练习:1、1资料:(1)A投资项目每年现金流量如下: 年份 2 4 5 COF -10000-2800-2800-2800-2800-2800 CIF 6000600060006000|8000 折现率为6%。要求:计算净现值、内部回报率,并决策。 (P/A6%.5)=4.2124 (P/A20%.5)2906; (P/A24%5)=2.7454 (P/F6%.5)=0.7473; (P/F.20%.5)=0.4019; (P/F24%.5)=0.3411 1、2.某企业一投资项目的初始投资额为100000元,使用期 5年,无残值,采用直线法折旧,5年中每年可获收入60000 元,每年经营费用20000元,所得税率为40%,资金成本率 为10%,试用净现值法进行决策。(P/F,10%,5)=0.621; (P/A,10%,5)=3.791
练习：1、1 资料：(1) A 投资项目每年现金流量如下： 年份 0 1 2 3 4 5 COF -10000 -2800 -2800 -2800 -2800 -2800 CIF 6000 6000 6000 6000 8000 折现率为 6%。 要求：计算净现值、内部回报率，并决策。 (P/A.6%.5)=4.2124; (P/A.20%.5)=2.9906; (P/A.24%.5)=2.7454 ; (P/F.6%.5)=0.7473; (P/F.20%.5)= 0.4019; (P/F.24%.5)=0.3411 1、2.某企业一投资项目的初始投资额为 100 000 元，使用期 5 年，无残值，采用直线法折旧，5 年中每年可获收入 60 000 元，每年经营费用 20 000 元，所得税率为 40%，资金成本率 为 10%，试用净现值法进行决策。（P/F,10%,5）=0.621； （P/A,10%,5）=3.791
1、3.某企业拟进行一项固定资产投资,该项目的现金流量 表如下: 现金流量表(部分) 价值单位:万元 建设期 经营期 合计 0 4 5 6 NCF|-100-10001001000(B)100010002900 累|-100-200-190(A)190019002900 NCF 折现 10004-934.48989.61425.8747.37051863.3 NCF 要求:计算表中用英文字母表示的项目数值 (1)计算确定下列指标:①静态投资回收期;②净现值; ③原始投资现值 (2)评价该项目的财务可行性
1、3．某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量 表如下： 现金流量表（部分） 价值单位：万元 建设期 经营期 合计 0 1 2 3 4 5 6 NCF -1000 -1000 100 1000 (B) 1000 1000 2900 累 计 NCF -1000 -2000 -1900 (A) 900 1900 2900 —— 折 现 NCF -1000 -934.4 89 839.6 1425.8 747.3 705 1863.3 要求：计算表中用英文字母表示的项目数值 （1）计算确定下列指标：①静态投资回收期；②净现值； ③原始投资现值； （2）评价该项目的财务可行性
1、解:NPV=10000+3200*(P/A.6%5)计2000+(P/F6%5)=497428 用 209 试 NPV=-10000+3200*(P/A20%5)+2000*(P/F20%5)=373.72 用 24% 测 试 NPV=10000+3200*(PA,24%.5)+2000*(P/F249%5)=-53252 IRR=20%+(24%-20%)*373.72/373.72-(-532.52)2165
1、解：NPV=-10000+3200*(P/A.6%.5)+2000*(P/F.6%.5)=4974.28 ; 用 20% 测试： NPV=-10000+3200*(P/A.20%.5)+2000*(P/F.20%.5)=373.72 用 24% 测试： NPV=-10000+3200*(P/A.24%.5)+2000*(P/F.24%.5)= -532.52 IRR=20%+(24%-20%)*373.72/373.72-(-532.52)=21.65 %
2、每年NCF=(600000 100000 100000 )×(1-40%)+ 5 =32000(元) 未来报酬总现值=32000×(P/A.10%.5) 32000×3.791=121312(元) NPV=121312-100000=21312(元)>0,因此可以进行投资
2、每年 NCF= − − ) (1− 40%) + 5 100000 (60000 20000 5 100000 =32000(元) 未来报酬总现值=32000×(P/A，10%，5) =32000×3.791=121312(元) NPV=121312-100000=21312(元)>0，因此可以进行投资
3、(1)计算确定下列指标:①静态投资回收期 包括建设期的静态投资国收期=3+-93年) 1800 不包括建设期的投资回收期=3.5-1=2.5(年) ②净现值为1863.3万元 ③原始投资现值=1000+943.4=1943.4(万元); (2)评价该项目的财务可行性 由于该项目的净现值1863.3>0,所以该项目基本上具有财务可行性
3、（1）计算确定下列指标：①静态投资回收期 包括建设期的静态投资回收期=3+ 3.5( ) 1800 900 = 年 − 不包括建设期的投资回收期=3.5-1=2.5(年) ②净现值为 1863.3 万元 ③原始投资现值=1000+943.4=1943.4(万元)； （2）评价该项目的财务可行性 由于该项目的净现值 1863.3>0，所以该项目基本上具有财务可行性