JE作业1.一名公司财务人员告诉你他刚以非常有竞争性的固定利率5.2%达成了一份5年期的贷款协议。他解释说他是通过支付6个月期的LIBOR加上150个基点，并通过互换将LIBOR转换为固定利率3.7%来获得5.2%的固定利率的。他进一步说明这一交易之所以成为可能是因为他的公司在浮动利率市场有比较优势。这名财务人员忽略了什么？
作业 1. 一名公司财务人员告诉你他刚以非常有 竞争性的固定利率5.2%达成了一份5年 期的贷款协议。他解释说他是通过支付6 个月期的LIBOR加上150个基点，并通过 互换将LIBOR转换为固定利率3.7%来获 得5.2%的固定利率的。他进一步说明这 一交易之所以成为可能是因为他的公司 在浮动利率市场有比较优势。这名财务 人员忽略了什么？
作业2.一家银行发现其资产与负债不相匹配，他吸收浮动利率存款，发放固定利率贷款。如何运用互换来对冲此风险？3.公司总部位于英国，希望从美国基金按固定利率借入期限为5年的5000万美元。由于公司在美国并不知名，这一想法不能实现。然而，公司可以按每年12%的固定利率以5年期英镑基金形式借入英榜。公司Y的总部位于美国，他希望发行价值相当于5000万美元的英镑基金，支付固定利率，期限5年。它的这一想法也无法实现但它可以按10.5%的年利率发行美元基金。当前美国5年期政府债券的收益率为每年9.5%，英国5年期政府债券的收益率为每年10.5%。设计一个合适的货币互换，其中有金融机构的介入，且其每年收取0.5%
2.一家银行发现其资产与负债不相匹配，他吸收浮动利率存款，发放 固定利率贷款。如何运用互换来对冲此风险？ 3.公司X总部位于英国，希望从美国基金按固定利率借入期限为5年的 5000万美元。由于公司在美国并不知名，这一想法不能实现。然 而，公司可以按每年12%的固定利率以5年期英镑基金形式借入英 镑。公司Y的总部位于美国，他希望发行价值相当于5000万美元的 英镑基金，支付固定利率，期限5年。它的这一想法也无法实现， 但它可以按10.5%的年利率发行美元基金。当前美国5年期政府债 券的收益率为每年9.5%，英国5年期政府债券的收益率为每年 10.5%。设计一个合适的货币互换，其中有金融机构的介入，且 其每年收取0.5%. 作业
UIEE34.一家美国公司为了在德国建立一所研究中心，需要融资5000万欧元，期限为5年。如果借本国货币（美元）再进行交叉货币互换的话，将有比较优势。公司从它所信赖的经纪行Makof公司得到一份5年期货币互换的建议，可以以固定利率3%、名义值为5000万欧元的现金流，交换固定利率为2%、名义值为7500万美元的现金流。全部款项每年支付一次，按30/360的算法。a）假设美国公司与Makoff经纪公司进行货币互换，以便把美元借款转换成欧元借款。他按哪个固定汇率收款，按哪个固定汇率付款？解释为何货币互换充许公司把美元借款转换为欧元借款。(5分)假设Makoff公司在第2年年未宜布破产，EUR/USD汇率为1欧元折合1.40美元，货币互换的剩余期限为3年。假定在第2年年未，所有期限的美元年利率为2.5%，欧元年利率也为2.5%，按年复利计算
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UEE4d）把互换价值分解成两种债券，来计算该美国公司的互换价值。（i）一种债券表示流入现金流；（ii）一种债券表示流出现金流。请决定由于Makoff公司破产，该美国公（11分）司获益还是受损。f）把货币互换分解成一系列远期汇率合约，计算美国公司的互换价值。【提示：计算不同到期日的远期汇率，然后用远期汇率计算远期付款和收款的现值。入（10分）
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