所以,平均消费倾向 C APc= Y +y T [解释] 就短期而言,收入变动主要来自暂时收入的变动,因此APC 随着Y的增加而下降 →>就长期而言,收入变动主要来自持久收入的变动,因此APC 基本保持不便 第四节生命周期假说 假说:(i)人在一生过程中,收入将会有规律地波动。 (i)家庭会通过金融资产市场以理性的方式统筹安排 生的资源,实现一生中最平稳的消费路径
所以，平均消费倾向 P T P Y Y Y Y C APC + = = [解释]： =>就短期而言，收入变动主要来自暂时收入的变动，因此APC 随着Y的增加而下降。 =>就长期而言，收入变动主要来自持久收入的变动，因此APC 基本保持不便。 第四节 生命周期假说 •假说：（i）人在一生过程中，收入将会有规律地波动。 (ii) 家庭会通过金融资产市场以理性的方式统筹安排 一生的资源，实现一生中最平稳的消费路径
两时期生命周期模型 →>偏好:一生有平稳的消费 →>两阶段:工作年份和退休年份 收入变动的原因:退休(工作年份收入为Y退休年份收入为零) 图解: 收入 财产积累 储蓄 消费 负储蓄 开始退休 生命结束 时间 结论:由于人们对平稳消费的偏好,所以工作年份进行储蓄,退休 年份动用储蓄
•两时期生命周期模型 =>偏好： 一生有平稳的消费 =>两阶段： 工作年份和退休年份 =>收入变动的原因：退休（工作年份收入为Y,退休年份收入为零） =>图解： 结论：由于人们对平稳消费的偏好，所以工作年份进行储蓄，退休 年份动用储蓄。 负储蓄 储蓄 时间 收入 消费 财产积累 开 始 退 休 生 命 结 束 Y C
生命周期假说对消费之谜的解释: 生命周期假说认为:经济中的总消费既取决于家庭的财富水平, 又取决于家庭的收入水平。 扣C=aW+∫ 其中,a,β分别为财富(W)和收入(Y)的边际消费倾向 所以,平均消费倾向 c W APc y&(-)+B [解释]: >从短期来看,随着收入的增加,财富基本保持不变,因此平均 消费倾向递减。 →从长期来看,随着收入的增长,财富也会同比例增长,因此平均 消费倾向不变
•生命周期假说对消费之谜的解释： 生命周期假说认为：经济中的总消费既取决于家庭的财富水平， 又 取决于家庭的收入水平。 其中， ， 分别为财富（ ）和收入 的边际消费倾向。 即 W (Y) C =W + Y 所以， 平均消费倾向 = =( ) + Y W Y C APC [解释]： =>从短期来看， 随着收入的增加，财富基本保持不变，因此平均 消费倾向递减。 从长期来看，随着收入的增长，财富也会同比例增长，因此平均 消费倾向不变
生命周期假说的反例 (i)遗产的存在 (i)流动性约束的存在(即某些个体没有能力用未来收入作担保 而获得贷款,从而所能进行的最大消费只能是当期收入。) 第五节利率与储蓄 问题:单个家庭储蓄是否随着利率的提高而增加? 答案:不能肯定 →>可能性之(图a)
•生命周期假说的反例 （i）遗产的存在 （ii）流动性约束的存在（即某些个体没有能力用未来收入作担保 而获得贷款，从而所能进行的最大消费只能是当期收入。） 第五节 利率与储蓄 问题： 单个家庭储蓄是否随着利率的提高而增加？ 答案： 不能肯定。 => 可能性之一(图a)
第二期消费C △C 新预算约束 日预算约束 第一期消费C1 (图a) 在图a)中,C2=Q2-(1+r)C1+(1+rQ 利率上升使预算线绕禀赋点旋转,C减少,从而第一期储蓄增加
第一期消费 C1 第二期消费C2 新预算约束 旧预算约束 U2 U1 C1 C2 Q1 Q2 (图a) 在图(a)中, 2 2 1 1 C = Q −(1+ r)C +(1+ r)Q 利率上升使预算线绕禀赋点旋转,C1 减少, 从而第一期储蓄增加