加了企业的利息负担 D、提高了借款的实际利率 11、下列属于商业信用的是（ ）。 A、应付账款 B、应付工资 C、应付票据 D、预收货款 12、股票上市可以为公司带来的好处有（ ）。 A、有助于改善财务状况 B、利用股票市场客观评价企业 C、提高公司的知名度 D、利用股票收购其他公司 13、企业发行优先股的动机包括（ ）。 A、防止公司股权分散化 B、改善公司的资金结构 C、维持举债能力 D、减少筹资的风险 14、下列关于各类优先股的说法中正确的是（ ）。 A、累积优先股如果公司营业状况不好，无力支付固定股利时，可由以后营业年度的盈利 一起支付 B、可转换优先股的转换比例是事先确定的，其数值大小取决于优先股与普通股的现行价 格
C、参与优先股可以取得固定股利,但不能象普通股一样参与利润分配 D、可赎回优先股对股东有利 5、我国《公司法》规定的发行公司债券的条件包括() A、股份有限公司的净资产额不低于6000万元 B、累计债券总额不超过公司净资产的40% C、最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息 D、公司在最近3年内无重大违法行为,财务会计无虚假记载 16、下列关于可转换债券的说法不正确的是()。 A、可转换债券从发行起就属于发行公司的所有权资本 B、可转换债券的转换价格一般高于发行当时相关股票价格 C、可转换债券的利率高于普通债券 D、可转换债券增强了对管理层的压力 7、下列有关公司债券与股票的区别有()。 A、债券是固定收益证券,股票多为变动收益证券 B、债券风险较小,股票风险较大 C、债券到期必须还本付息,股票一般不退还股本 D、债券在剩余财产分配中优于股票 18、债券提前偿还又称提前赎回或收回,是指在债券尚未到期之前应予以偿还,它包括()。 A、通知赎回B、强制性赎回C、定期赎回D、选择性赎回 判断题 1、定性预测法是十分有用的,它可以揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系。() 2、认股权证的剩余有效期间越长,市价高于执行价格的可能性就越大,认股权证的理论价 值就越小。() 3、可转换债券在转换权行使之前属于公司的债务资本,权利行使之后则成为发行公司的所 有权资本。() 4、在债券面值和票面利率一定的情况下,市场利率越高,则债券的发行价格越低。() 5、由于优先股股东在公司的股东大会上通常没有表决权,所以优先股股东在讨论公司任何 问题时都无权参加表决。() 6、可转换债券中设置赎回条款,主要是为了促使债券持有人转换股份,同时也能使发行公 司避免市场利率下降后,继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失,锁定发 行公司的利率损失。() 7、企业发行收益债券的主要目的是为了对付通货膨胀。() 8、通过发行股票筹资,可以不付利息,因此其成本比借款筹资的成本低。() 9、某企业计划购入原材料,供应商给出的付款条件为1/20,n/50。若银行短期借款利率为 10%,则企业应在折扣期内支付货款。() 10、杠杆收购筹资的财务杠杆比率非常高,十分适合资金不足又急于扩大生产规模的企业进 行融资。() ll、如果没有现金折扣,或企业不放弃现金折扣,则利用商业信用筹资没有实际成本。() 12
12 C、参与优先股可以取得固定股利，但不能象普通股一样参与利润分配 D、可赎回优先股对股东有利 15、我国《公司法》规定的发行公司债券的条件包括（ ）。 A、股份有限公司的净资产额不低于 6000 万元 B、累计债券总额不超过公司净资产的 40％ C、最近 3 年平均可分配利润足以支付公司债券 1 年的利息 D、公司在最近 3 年内无重大违法行为，财务会计无虚假记载 16、下列关于可转换债券的说法不正确的是（ ）。 A、可转换债券从发行起就属于发行公司的所有权资本 B、可转换债券的转换价格一般高于发行当时相关股票价格 C、可转换债券的利率高于普通债券 D、可转换债券增强了对管理层的压力 17、下列有关公司债券与股票的区别有（ ）。 A、债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券 B、债券风险较小，股票风险较大 C、债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本 D、债券在剩余财产分配中优于股票 18、债券提前偿还又称提前赎回或收回，是指在债券尚未到期之前应予以偿还，它包括（ ）。 A、通知赎回 B、强制性赎回 C、定期赎回 D、选择性赎回 三、判断题 1、定性预测法是十分有用的，它可以揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系。（ ） 2、认股权证的剩余有效期间越长，市价高于执行价格的可能性就越大，认股权证的理论价 值就越小。（ ） 3、可转换债券在转换权行使之前属于公司的债务资本，权利行使之后则成为发行公司的所 有权资本。（ ） 4、在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。（ ） 5、由于优先股股东在公司的股东大会上通常没有表决权，所以优先股股东在讨论公司任何 问题时都无权参加表决。（ ） 6、可转换债券中设置赎回条款，主要是为了促使债券持有人转换股份，同时也能使发行公 司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失，锁定发 行公司的利率损失。（ ） 7、企业发行收益债券的主要目的是为了对付通货膨胀。（ ） 8、通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借款筹资的成本低。（ ） 9、某企业计划购入原材料，供应商给出的付款条件为 1/20，n/50。若银行短期借款利率为 10％，则企业应在折扣期内支付货款。（ ） 10、杠杆收购筹资的财务杠杆比率非常高，十分适合资金不足又急于扩大生产规模的企业进 行融资。（ ） 11、如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。（ ）
12、融资租赁筹资的资金成本较低,所以财务风险小。() 13、从出租人的角度来看,杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。() 14、债券的偿还时间包括到期偿还、提前偿还与滞后偿还,滞后偿还包括转期和转换两种形 式,其中直接以新债券兑换旧债券属于转期,用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于转 15、认股权证有理论价值和实际价值,一般情况下,理论价值通常高于实际价值。() 16、某企业从银行取得借款100万元,期限1年,名义利率10%,按贴现法付息,则企业该 笔借款的实际利率为11.11%。() 17、信贷额度是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最髙限额。在这个限额内, 不论企业的情况如何,银行都必须将款项借给企业,否则要承担法律责任。() 18、与长期负债融资相比,流动负债融资期限短、成本低,偿债风险相对较大。() 四、计算题 1、某公司2003年1月1日发行5年期债券进行筹资,债券票面金额为1000元,票面利率 为10%要求:(1)假设当时市场利率为12%,单利计息,到期一次还本付息,债券发行 价格应为多少?(2)假设当时市场利率为12%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格 应为多少?(3)假设债券以1200元发行,在分期付息的情况下市场利率应为多少?(4) 假设现在为2005年1月1日,债券每年末付息一次,现市场利率为14%,则债券的价值为 多少? 2、某企业采用融资租赁方式从某租赁公司租入一台设备,该设备买价为55000元,运杂费 和保险费等为3000元,租赁手续费为2000元,租期5年,到期设备归企业所有,双方商定 的折现率为10%。要求:(1)如果年末支付租金,则每期租金数额是多少?(2)如果年初 支付租金,则每期租金数额是多少? 3、天利公司2000年至2004年各年产品销售收入分别为200万元、240万元、260万元、280 万元和300万元;各年年末现金余额分别为55万元、65万元、70万元、75万元和80万元; 在年度销售收入不高于500万元的前提下,存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项 目与销售收入的关系如下表所示: 资金项目 年度不变资金(a)(万元)每万元销售收入所需变动资金(b) 现金 流动资产应收账款净额 0.14 存货 0.22 应付账款 0.10 流动负债 其他应付款 10 0.01 固定资产净颚 255 13
13 12、融资租赁筹资的资金成本较低，所以财务风险小。（ ） 13、从出租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。（ ） 14、债券的偿还时间包括到期偿还、提前偿还与滞后偿还，滞后偿还包括转期和转换两种形 式，其中直接以新债券兑换旧债券属于转期，用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于转 换。（ ） 15、认股权证有理论价值和实际价值，一般情况下，理论价值通常高于实际价值。（ ） 16、某企业从银行取得借款 100 万元，期限 1 年，名义利率 10％，按贴现法付息，则企业该 笔借款的实际利率为 11.11％。（ ） 17、信贷额度是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。在这个限额内， 不论企业的情况如何，银行都必须将款项借给企业，否则要承担法律责任。（ ） 18、与长期负债融资相比，流动负债融资期限短、成本低，偿债风险相对较大。（ ） 四、计算题 1、某公司 2003 年 1 月 1 日发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 1000 元，票面利率 为 10％。要求：（1）假设当时市场利率为 12％，单利计息，到期一次还本付息，债券发行 价格应为多少？（2）假设当时市场利率为 12％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格 应为多少？（3）假设债券以 1200 元发行，在分期付息的情况下市场利率应为多少？（4） 假设现在为 2005 年 1 月 1 日，债券每年末付息一次，现市场利率为 14％，则债券的价值为 多少？ 2、某企业采用融资租赁方式从某租赁公司租入一台设备，该设备买价为 55000 元，运杂费 和保险费等为 3000 元，租赁手续费为 2000 元，租期 5 年，到期设备归企业所有，双方商定 的折现率为 10％。要求：（1）如果年末支付租金，则每期租金数额是多少？（2）如果年初 支付租金，则每期租金数额是多少？ 3、天利公司 2000 年至 2004 年各年产品销售收入分别为 200 万元、240 万元、260 万元、280 万元和 300 万元；各年年末现金余额分别为 55 万元、65 万元、70 万元、75 万元和 80 万元； 在年度销售收入不高于 500 万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项 目与销售收入的关系如下表所示：
已知该公司2004年资金完全来源于自有资金(其中,普通股50万股,共50万元)和流动 负债。2004年销售净利率为10%,公司拟按每股02元的固定股利进行利润分配。公司2005 年销售收入将在204年基础上增长40%。要求:(1)计算2004年净利润及应向投资者分配 的利润:(2)采用高低点法计算“现金”项目每万元销售收入的变动资金和不变资金:(3) 按y=a+bx的方程建立资金预测模型;(4)预测该公司2005年资金需要总量及需新增资金量。 4、星海公司准备购买一批产品,初步确定了两家供应商。甲供应商的付款条件为(2/10,n30), 乙供应商的付款条件为(1/20,n/30),其他条件完全相同。要求:(1)计算该公司对甲、乙 两供应商放弃现金折扣的成本;(2)如果该公司准备放弃现金折扣,应选择哪家供应商?(3) 如果该公司准备享受现金折扣,应选择哪家供应商?(4)如果短期借款利率为35%,该公 司应放弃现金折扣,还是享受现金折扣? 五、综合题 1、某公司向银行借入短期借款10000元,支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是 (1)如采用收款法,则利息率为13%:(2)如采用贴现法,利息率为12%:(3)如采用补 偿性余额,利息率降为10%,银行要求的补偿性余额比例为20%:请问:公司应选择哪种 支付方式?(4)假设公司与银行商定的周转信贷额为16000元,承诺费率为1%,由于公司 年度内只借了10000元,则公司应向银行支付多少承诺费?(5)如果采用补偿性余额方法 借入款项,公司实际需要使用的资金是10000元,则公司应该向银行借款的金额是多少?(6) 公司采用(1)、(2)、(3)中最有利的方式借入款项后,是为了支付货款,此时卖方提供的 信用条件为“110,N/30”,请问公司是否应该借入款项支付货款? 2、甲公司2004年12月31日的资产负债表如下:(单位:元) 资产 期末余额负债及所有者权益期末余额 货币资金 2000付费用 7000 应收账款净额1000应付账款 13000 存货 3000短期借款 10000 固定资产净值 40000公司债券 20000 实收资本 40000 留存收益 10000 总计 100000 总计 100000 公司2004年的销售收入为100000元,销售净利润为10000元,净利润的50%分配给投资 公司的资产除固定资产以外都随销售量的增加而增加:负债及所有者权益中,只有应付费用 和应付账款随销售量同比变化。要求回答以下互不相关的问题:(1)假设公司的实收资本始 终保持不变,2005年预计销售收入将达到12000元,企业销售净利率不变,并采用固定股 14
14 已知该公司 2004 年资金完全来源于自有资金（其中，普通股 50 万股，共 50 万元）和流动 负债。2004 年销售净利率为 10％，公司拟按每股 0.2 元的固定股利进行利润分配。公司 2005 年销售收入将在 2004 年基础上增长 40％。要求：（1）计算 2004 年净利润及应向投资者分配 的利润；（2）采用高低点法计算“现金”项目每万元销售收入的变动资金和不变资金；（3） 按 y=a+bx 的方程建立资金预测模型；（4）预测该公司 2005 年资金需要总量及需新增资金量。 4、星海公司准备购买一批产品，初步确定了两家供应商。甲供应商的付款条件为（2/10，n/30）， 乙供应商的付款条件为（1/20，n/30），其他条件完全相同。要求：（1）计算该公司对甲、乙 两供应商放弃现金折扣的成本；（2）如果该公司准备放弃现金折扣，应选择哪家供应商？（3） 如果该公司准备享受现金折扣，应选择哪家供应商？（4）如果短期借款利率为 35％，该公 司应放弃现金折扣，还是享受现金折扣？ 五、综合题 1、某公司向银行借入短期借款 10000 元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是： （1）如采用收款法，则利息率为 13％；（2）如采用贴现法，利息率为 12％；（3）如采用补 偿性余额，利息率降为 10％，银行要求的补偿性余额比例为 20％；请问：公司应选择哪种 支付方式？（4）假设公司与银行商定的周转信贷额为 16000 元，承诺费率为 1％，由于公司 年度内只借了 10000 元，则公司应向银行支付多少承诺费？（5）如果采用补偿性余额方法 借入款项，公司实际需要使用的资金是 10000 元，则公司应该向银行借款的金额是多少？（6） 公司采用（1）、（2）、（3）中最有利的方式借入款项后，是为了支付货款，此时卖方提供的 信用条件为“1/10，N/30”，请问公司是否应该借入款项支付货款？ 2、甲公司 2004 年 12 月 31 日的资产负债表如下：（单位：元） 公司 2004 年的销售收入为 100000 元，销售净利润为 10000 元，净利润的 50％分配给投资人。 公司的资产除固定资产以外都随销售量的增加而增加；负债及所有者权益中，只有应付费用 和应付账款随销售量同比变化。要求回答以下互不相关的问题：（1）假设公司的实收资本始 终保持不变，2005 年预计销售收入将达到 120000 元，企业销售净利率不变，并采用固定股
利支付率政策,计算该公司需要补充多少外部融资?(2)如果利润留存率是80%,销售净 利率提高到12%,2005年目标销售收入是150000元,甲公司是否需要从外部融资?如果需 要,需要补充多少外部资金?(3)如果甲公司预计2005年将不可能获得任何外部融资,销 售净利率和股利支付率不变,计算2005年A公司的预计销售额。(4)假设公司2005年保持 销售净利率和股利支付率不变,预计销售收入将达到110000元,但是为了实现这一目标, 另需要增加对外投资5000元,计算该公司需要补充多少外部融资? 第4章资金成本和资金结构 、单项选择题 筹资决策时需要考虑的一个首要问题是() A、资金成本B、资金期限C、偿还方式D、财务风险 2、下列各项中,属于约束性固定成本的是 A、折旧费B、广告费C、研究与开发费D、职工培训费 3、某公司的经营杠杆系数为1.8,财务杠杆系数为15,则该公司销售额每增长1倍,就会 造成每股收益增加()倍。 A、1.2B、1.5C、0.3D、2.7 4、某公司发行面值为1000元的债券,票面利率为10%,偿还期限为3年,发行费率为4% 若该公司的所得税率为30%,该债券的发行价为900元,则债券资金成本为() A、7.78%B、8.1%C、7.29%D、8.5% 5、甲公司2004年销售额为8000元,2005年预计销售额为10000元,2004年息税前利润为 1000元,2005年预计息税前利润为1800元,则该公司2005年经营杠杆系数为() A、1.5B、20C、2.5D、3.2 6、当预计的息税前利润小于每股利润无差别点时,运用()筹资较为有利 A、负债B、权益C、负债或权益均可D、无法确定 7、某企业发行新股,筹资费率为股票市价的10%,已知每股市价为30元,本年每股股利3 元,股利的固定年增长率为4%,则发行新股的资金成本为()。 A、10%B、14%C、10.56D、15.56 8、一般情况下,在各种资金来源中,()的资金成本最高 A、长期借款B、债券C、普通股D、留存收益 9、企业在进行追加筹资决策时,应使用() A、机会成本B、个别资金成本C、综合资金成本D、边际资金成本 0、如果企业长期借款、长期债券和普通股的比例为2:3:5,企业发行债券在300000元 以内,其资金成本即维持在12%。则筹资突破点为()万元。 A、300000B、1500000C、1000000D、600000 l1、某公司年营业收入为500万元,变动成本率为40%,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系 数为2。如果固定成本增加50万元,那么,总杠杆系数将变为()
15 利支付率政策，计算该公司需要补充多少外部融资？（2）如果利润留存率是 80%，销售净 利率提高到 12%，2005 年目标销售收入是 150000 元，甲公司是否需要从外部融资？如果需 要，需要补充多少外部资金？（3）如果甲公司预计 2005 年将不可能获得任何外部融资，销 售净利率和股利支付率不变，计算 2005 年 A 公司的预计销售额。（4）假设公司 2005 年保持 销售净利率和股利支付率不变，预计销售收入将达到 110000 元，但是为了实现这一目标， 另需要增加对外投资 5000 元，计算该公司需要补充多少外部融资？ 第 4 章 资金成本和资金结构 一、单项选择题 1、筹资决策时需要考虑的一个首要问题是（ ）。 A、资金成本 B、资金期限 C、偿还方式 D、财务风险 2、下列各项中，属于约束性固定成本的是（ ）。 A、折旧费 B、广告费 C、研究与开发费 D、职工培训费 3、某公司的经营杠杆系数为 1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长 1 倍，就会 造成每股收益增加（ ）倍。 A、1.2 B、1.5 C、0.3 D、2.7 4、某公司发行面值为 1000 元的债券，票面利率为 10％，偿还期限为 3 年，发行费率为 4％， 若该公司的所得税率为 30％，该债券的发行价为 900 元，则债券资金成本为（ ）。 A、7.78％ B、8.1％ C、7.29％ D、8.5％ 5、甲公司 2004 年销售额为 8000 元，2005 年预计销售额为 10000 元，2004 年息税前利润为 1000 元，2005 年预计息税前利润为 1800 元，则该公司 2005 年经营杠杆系数为（ ）。 A、1.5 B、2.0 C、2.5 D、3.2 6、当预计的息税前利润小于每股利润无差别点时，运用（ ）筹资较为有利。 A、负债 B、权益 C、负债或权益均可 D、无法确定 7、某企业发行新股，筹资费率为股票市价的 10％，已知每股市价为 30 元，本年每股股利 3 元，股利的固定年增长率为 4％，则发行新股的资金成本为（ ）。 A、10％ B、14％ C、10.56 D、15.56 8、一般情况下，在各种资金来源中，（ ）的资金成本最高。 A、长期借款 B、债券 C、普通股 D、留存收益 9、企业在进行追加筹资决策时，应使用（ ）。 A、机会成本 B、个别资金成本 C、综合资金成本 D、边际资金成本 10、如果企业长期借款、长期债券和普通股的比例为 2︰3︰5，企业发行债券在 300000 万元 以内，其资金成本即维持在 12％。则筹资突破点为（ ）万元。 A、300000 B、1500000 C、1000000 D、600000 11、某公司年营业收入为 500 万元，变动成本率为 40％，经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系 数为 2。如果固定成本增加 50 万元，那么，总杠杆系数将变为（ ）