D、折现奉和资本化率应与收益额口径保持一致 3L,评估企业价值最直接的方法是( )。 A、价格指数法B、重置成本法 C、收益现值法 D、清算价格法 32.下列不属于企业价值评估中收益预测方法的是( A、产品周期法B、综合调整法C、年金资本化法 D、现代统计法 33.企业价值评估时的收益预测和上市审计的盈利预测间的关系是( A、完全相同的一个过程 B、两个不同过程，但可以相互替代 C、基于相同的原理和本质及目的 D、两个不同过程，不能相互代替 34.如果企业资产收益率高于社会平均收益率，单项资产评估汇总确定的企业资产评估值会 （)整体企业评估值。 A、低于 B、高于 C、等于D、不一定 二、多项选择题 1,反映企业运营能力的指标有()。 A、存货周转率 B、应收账款周转率 C、资产负债率 D、资产报酬率 E流动比 2.企业收益有两种口径的表现形式，即()。 A、净利润 B、净现金流量 C、息税前利润D、利润总额 E.营业利润 3.下列因素中导致净收益与现金流量差异的有( )· A、存货周转 B、现金的收付 C、净资本性支出 D、应收账款余额的变化E.应付账款余额的变化 4.用风险累加法计算的风险报酬率包括( )。 A、经营风险报酬率 B、财务风险报碳率 C、行业风险报酬率 D、投资风险报酬率 E.系统风险报断率 5.风险报酬率的估算方法主要有( )。 A、B系数法 B、风险累加法 C、现代统计法D、成本加和法E市盈率乘数 6.从企业价值评估定义可以看出，企业价值表现为( A、企业整体价值 B、股东全部权益价值 C、股东部分权益价值 D、重置价值 E.清算价值 7.进行企业收益的界定时，以下哪几项形成净现金流入量时可视为企业收益( A、流转税B、营业收支净额 C、资产收支净额D、投资收支净额E.所得税 8.企业的持续经营假设包括( A、企业的产权主体或经营主体不变 B、企业经营期限无穷长 9
9 D、折现率和资本化率应与收益额口径保持一致 31.评估企业价值最直接的方法是（ ）。 A、价格指数法 B、重置成本法 C、收益现值法 D、清算价格法 32.下列不属于企业价值评估中收益预测方法的是（ ）。 A、产品周期法 B、综合调整法 C、年金资本化法 D、现代统计法 33.企业价值评估时的收益预测和上市审计的盈利预测间的关系是（ ）。 A、完全相同的一个过程 B、两个不同过程，但可以相互替代 C、基于相同的原理和本质及目的 D、两个不同过程，不能相互代替 34.如果企业资产收益率高于社会平均收益率，单项资产评估汇总确定的企业资产评估值会 （ ）整体企业评估值。 A、低于 B、高于 C、等于 D、不一定 二、多项选择题 1.反映企业运营能力的指标有（ ）。 A、存货周转率 B、应收账款周转率 C、资产负债率 D、资产报酬率 E.流动比 率 2.企业收益有两种口径的表现形式，即（ ）。 A、净利润 B、净现金流量 C、息税前利润 D、利润总额 E.营业利润 3.下列因素中导致净收益与现金流量差异的有（ ）。 A、存货周转 B、现金的收付 C、净资本性支出 D、应收账款余额的变化 E.应付账款余额的变化 4.用风险累加法计算的风险报酬率包括（ ）。 A、经营风险报酬率 B、财务风险报酬率 C、行业风险报酬率 D、投资风险报酬率 E.系统风险报酬率 5.风险报酬率的估算方法主要有（ ）。 A、β系数法 B、风险累加法 C、现代统计法 D、成本加和法 E.市盈率乘数 法 6.从企业价值评估定义可以看出，企业价值表现为（ ）。 A、企业整体价值 B、股东全部权益价值 C、股东部分权益价值 D、重置价值 E.清算价值 7.进行企业收益的界定时，以下哪几项形成净现金流入量时可视为企业收益（ ）。 A、流转税 B、营业收支净额 C、资产收支净额 D、投资收支净额 E.所得税 8.企业的持续经营假设包括（ ）。 A、企业的产权主体或经营主体不变 B、企业经营期限无穷长
C、保持原有正常的经营方式 D、自觉地保持资产的再生产 E.企业仍按原先设计及兴建目的使用 9.进行企业的整体价值评估时，应该考虑的因素有（ A、企业全部资产价值 B、企业所属行业的收益 C、市场竞争因素 D、企业的经营管理水平 E企业的外部环境 10.企业价值的类型有( A、账面价值B、市场价值 C、内在价值D、清算价值 E.估计价值 11.对于在评估时点，应划入“待定产权”暂不列入企业评估的资产范围的资产包括( A、无效资产 B、在用的机器设备 C、闲置资产 D、因产权纠纷暂时难以得出结论的资产 E难以界定产权的资产 12.企业在整体资产评估结果完成后，应召集各方面，包括委托方、各有关部门等进行讨论， 其中可以进行操作的有( )。 A、对评估过程加以说明 B、对特殊内容做出解释 C、未尽事宜进一步协商 D、在讨论和纠正评估过程中，可以通过行政干预随意调整评估值 E.通过评估值，对企业运营能力做出分析 13.下列各项中，属于企业价值评估的一般范围的有()。 A、企业的全部资产 B、企业的全资子公司C、企业的控股子公司 D、企业的非控股子公司E非控股子公司的投资部分 14.下列关于企业价值评估与单项资产评估汇总确定的企业评估价值的关系论述正确的有 )。 A、若企业的资产收益率与行业平均资产收益率相等，则单项资产评估汇总所确定的价值与 整体企业评估值趋于一致 B、若企业的资产收益率高于行业平均资产收益率，则单项资产评估汇总确定的企业资产评 估值小于整体评估值 C、若企业的资产收益率低于行业平均资产收益率，则单项资产评估汇总所确定的企业资产 评估值小于企业整体评估值 D、若企业的资产收益率与行业平均资产收益率相等，单项资产评估所确定的价值与整体企 业评估值不一致 E两者没有关系 15.适应企业价值评估的方式有()。 A、联营或参加企业集团 B、整体转让 C、被其他企业兼并 D、企业用部分资产对外投资 E企业将不需用的资产拍卖
10 C、保持原有正常的经营方式 D、自觉地保持资产的再生产 E.企业仍按原先设计及兴建目的使用 9.进行企业的整体价值评估时，应该考虑的因素有（ ）。 A、企业全部资产价值 B、企业所属行业的收益 C、市场竞争因素 D、企业的经营管理水平 E.企业的外部环境 10.企业价值的类型有（ ）。 A、账面价值 B、市场价值 C、内在价值 D、清算价值 E.估计价值 11.对于在评估时点，应划入“待定产权”暂不列入企业评估的资产范围的资产包括（ ）。 A、无效资产 B、在用的机器设备 C、闲置资产 D、因产权纠纷暂时难以得出结论的资产 E.难以界定产权的资产 12.企业在整体资产评估结果完成后，应召集各方面，包括委托方、各有关部门等进行讨论， 其中可以进行操作的有（ ）。 A、对评估过程加以说明 B、对特殊内容做出解释 C、未尽事宜进一步协商 D、在讨论和纠正评估过程中，可以通过行政干预随意调整评估值 E.通过评估值，对企业运营能力做出分析 13.下列各项中，属于企业价值评估的一般范围的有（ ）。 A、企业的全部资产 B、企业的全资子公司 C、企业的控股子公司 D、企业的非控股子公司 E.非控股子公司的投资部分 14.下列关于企业价值评估与单项资产评估汇总确定的企业评估价值的关系论述正确的有 （ ）。 A、若企业的资产收益率与行业平均资产收益率相等，则单项资产评估汇总所确定的价值与 整体企业评估值趋于一致 B、若企业的资产收益率高于行业平均资产收益率，则单项资产评估汇总确定的企业资产评 估值小于整体评估值 C、若企业的资产收益率低于行业平均资产收益率，则单项资产评估汇总所确定的企业资产 评估值小于企业整体评估值 D、若企业的资产收益率与行业平均资产收益率相等，单项资产评估所确定的价值与整体企 业评估值不一致 E.两者没有关系 15.适应企业价值评估的方式有（ ）。 A、联营或参加企业集团 B、整体转让 C、被其他企业兼并 D、企业用部分资产对外投资 E.企业将不需用的资产拍卖
16.企业整体评估与企业单项资产的汇总评估是有区别的，区别表现在()。 A、两种评估的目的是不同的 B、单项资产评估汇总确定的企业评估值总高于企业整体评估值 C、两种评估所确定的价值量一般是不相等的 D、两种评估确定的评估价值的含义是不同的 E.企业整体资产评估是一种静态反映，利用单项资产评估值汇总评估是一种动态反映 三、填空题 1、与债券相关的现金流量包括 2、股票的预期收益率等于 加 3、当市场利率等于企业债券的票面利率时，债券价值 其面值。 4、债券的到期收益率是能使 _等于 的贴现率。 5、预期某公司今年已发放普通股每股股利1元，股利年增长率以5%的速度永续增长，投资 者要求的报酬率为10%，则1年后该公司的股价为_ 四、计算题 1、某债券面值为1000元，票面利率6%，债券的期限5年，投资者要求的回报率为8%，计 算该债券的内在价值。 2、面值为1000元，按年分期付息的2年期债券，票面利率为8%，发行价格950元，某投 资者购买后准备持有至到期。求该债券到期收益率。 3、某债券面值1000元，5年还本，每年付息80元，若甲投资者在第二年年末时以960元 的市场价格购得该债券并持有至到期。求甲投资者持有该债券的到期收益率。 4、某债券面值1000元，票面利率为10%，期限为5年，当前市场利率为12%，债券的价 格是多少时，你才能进行投资？5、某公司的普通股目前支付的股利为5元，估计年股利增 长率为6%，期望收益率为15%，购买此股票的目的是准备两年以后转让出去，估计转让价 格为25元左右。计算该普通股的内在价值。 6、某公司股票目前支付的股利为每股1元，投资者要求的收益率为10%，计算下列不同情况 下股票的内在价值：(1)股利零增长(2)股利固定增长率5% 7、某公司上年支付的每股股利为1.8元，预计在未来该公司股票的股利按每年5%的速度增 长，假定投资者所要求的收益率是11%，当前股票价格为40元，请问该股票是否值得购买？ 8、某企业2000年支付的每股股利为1.28元，预期股利将永久性地每年增长5%。股票的贝 塔系数为0.9,1年期国债利率为3.25%，市场风险补偿为5%。估算该企业每股的价值。 9、某企业2000年的财务报表显示每股收益为2.5元，支付的每股股利为0.72元。预期2001 年至2005年期间收益将每年增长15%，这一期间的股利支付率保持不变。自2006年起收益 增长率预计将保持在5%的稳定水平，股利支付案会达到70%。企业目前的贝搭系数为1,42
11 16.企业整体评估与企业单项资产的汇总评估是有区别的，区别表现在（ ）。 A、两种评估的目的是不同的 B、单项资产评估汇总确定的企业评估值总高于企业整体评估值 C、两种评估所确定的价值量一般是不相等的 D、两种评估确定的评估价值的含义是不同的 E.企业整体资产评估是一种静态反映，利用单项资产评估值汇总评估是一种动态反映 三、填空题 1、与债券相关的现金流量包括 、 、 。 2、股票的预期收益率等于 加 。 3、当市场利率等于企业债券的票面利率时，债券价值 其面值。 4、债券的到期收益率是能使 等于 的贴现 率。 5、预期某公司今年已发放普通股每股股利 1 元，股利年增长率以 5%的速度永续增长，投资 者要求的报酬率为 10%，则 1 年后该公司的股价为 。 四、计算题 1、某债券面值为 1000 元，票面利率 6%，债券的期限 5 年，投资者要求的回报率为 8%， 计 算该债券的内在价值。 2、面值为 1000 元，按年分期付息的 2 年期债券，票面利率为 8%，发行价格 950 元，某投 资者购买后准备持有至到期。求该债券到期收益率。 3、某债券面值 1000 元，5 年还本，每年付息 80 元，若甲投资者在第二年年末时以 960 元 的市场价格购得该债券并持有至到期。求甲投资者持有该债券的到期收益率。 4、某债券面值 1000 元，票面利率为 10%，期限为 5 年，当前市场利率为 12%，债券的价 格是多少时，你才能进行投资? 5、某公司的普通股目前支付的股利为 5 元，估计年股利增 长率为 6%，期望收益率为 15%， 购买此股票的目的是准备两年以后转让出去，估计转让价 格为 25 元左右。计算该普通股的 内在价值。 6、某公司股票目前支付的股利为每股 1 元，投资者要求的收益率为 10%，计算下列不同情 况 下股票的内在价值: (1)股利零增长 (2)股利固定增长率 5% 7、某公司上年支付的每股股利为 1.8 元，预计在未来该公司股票的股利按每年 5%的速度增 长，假定投资者所要求的收益率是 11%，当前股票价格为 40 元，请问该股票是否值得购买? 8、某企业 2000 年支付的每股股利为 1.28 元，预期股利将永久性地每年增长 5%。股票的贝 塔系数为 0.9，1 年期国债利率为 3.25%，市场风险补偿为 5%。估算该企业每股的价值。 9、某企业 2000 年的财务报表显示每股收益为 2.5 元，支付的每股股利为 0.72 元。预期 2001 年至 2005 年期间收益将每年增长 15%，这一期间的股利支付率保持不变。自 2006 年起收益 增长率预计将保持在 5%的稳定水平，股利支付率会达到 70%。企业目前的贝塔系数为 1.42
2005年以后的贝塔系数预计为1.10，国债利率为3.25%，市场风险补偿为5%。试求2001 年1月1日的每股股权价值为多少？ 10.顶测某企业未来收益，其中前5年分别为120万元、125万元、128万元、120万元和130 万元，从第6年开始，企业收益将基本保持在120万元的水平上，已知折现率、资本化率同 为10%。求该企业的整体资产评估值。 11.社会平均收益率为10%，无风险报酬率为8%，被评估企业的资产的账面价值为80万元， 负债为50万元，所有者权益为30万元。该企业所在行业的B系数为1.5。借款利率为9%， 企业所得税税率为30%。求用于企业价值评估的资本化率 12.某被评估企业价值预计未来4年的预期收益额分别为500万元、560万元、600万元和 700万元，又知折现率、资本化率为10%。计算该企业价值评估值。 13.假定社会平均收益率为12%，无风险收益率为10%，被评估企业所在行业的B系数为 1.5。求用于企业价值评估的折现率。 第四章财务报告 一、单选题： 1、下列财务比率反映企业短期偿债能力的有( A、现金流量比率B、资产负债率C、偿债保障比率D、利息保障倍数 ?、下列财务比率反映企业营运能力的有( A、资产负债率B、流动比率C、存货周转率 D、资产报酬率 3、下列各项经济业务不会影响流动比率的是( A、赊购原材料B、用现金购买短期债券C、用存货对外进行长期投资D、向银行借款 4、某企业2010年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定 资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2010年的总资产周转率为( ）。 A、3.0B、3.4 C、2.9 D、3.2 5、企业的应收账款周转率高，说明( A、企业的信用政策比较宽松 B、企业的盈利能力较强 C、企业的应收账款周转速度较快D、企业的坏账损失较多 6、企业大量增加速动资产可能导致的结果是( )。 A、诚少资金的机会成本B、增加资金的机会成本 C、增加财务风险 D、提高流动资产的收益率 7、某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2， 销售成本100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为( ）
12 2005 年以后的贝塔系数预计为 1.10，国债利率为 3.25%，市场风险补偿为 5%。试求 2001 年 1 月 1 日的每股股权价值为多少？ 10.预测某企业未来收益，其中前 5 年分别为 l20 万元、125 万元、l28 万元、120 万元和 130 万元，从第 6 年开始，企业收益将基本保持在 120 万元的水平上，已知折现率、资本化率同 为 10％。求该企业的整体资产评估值。 11.社会平均收益率为 10％，无风险报酬率为 8％，被评估企业的资产的账面价值为 80 万元， 负债为 50 万元，所有者权益为 30 万元。该企业所在行业的β系数为 1.5。借款利率为 9％， 企业所得税税率为 30％。求用于企业价值评估的资本化率。 12.某被评估企业价值预计未来 4 年的预期收益额分别为 500 万元、560 万元、600 万元和 700 万元，又知折现率、资本化率为 l0％。计算该企业价值评估值。 13.假定社会平均收益率为 12％，无风险收益率为 10％，被评估企业所在行业的β系数为 1.5。求用于企业价值评估的折现率。 第四章 财务报告 一、单选题: 1、下列财务比率反映企业短期偿债能力的有( ) 。 A、现金流量比率 B、资产负债率 C、偿债保障比率 D、利息保障倍数 2、下列财务比率反映企业营运能力的有( ) 。 A、资产负债率 B、流动比率 C、存货周转率 D、资产报酬率 3、下列各项经济业务不会影响流动比率的是( ) 。 A、赊购原材料 B、用现金购买短期债券 C、用存货对外进行长期投资 D、向银行借款 4、某企业 2010 年主营业务收入净额为 36000 万元，流动资产平均余额为 4000 万元，固定 资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2010年的总资产周转率为( ) 。 A、3.0 B、3.4 C、2.9 D、3.2 5、企业的应收账款周转率高，说明( ) 。 A、企业的信用政策比较宽松 B、企业的盈利能力较强 C、企业的应收账款周转速度较快 D、企业的坏账损失较多 6、企业大量增加速动资产可能导致的结果是( ) 。 A、减少资金的机会成本 B、增加资金的机会成本 C、增加财务风险 D、提高流动资产的收益率 7、某公司年末会计报表上部分数据为:流动负债 60 万元，流动比率为 2，速动比率为 1.2， 销售成本 100 万元，年初存货为 52 万元，则本年度存货周转次数为( )