北京大学：《投资银行学》第七讲 管理层收购

第七讲 管理层收购

第七讲 管理层收购

第一节 管理层收购基本概念

第一节 管理层收购基本概念 管理层收购基本概念

管理层收购(MBO)的定义 a英语为 Management buy-0ut,一般是指管理层利用杠 杆融资对目标企业进行收购 国内的MBO更为准确的定义应该表述为:以管理层为 主的、与股权激励相联系的通过融资对目标公司部分 股权进行收购并意在获取公司实际控制权的收购行为

管理层收购（MBO）的定义 „ 英语为Management buy-out，一般是指管理层利用杠 杆融资对目标企业进行收购 „ 国内的MBO更为准确的定义应该表述为：以管理层为 主的、与股权激励相联系的通过融资对目标公司部分 股权进行收购并意在获取公司实际控制权的收购行为

中国MBO的特点 独特的形成背景 相对性收购 收购主体多元化 股权激励性 杠杆的外部性 ■收购的间接性

中国MBO的特点 „ 独特的形成背景 „ 相对性收购 „ 收购主体多元化 „ 股权激励性 „ 杠杆的外部性 „ 收购的间接性

什么样的企业适合MBO ■目标公司是否具有较大的成本下降、提高经营利润的 潜力空间和能力 管理团队中是否有核心人物 ■能否取得大股东和政府支持 n目标公司的股东结构是否相对分散 目标公司是否有较好财务状况和充盈现金流

什么样的企业适合MBO „ 目标公司是否具有较大的成本下降、提高经营利润的 潜力空间和能力 „ 管理团队中是否有核心人物 „ 能否取得大股东和政府支持 „ 目标公司的股东结构是否相对分散 „ 目标公司是否有较好财务状况和充盈现金流