基本理论:股权流动性分裂导致“一股独大”、权力无法有效制 衡,全流通下优化股权结构 中国平安的独特优势在于其良好的股权结构。高管和员工持有 11.7%股权,使公司具有明确的价值取向。汇丰与平安的牢固资本纽带 使其可以得到很多技术支持。而汇丰也对管理层有一定制衡作用,形成 完善的治理结构。 平安形成了外资、国有、民营、员工以及其他社会公众股东共同持 股的格局。没有控股股东,股权多元而不是高度分散,前几大股东之间 持股比例相差不大,比较均衡,而且这些大股东或派出董事,或派出股 东监事加入监事会对董事会进行监督。正是在这种股权合理均衡、对董 事会进行有效监督的基础上,平安不断吸收先进的治理理念,建立了 个运作规范高效、专业化、国际化的董事会,其致力于实现公司价值最 大化,而非单个股东利益的最大化
基本理论：股权流动性分裂导致“一股独大”、权力无法有效制 衡，全流通下优化股权结构 中国平安的独特优势在于其良好的股权结构。高管和员工持有 11.7%股权，使公司具有明确的价值取向。汇丰与平安的牢固资本纽带 使其可以得到很多技术支持。而汇丰也对管理层有一定制衡作用，形成 完善的治理结构。 平安形成了外资、国有、民营、员工以及其他社会公众股东共同持 股的格局。没有控股股东，股权多元而不是高度分散，前几大股东之间 持股比例相差不大，比较均衡，而且这些大股东或派出董事，或派出股 东监事加入监事会对董事会进行监督。正是在这种股权合理均衡、对董 事会进行有效监督的基础上，平安不断吸收先进的治理理念，建立了一 个运作规范高效、专业化、国际化的董事会，其致力于实现公司价值最 大化，而非单个股东利益的最大化
基本理论:股权流动性分裂必然引发市场信息失真, 全流通恢复市场定价功能 在股权分置情况下,市场价格只是一部分流通股的价格,并不能完 整、全面反映上市公司的股本及资产状况。发行价、交易价、总市值、 总股本、市盈率等概念都具有信息不真实。 全流通情况下,市场定价功能得到更加真实的体现。全流通的市场 将逐渐形成自主定价功能,使股价能更贴切地反映上市公司的真实价 值 例如某上市公司每股发行价为88元,且发行成功。在这里,8.8元 的发行价只能做这样的解释,或仅包含这样的信息,即新募集的可流通 股是每股88元,且非流通股不能同时或延时流通。与非流通股相比, 每股8.8元的流通股发行价包含了投资者为获得流动性而付出的流动性 溢价,并不包含这家上市公司总股本基础上的每股价格为88元这样的 信息
基本理论：股权流动性分裂必然引发市场信息失真， 全流通恢复市场定价功能 在股权分置情况下，市场价格只是一部分流通股的价格，并不能完 整、全面反映上市公司的股本及资产状况。发行价、交易价、总市值、 总股本、市盈率等概念都具有信息不真实。 全流通情况下，市场定价功能得到更加真实的体现。全流通的市场 将逐渐形成自主定价功能，使股价能更贴切地反映上市公司的真实价 值。 例如某上市公司每股发行价为8.8元，且发行成功。在这里，8.8元 的发行价只能做这样的解释，或仅包含这样的信息，即新募集的可流通 股是每股8.8元，且非流通股不能同时或延时流通。与非流通股相比， 每股8.8元的流通股发行价包含了投资者为获得流动性而付出的流动性 溢价，并不包含这家上市公司总股本基础上的每股价格为8.8元这样的 信息