第五章 货币政策传导机制 02-01-10
02-01-10 1 第五章 货币政策传导机制
51货币政策传导机制的一般原理 中央银行通过运用货币政策工具, 引起货币中介目标的变动,从而实现货 币政策最终目标的全过程,就是所谓的 货币政策传导机制。” 02-01-10 2
02-01-10 2 5.1 货币政策传导机制的一般原理 “中央银行通过运用货币政策工具， 引起货币中介目标的变动，从而实现货 币政策最终目标的全过程，就是所谓的 货币政策传导机制
货币政策传导机制示意 金融机构 货币政策 企业投资 中央银行 卡国民收入 个人消费 金融市场 货币政策工具—操作目标—中介目标—>最终目标 (近期中介指标)(远期中介指标) 02-01-10 3
02-01-10 3 货币政策传导机制示意 金融机构 货币政策 企业投资 中央银行 国民收入 个人消费 金融市场 货币政策工具 操作目标 中介目标 最终目标 （近期中介指标） （远期中介指标）
51.1货币政策传导机制的几种途径 利率途径 财富变动效应途径 非货市资产价格途径 信贷配给途径 汇率途径 02-01-10 4
02-01-10 4 5.1.1 货币政策传导机制的几种途径 ◼ 利率途径 ◼ 财富变动效应途径 ◼ 非货币资产价格途径 ◼ 信贷配给途径 ◼ 汇率途径
(1)利率途径:凯恩斯货币政策传导机制理论 M→r→|→E→Y 02-01-10 5
02-01-10 5 （1）利率途径：凯恩斯货币政策传导机制理论 M r I E Y