第三章资本市场资本市场是指期限在一年以上的金融工具交易的市场，又叫长期资金市场。资本市场的功能主要有两个：一是提供一种使资本从剩余部门转向不足部门的机制，实现资本的优化配置；二是为已经发行的证券提供具有充分流动性的二级市场，以保证发行市场活动的顺利进行。资本市场主要包括股票市场、债券市场、证券投资基金市场等。第一节股票市场一、股票的概念股票是一种最普通的投资手段，是股份公司在筹集资本时发给股东作为持股凭证并拥有所有者权益的有价证券。这一定义有三层含义：1.股票是由股份公司发行的，其他公司不能发行股票：2.股票是投资者向公司投资入股的凭证，也就是说，购买股票与向公司投资是同一过程；3.股票是投资者拥有所有者权益并承担相应责任的凭证。二、股票的种类1、按股东的权益分类（1）普通股票（2）优先股票2、按上市地点和所面对的投资者分类(1)A股(2) B股（3）H股、S股、N股3、按业绩分类（1）蓝筹股（2）绩优股（3）垃圾股(4）ST股三、股票发行市场1、股票发行市场的概念
第三章 资本市场 资本市场是指期限在一年以上的金融工具交易的市场，又叫长期资金市场。资本市场的 功能主要有两个：一是提供一种使资本从剩余部门转向不足部门的机制，实现资本的优化配 置；二是为已经发行的证券提供具有充分流动性的二级市场，以保证发行市场活动的顺利进 行。资本市场主要包括股票市场、债券市场、证券投资基金市场等。 第一节 股票市场 一、股票的概念 股票是一种最普通的投资手段，是股份公司在筹集资本时发给股东作为持股凭证并拥 有所有者权益的有价证券。这一定义有三层含义： 1．股票是由股份公司发行的，其他公司不能发行股票； 2．股票是投资者向公司投资入股的凭证，也就是说，购买股票与向公司投资是同一过 程； 3．股票是投资者拥有所有者权益并承担相应责任的凭证。 二、股票的种类 1、按股东的权益分类 （1）普通股票 （2）优先股票 2、按上市地点和所面对的投资者分类 （1）A 股 （2）B 股 （3）H 股、S 股、N 股 3、按业绩分类 （1）蓝筹股 （2）绩优股 （3）垃圾股 （4）ST 股 三、股票发行市场 1、股票发行市场的概念
股票发行市场也称为一级市场，是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。股票发行市场是资金需求者直接获得资金的市场。新公司的成立，老公司的增资，都要通过发行市场来筹集资金。2、股票发行市场的特点（1）无固定场所（2）没有统一的发生时间3、股票发行市场的构成股票发生市场由三个主体组成，这三个主体是股票发行者、股票承销商和股票投资者。4、股票发行市场的运作过程股票发行市场的整个运作过程通常由三个阶段构成：（1）咨询与管理阶段（2）申请阶段（3）认购与销售阶段四、股票流通市场1.股票流通市场的概念股票流通市场是已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市场，包括交易所市场和场外交易市场两部分。2.股票流通市场的功能股票流通市场包含了股票流通的一切活动。股票流通市场的存在和发展为股票发行者创造了有利的筹资环境，投资者可以根据自己的投资计划和市场变动情况，随时买卖股票。3.股票流通市场的交易方式现代股票流通市场的买卖交易方式种类紧多，从不同的角度可以做以下分类：（1）从买卖双方决定价格的不同，分为议价买卖和竞价买卖。（2）按达成交易的方式不同，分为直接交易和间接交易（3）按交割期限不同，分为现货交易和期货交易。4.股票流通市场的构成（1）股票持有人，也就是卖方；（2）投资者，也就是买方
股票发行市场也称为一级市场，是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的 股票。股票发行市场是资金需求者直接获得资金的市场。新公司的成立，老公司的增资， 都要通过发行市场来筹集资金。 2、股票发行市场的特点 （1）无固定场所 （2）没有统一的发生时间 3、股票发行市场的构成 股票发生市场由三个主体组成，这三个主体是股票发行者、股票承销商和股票投资 者。 4、股票发行市场的运作过程 股票发行市场的整个运作过程通常由三个阶段构成： （1）咨询与管理阶段 （2）申请阶段 （3）认购与销售阶段 四、股票流通市场 1．股票流通市场的概念 股票流通市场是已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市场，包括交易所市 场和场外交易市场两部分。 2．股票流通市场的功能 股票流通市场包含了股票流通的一切活动。股票流通市场的存在和发展为股票发行者 创造了有利的筹资环境，投资者可以根据自己的投资计划和市场变动情况，随时买卖股 票。 3．股票流通市场的交易方式 现代股票流通市场的买卖交易方式种类繁多，从不同的角度可以做以下分类： （1）从买卖双方决定价格的不同，分为议价买卖和竞价买卖。 （2）按达成交易的方式不同，分为直接交易和间接交易。 （3）按交割期限不同，分为现货交易和期货交易。 4．股票流通市场的构成 （1）股票持有人，也就是卖方； （2）投资者，也就是买方；
（3）为股票交易提供流通、转让便利条件的信用中介操作机构，如证券公司或股票交易所（习惯称之为证券交易所）。5.股票流通市场的组织形式（1）交易所市场（2）场外市场。（3）第三市场（4）第四市场五、股票价值分析1.股票价值分析的理论回顾2.影响股票价值的因素（1）影响股票投资价值的内部因素（2）影响股票价值的外部因素六、投资者购买股票的操作程序投资者购买股票的操作程序可以用下表表示：开设股票账户1选择证券商并开设资金账户1选股和委托→竞价成交1清算交割1过户1.开设股票账户开设股票账户也就是办理深圳、上海证券账户卡2.选择证券商并开设资金账户
（3）为股票交易提供流通、转让便利条件的信用中介操作机构，如证券公司或股票交 易所(习惯称之为证券交易所)。 5．股票流通市场的组织形式 （1）交易所市场 （2）场外市场。 （3）第三市场 （4）第四市场 五、股票价值分析 1．股票价值分析的理论回顾 2．影响股票价值的因素 （1）影响股票投资价值的内部因素 （2）影响股票价值的外部因素 六、投资者购买股票的操作程序 投资者购买股票的操作程序可以用下表表示： 开设股票账户 ↓ 选择证券商并开设资金账户 ↓ 选股和委托 ↓ 竞价成交 ↓ 清算交割 ↓ 过户 1．开设股票账户 开设股票账户也就是办理深圳、上海证券账户卡 2．选择证券商并开设资金账户
投资者办理深、沪证券账户卡后，到证券营业部买卖证券前，需首先在证券营业部开户，开户主要在证券公司营业部营业柜台或指定银行代开户网点，然后才可以买卖证券。3.选股和委托4.竞价成交5.清算交割6.过户第二节债券市场一、债券的概念债券是依据法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。债券包括以下几个基本内容：1．发行额度。根据发行人的资金需求、所发债券种类及市场状况决定。发行额定得过高或者过低都会影响债券的发行及交易。2．偿还期限。根据发行人对资金需求的时间长短，利率的升降趋势，证券市场的发达程度等确定。3.票面利率。根据债券的性质，信用级别及市场利率决定，它会直接影响发行人的筹资成本。4.付息方式。分为一次性付息与分期付息两大类。一次性付息有三种形式：单利计息、复利计息、贴现计息。分期付息一般采取按年付息、半年付息和按季付息三种方式。5．发行价格。主要取决于债券期限、票面利率和市场利率水平。发行价格高于面额为溢价发行，等于面额为平价发行，低于面额为折价发行。6．偿还方式。分为期满后偿还和期中偿还两种。主要方式有：选择性购回，即有效期内，按约定价格将债券回售给发行人。定期偿还，即债券发行一段时间后，每隔半年或一年，定期偿还一定金额，期满时还清剩余部分。7.信用评级。即测定因债券发行人不履约，而造成债券本息不能偿还的可能性。其目的是把债券的可靠程度公示投资者，以保护投资者的利益。二、债券的种类1：按发行主体不同可划分为：国债、地方政府债券、金融债券、企业债券。2.按偿还期限长短可划分为：长期债券、中期债券、短期债券。3.按募集方式可划分为：公募债券和私募债券
投资者办理深、沪证券账户卡后，到证券营业部买卖证券前，需首先在证券营业部开 户，开户主要在证券公司营业部营业柜台或指定银行代开户网点，然后才可以买卖证券。 3．选股和委托 4．竞价成交 5．清算交割 6．过户 第二节 债券市场 一、债券的概念 债券是依据法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。债券包括以下几 个基本内容： 1．发行额度。根据发行人的资金需求、所发债券种类及市场状况决定。发行额定得过 高或者过低都会影响债券的发行及交易。 2．偿还期限。根据发行人对资金需求的时间长短，利率的升降趋势，证券市场的发达 程度等确定。 3．票面利率。根据债券的性质，信用级别及市场利率决定，它会直接影响发行人的筹 资成本。 4．付息方式。分为一次性付息与分期付息两大类。一次性付息有三种形式：单利计 息、复利计息、贴现计息。分期付息一般采取按年付息、半年付息和按季付息三种方式。 5．发行价格。主要取决于债券期限、票面利率和市场利率水平。发行价格高于面额为 溢价发行，等于面额为平价发行，低于面额为折价发行。 6．偿还方式。分为期满后偿还和期中偿还两种。主要方式有：选择性购回，即有效期 内，按约定价格将债券回售给发行人。定期偿还，即债券发行一段时间后，每隔半年或一 年，定期偿还一定金额，期满时还清剩余部分。 7．信用评级。即测定因债券发行人不履约，而造成债券本息不能偿还的可能性。其目 的是把债券的可靠程度公示投资者，以保护投资者的利益。 二、债券的种类 1．按发行主体不同可划分为：国债、地方政府债券、金融债券、企业债券。 2．按偿还期限长短可划分为：长期债券、中期债券、短期债券。 3．按募集方式可划分为：公募债券和私募债券
4．按担保性质可划分为：无担保债券、有担保债券。5．按发行的区域可划分为：国内债券和国际债券。6.按利息的支付方式可划分为：附息债券、贴现债券和普通债券7.按是在券面上是否记名可划分为：记名债券和无记名债券。8.按债券发行时间可划分为：可以分为新发债券和既发债券。9.按是否可转换可划分为：可转换债券与不可转换债券。三、债券发行市场债券发行市场，又称一级市场，是发行单位初次出售新债券的市场。1.债券发行市场的参与人债券发行市场主要由发行者、认购者和委托承销机构组成。2.债券发行的价格在发行债券时，其发行价格未必与债券的票面金额相等。按其价格与票面金额的关系，债券的发行价格有三种：平价发行、溢价发行、折价发行。3.债券发行的方式（1）直接发行（2）代销方式（3）承购包销发行（4）公开招标发行（5）拍卖发行4．债券的发行过程债券发行过程是债券发行者向债券购买者直接或间接筹措资金的过程。我们主要介绍一下公司债券的发行过程。在间接发行中，主要包括四个阶段：（1）准备阶段（2）委托阶段（3）发售阶段（4）资金入账阶段四、债券流通市场债券流通市场，又称二级市场，指已发行债券买卖转让的市场。1.债券流通市场交易的基本模式目前我国债券流通市场交易有三种基本模式：
4．按担保性质可划分为：无担保债券、有担保债券。 5．按发行的区域可划分为：国内债券和国际债券。 6．按利息的支付方式可划分为：附息债券、贴现债券和普通债券。 7．按是在券面上是否记名可划分为：记名债券和无记名债券。 8．按债券发行时间可划分为：可以分为新发债券和既发债券。 9．按是否可转换可划分为：可转换债券与不可转换债券。 三、债券发行市场 债券发行市场，又称一级市场，是发行单位初次出售新债券的市场。 1．债券发行市场的参与人 债券发行市场主要由发行者、认购者和委托承销机构组成。 2．债券发行的价格 在发行债券时，其发行价格未必与债券的票面金额相等。按其价格与票面金额的关系， 债券的发行价格有三种：平价发行、溢价发行、折价发行。 3．债券发行的方式 （1）直接发行 （2）代销方式 （3）承购包销发行 （4）公开招标发行 （5）拍卖发行 4．债券的发行过程 债券发行过程是债券发行者向债券购买者直接或间接筹措资金的过程。我们主要介绍 一下公司债券的发行过程。在间接发行中，主要包括四个阶段： （1）准备阶段 （2）委托阶段 （3）发售阶段 （4）资金入账阶段 四、债券流通市场 债券流通市场，又称二级市场，指已发行债券买卖转让的市场。 1．债券流通市场交易的基本模式 目前我国债券流通市场交易有三种基本模式：